1月5日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）漲超0.9%，通信行業(yè)韌性修復(fù)引關(guān)注

國信證券指出，通信行業(yè)在生命周期兩個(gè)階段均展現(xiàn)出全方位領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在壓力期，通信行業(yè)ROE降速斜率顯著緩于市場(chǎng)，體現(xiàn)較強(qiáng)的經(jīng)營韌性；進(jìn)入修復(fù)期后，其ROE回升斜率跑贏市場(chǎng)，呈現(xiàn)慢降-早拐-穩(wěn)修復(fù)特征。該優(yōu)勢(shì)源于長(zhǎng)期資本開支與技術(shù)演進(jìn)驅(qū)動(dòng)的盈利結(jié)構(gòu)，通信行業(yè)通常在上市第7年左右迎來盈利拐點(diǎn)，對(duì)應(yīng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)完成、資本開支回落及流量?jī)r(jià)值兌現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，通信行業(yè)在第二階段上行過程中波動(dòng)顯著小于全樣本，且趨勢(shì)明確樣本中ROE修復(fù)斜率優(yōu)于市場(chǎng)基準(zhǔn)。此外，通信設(shè)備領(lǐng)域個(gè)股在行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)差異化表現(xiàn)，部分標(biāo)的在修復(fù)期展現(xiàn)出更強(qiáng)的盈利彈性。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070），該指數(shù)從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中選取涉及人工智能技術(shù)研發(fā)、智能系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能領(lǐng)域高成長(zhǎng)創(chuàng)新企業(yè)的整體表現(xiàn)。

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