2025年中美貿(mào)易對(duì)抗搞得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，從特朗普上臺(tái)后就開始加碼關(guān)稅，本來想壓中國(guó)一把，結(jié)果自己先頂不住了。2月，美國(guó)對(duì)所有中國(guó)商品加征10%關(guān)稅，針對(duì)電動(dòng)車和芯片這些關(guān)鍵貨，聲稱要讓制造業(yè)回流。

企業(yè)們一開始還挺配合，調(diào)整供應(yīng)鏈，可沒多久就發(fā)現(xiàn)成本直線上升。零售店里東西貴了，消費(fèi)者埋怨聲一片。3月，關(guān)稅細(xì)則出來，新能源產(chǎn)品稅率更高了。白宮覺得這能逼中國(guó)讓步，可實(shí)際操作中，美國(guó)港口堵塞，物流費(fèi)用翻倍。制造業(yè)工廠原材料斷供，生產(chǎn)效率掉下來。

4月，關(guān)稅大躍進(jìn)，從34%跳到125%，新能源直接245%。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)說這是極限施壓，打擊中國(guó)出口?？擅绹?guó)企業(yè)叫苦不迭，供應(yīng)鏈亂套，進(jìn)口替代品也貴。沃爾瑪貨架價(jià)格漲了5%，老百姓買東西得多掏腰包。

美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，核心物價(jià)指數(shù)升到3%以上，通脹控制不住。高利率維持在4.25%到4.5%，想壓通脹，卻讓借債成本更高。企業(yè)融資難，中小企業(yè)關(guān)門的多。白宮內(nèi)部開會(huì)，承認(rèn)這政策傷敵一千自損八百。貿(mào)易逆差沒縮，反而供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到墨西哥和越南。

5月，日內(nèi)瓦開會(huì)，美國(guó)代表突然軟了，提議暫停新關(guān)稅90天，談對(duì)話。原來是國(guó)內(nèi)壓力太大，債務(wù)堆到37萬億，利息支出成大頭。談判桌上，美方說要緩解緊張，避免經(jīng)濟(jì)崩。中國(guó)保持立場(chǎng)，堅(jiān)持互利。

會(huì)議后，關(guān)稅從125%降到55%，半導(dǎo)體和新能源調(diào)整明顯。企業(yè)松口氣，股市小反彈?？煞治鰩熣f，債務(wù)問題沒解決，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)大。6月，倫敦會(huì)談繼續(xù)，細(xì)化框架。美國(guó)改關(guān)稅方式，降農(nóng)產(chǎn)品的稅。中國(guó)增買美國(guó)大豆1200萬噸。美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告指出，高利率吸引錢，但美債收益率升了。

7月，貿(mào)易摩擦緩和，美國(guó)對(duì)華出口份額降到15%，但整體平衡沒好轉(zhuǎn)。墨西哥成轉(zhuǎn)口熱點(diǎn)，中國(guó)投資那6億美元，贛鋒鋰業(yè)建廠。商品貼墨西哥標(biāo)簽進(jìn)美國(guó)，享零關(guān)稅。8月，美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)高利率推高債成本，制造業(yè)復(fù)蘇慢。工廠因貴原材料關(guān)了不少。

9月，核心物價(jià)指數(shù)3.1%，通脹還高。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)會(huì)議上討論，早期關(guān)稅加劇斷鏈。企業(yè)往東南亞跑，失業(yè)微升。10月，首爾會(huì)議簽臨時(shí)休戰(zhàn)，關(guān)稅降到32%。美國(guó)說為穩(wěn)定，中國(guó)推多邊合作。11月，物價(jià)降到2.7%，但債務(wù)38萬億。

12月，貿(mào)易政策回顧。全年關(guān)稅收300億每月，可逆差沒變。原材料價(jià)漲20%，零售空置率高。日內(nèi)瓦協(xié)議落實(shí)，對(duì)抗緩了，但根子在。美聯(lián)儲(chǔ)說美元地位挑戰(zhàn)大，高利率傷股市債市。企業(yè)要減稅恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)債務(wù)從36萬億漲到38.4萬億，利息超國(guó)防。特朗普想平衡美元霸權(quán)、通脹和貿(mào)易，可三頭顧不上。高利率引資本卻爆債，低利率又燒通脹。貿(mào)易壁壘打本土企業(yè)，制造業(yè)目標(biāo)空談。財(cái)政赤字1.83萬億，債主猶豫買美債。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上，白宮只好談判桌求穩(wěn)。

美國(guó)兜里錢緊，債臺(tái)高筑36萬億起跳，一年加2.23萬億。利息天天付幾十億，特朗普加稅想補(bǔ)預(yù)算，可貿(mào)易壁壘加重負(fù)擔(dān)。進(jìn)口成本轉(zhuǎn)企業(yè)，制造業(yè)利潤(rùn)跌15%。美聯(lián)儲(chǔ)高利率吸外資，卻貴借債。

債務(wù)滾雪球，新債還舊。國(guó)會(huì)報(bào)告，赤字野馬般跑。企業(yè)推遲擴(kuò)張，融資難。關(guān)稅125%后，供應(yīng)鏈中斷，稅收延遲。港口延誤，零售庫(kù)存貴。美聯(lián)儲(chǔ)警告，不可能三角：美元強(qiáng)需高利率，爆債市。日內(nèi)瓦前，債37萬億，債主疑慮，流動(dòng)性險(xiǎn)。

談判中，美國(guó)求和因沒底氣。債38萬億，利息壓財(cái)政。企業(yè)反饋，通脹下投資少。美聯(lián)儲(chǔ)說債等于GDP，高利率控通脹傷增長(zhǎng)。股市晃，美債收益升。財(cái)政赤字報(bào)，貿(mào)易戰(zhàn)耗資源撐不住。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)議債上限，可國(guó)會(huì)吵。債38.4萬億，利息超國(guó)防。

企業(yè)外流，失業(yè)升。休戰(zhàn)后，債壓緩但不穩(wěn)。全年債增2.23萬億，日增61億。債危機(jī)深，特朗普政策難逆轉(zhuǎn)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱。談判讓步多，求穩(wěn)關(guān)系。中國(guó)一帶一路，上半年投資57億，建設(shè)66億。

中國(guó)對(duì)一帶一路貿(mào)易額21.33萬億，占外貿(mào)34%以上。東南亞工廠擴(kuò)，中亞能源深，非洲礦產(chǎn)快，拉美港口進(jìn)。中國(guó)網(wǎng)擴(kuò)展150國(guó)，少靠美國(guó)。貿(mào)易順差超1萬億，BRI國(guó)順差4800億超美。

特朗普關(guān)稅后，中國(guó)出口轉(zhuǎn)道，墨西哥越南熱。中國(guó)投資這些地，工廠建，商品繞關(guān)稅進(jìn)美。中國(guó)芯還藏里，零關(guān)稅過關(guān)。美國(guó)修墻，中國(guó)開門。貿(mào)易轉(zhuǎn)移成降維，美國(guó)舊桌堆欠條，新桌中國(guó)帶玩家。債務(wù)絞美國(guó)，博弈資格丟。

美國(guó)多重挑，高利率貴債，低利率燒通脹。貿(mào)易努力傷企業(yè)，回流落空。債危機(jī)深，2025債38.4萬億。特朗普沒逆頹，企業(yè)降。談判讓步，中國(guó)一帶一路進(jìn)出口3.43萬億上半年投資超660億。網(wǎng)擴(kuò)，少美依。美國(guó)難對(duì)抗，資格漸失?，F(xiàn)實(shí)狠，美國(guó)沒輸，桌下不去。債務(wù)勒氣，求和止損。中國(guó)穩(wěn)網(wǎng)，貿(mào)易新局。全球格局變，美國(guó)反思債貿(mào)策。