開啟金融強國建設新篇章

作者| 勝馬財經(jīng)出品人 周瑞俊

編輯| 歐陽文

站在2026年的起點回望2025年，中國金融業(yè)在復雜的內(nèi)外部環(huán)境中，走出了一條告別規(guī)模崇拜、回歸價值本源的深刻轉型之路。這一年，“金融強國”的宏偉目標被首次寫入國家五年規(guī)劃，自上而下重塑著行業(yè)的發(fā)展邏輯。從頂層設計的宏偉擘畫，到百萬億資金的精準滴灌；從資本市場的歷史性跨越，到金融開放的穩(wěn)步邁進，每一件大事都非孤立存在，它們共同勾勒出一幅“破局與重構”的年度圖景。

01

歷史性跨越

“金融強國”寫入“十五五”規(guī)劃

2025年10月，“加快建設金融強國”首次被寫入《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》，這絕非一個簡單的名詞寫入，而是標志著中國金融業(yè)發(fā)展從追求“規(guī)模擴張”到聚焦“質(zhì)量提升”的歷史性跨越。

勝馬點評：這一頂層設計為未來五年的金融工作提供了根本遵循。它意味著金融業(yè)的使命從簡單的規(guī)模擴張，轉向了構建與現(xiàn)代經(jīng)濟體系相匹配的制度、功能和競爭力。規(guī)劃不僅明確了完善中央銀行制度等對內(nèi)改革路徑，也提出了穩(wěn)步發(fā)展數(shù)字人民幣、建設上海國際金融中心等對外開放舉措，實現(xiàn)了“穩(wěn)”與“進”的平衡。自此，中國金融業(yè)有了一個清晰而堅定的“強國”航向。

02

資本市場邁入新紀元

A股總市值突破100萬億元

2025年，中國資本市場迎來了一個里程碑時刻：A股總市值歷史性突破100萬億元大關。Wind顯示，截至12月30日，總市值已達108.82萬億元，這不僅是數(shù)字的躍升，更是市場結構優(yōu)化的集中體現(xiàn)。以電子行業(yè)為代表的科技板塊強勢崛起，A股市值首次超越銀行，登頂行業(yè)榜首。

勝馬點評：百萬億市值是中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展在資本市場的清晰映射。它背后是注冊制改革的深化、“硬科技”企業(yè)的批量上市，以及中長期資金的持續(xù)入市。這一突破意味著資本市場服務實體經(jīng)濟的能力邁上新臺階，其資源配置功能、財富效應和對全球資本的吸引力都得到了顯著增強。然而，在規(guī)模擴張的同時，如何進一步優(yōu)化上市公司質(zhì)量、完善投資者回報機制，仍是需要持續(xù)深耕的課題。

03

精準滴灌實體經(jīng)濟

金融“五篇大文章”頂層設計出爐

2025年3月，國務院辦公廳印發(fā)《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，對科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融進行了系統(tǒng)規(guī)劃。這套“1+N”政策體系迅速轉化為實際效能，截至2025年8月末，相關貸款余額已達105.6萬億元，占各項貸款比重38.7%，且增速顯著高于各項貸款平均水平。

勝馬點評：“五篇大文章”的落地，標志著金融資源的配置邏輯發(fā)生了根本轉變。它從政策層面強力引導資金從傳統(tǒng)領域流向國家重大戰(zhàn)略和民生短板領域。例如，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款增速一度超過50%，顯示出金融對人口老齡化挑戰(zhàn)的積極響應。這不僅是服務實體經(jīng)濟的路線圖，更是一場深刻的金融機構服務理念重塑，推動金融體系從“大水漫灌”轉向“精準滴灌”。

04

降準降息與結構性工具并舉

央行“適度寬松”護航經(jīng)濟

面對復雜經(jīng)濟形勢，2025年央行實施了適度寬松的貨幣政策。5月，央行推出一攬子措施，包括降準0.5個百分點、降息0.1個百分點，并加大結構性貨幣政策工具對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)等領域的支持力度。全年社會融資成本處于歷史低位，新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率降至3.1%左右。

勝馬點評：貨幣政策的調(diào)整，是在持續(xù)調(diào)降、利率已處低位的進一步操作，其效應重在“精準”而非“大水”。它一方面保持了銀行體系流動性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長；另一方面，通過結構性工具精準直達“五篇大文章”領域，實現(xiàn)了總量與結構的有效配合，體現(xiàn)了貨幣政策在穩(wěn)增長、促轉型、防風險之間的精準拿捏。

05

金融與科技“雙向奔赴”

債市“科技板”啟航

2025年5月，中國人民銀行與證監(jiān)會聯(lián)合推出債券市場“科技板”，支持金融機構、科技企業(yè)等發(fā)行科技創(chuàng)新債券。截至12月23日，已有64家商業(yè)銀行參與發(fā)行，總規(guī)模近3000億元，形成了多層次參與格局。

勝馬點評：債券市場“科技板”的設立，是打通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)的關鍵一環(huán)。它為企業(yè)，尤其是處于成長期的科技企業(yè)，提供了一個全新的直接融資渠道，與股權融資形成有效互補。通過債券市場引導金融活水精準灌溉科技創(chuàng)新，這不僅豐富了中國的金融產(chǎn)品體系，更是推動科技自立自強的重要金融基礎設施創(chuàng)新，實現(xiàn)了科技與金融“雙向奔赴”。

06

銀行業(yè)深度重塑

近400家機構有序退出

2025年，中國金融業(yè)展開了以中小金融機構為重點的“瘦身強體”行動，截至12月26日，全年共有394家銀行業(yè)金融機構通過解散、合并等方式有序退出市場，數(shù)量超過此前數(shù)年總和。同時，農(nóng)信社改革提速，13個省份完成省級統(tǒng)一法人組建。

勝馬點評：這場深刻的機構重塑，是化解存量風險、優(yōu)化行業(yè)生態(tài)的必然之舉。它改變了過往銀行業(yè)“只進不出”的局面，通過市場化、法治化方式處置高風險機構，實現(xiàn)了“減量提質(zhì)”。此舉顯著提升了銀行體系的整體穩(wěn)健性，為行業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎，也標志著金融監(jiān)管敢于“啃硬骨頭”、打破剛性兌付的決心。

07

“跨境支付通”開通

人民幣“朋友圈”擴大

2025年6月22日，內(nèi)地與香港快速支付系統(tǒng)實現(xiàn)互聯(lián)互通（“跨境支付通”），跨境匯款進入“秒級”到賬時代。與此同時，人民幣國際化穩(wěn)步推進，中國人民銀行與32個國家和地區(qū)的央行簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，覆蓋全球六大洲。

勝馬點評：“跨境支付通”雖始于民生支付便利，其深遠意義在于進一步夯實了金融基礎設施的互聯(lián)互通，為資本項下更高水平的開放鋪路。而人民幣互換協(xié)議的“朋友圈”持續(xù)擴大，則在當前復雜的國際環(huán)境下，為維護全球金融穩(wěn)定、促進雙邊貿(mào)易投資提供了流動性支持，穩(wěn)步提升了人民幣的國際化水平和國際信譽。

08

夯實服務實體根基

國有大行獲特別國債注資

2025年《政府工作報告》提出擬發(fā)行特別國債5000億元，用于支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，以增強其服務實體經(jīng)濟的能力。財政部隨后宣布發(fā)行首批特別國債，支持中國銀行、建設銀行等四家銀行。

勝馬點評：在銀行業(yè)凈息差持續(xù)承壓、信貸投放任務加重的背景下，資本充足率是銀行抵御風險和服務實體的生命線。通過財政發(fā)行特別國債注資資本金，是一種高效、直接的方式，能夠迅速夯實國有大行的資本實力，提升其信貸投放能力和風險抵御能力，從而為實體經(jīng)濟復蘇提供更強勁的金融支撐。

09

賦能科技創(chuàng)新

AIC擴容與“耐心資本”崛起

2025年，金融資產(chǎn)投資公司（AIC）試點擴圍，政策允許符合條件的全國性商業(yè)銀行發(fā)起設立。至年底，全國已獲批AIC增至9家，簽約意向金額突破3800億元，主要投向高端裝備制造、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

勝馬點評：AIC擴容標志著以銀行為代表的金融體系正從傳統(tǒng)的間接融資主力軍，向“債權+股權”綜合金融服務提供者轉型。這類“耐心資本”能夠承受更長的投資周期和更高的風險，匹配科技創(chuàng)新需求。它有效疏通了銀行資金進入股權投資領域的渠道，為硬科技企業(yè)提供了寶貴的長期資本，是構建科創(chuàng)金融生態(tài)關鍵一步。

10

監(jiān)管的平衡藝術

個人消費貸貼息與取現(xiàn)登記取消

2025年，兩項關乎民生的金融政策落地。8月，三部門聯(lián)合推出個人消費貸款財政貼息政策，以刺激內(nèi)需；11月，執(zhí)行多年的“個人存取現(xiàn)金超5萬元需登記”規(guī)定正式取消，新規(guī)采取基于風險的差異化盡職調(diào)查。

勝馬點評：這兩項政策一“促”一“放”，生動體現(xiàn)了金融監(jiān)管在多重目標間尋求平衡的智慧。消費貸貼息是財政金融協(xié)同促消費的精準工具；而取消取現(xiàn)登記，則是在反洗錢風險可控的前提下，最大限度便利金融消費者、優(yōu)化金融服務體驗的務實之舉。它們共同傳遞出一個信號：現(xiàn)代金融監(jiān)管正愈發(fā)注重精準、高效，在守住風險底線的同時，努力提升社會的金融獲得感和滿意度。

結語

縱觀2025年中國金融業(yè)十大事件，一條主線清晰可見：在“金融強國”目標的引領下，整個體系正經(jīng)歷一場從理念到實踐、從規(guī)模到質(zhì)量、從封閉到開放的系統(tǒng)性重構。這些變革并非一蹴而就，它們之間相互關聯(lián)、彼此促進，共同指向一個更穩(wěn)健、更高效、更開放，并且與實體經(jīng)濟共生共榮的現(xiàn)代金融體系。

前路依然充滿挑戰(zhàn)，全球不確定性猶存，國內(nèi)經(jīng)濟轉型升級任務艱巨。但2025年所奠定的制度基礎、所明確的價值取向、所積蓄的改革動能，已為中國金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展錨定了方向，開啟了新篇。

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