2025年，國內(nèi)AI算力需求同比激增300%，單臺AI服務(wù)器功率突破20kW，傳統(tǒng)風(fēng)冷散熱難以為繼，液冷服務(wù)器市場規(guī)模一舉突破300億元，同比暴增200%，成為AI算力基建的“硬通貨”。以下從技術(shù)實力、客戶綁定及業(yè)績表現(xiàn)維度，盤點深耕該領(lǐng)域的頭部企業(yè)，解析行業(yè)競爭格局。

1.藍(lán)思科技：“果鏈”巨頭跨界破局，液冷協(xié)同多賽道發(fā)力

作為2015年深交所上市（股票代碼300433）、2025年實現(xiàn)“A+H”雙資本平臺布局的精密制造龍頭，藍(lán)思科技通過收購裴美高國際，快速獲取服務(wù)器機(jī)柜（機(jī)架、滑軌等）成熟技術(shù)、客戶認(rèn)證及先進(jìn)液冷散熱系統(tǒng)集成能力，填補(bǔ)AI算力散熱領(lǐng)域空白。目前其AI服務(wù)器機(jī)箱結(jié)構(gòu)件已批量出貨，固態(tài)硬盤組裝預(yù)計2026年規(guī)?；慨a(chǎn)，與自身“材料—模組—整機(jī)”垂直整合能力形成協(xié)同。

同時，藍(lán)思科技2025年拓展人形機(jī)器人業(yè)務(wù)，與越疆科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，全年預(yù)計出貨人形機(jī)器人3000臺、四足機(jī)器狗超10000臺，整機(jī)組裝規(guī)模居行業(yè)第一梯隊；AI端側(cè)與Rokid等頭部企業(yè)合作，支撐49克輕量化AI眼鏡量產(chǎn)。2025年前三季度，公司營收536.63億元（同比+16.08%）、凈利潤28.43億元（同比+19.91%），為液冷業(yè)務(wù)落地提供堅實業(yè)績支撐，構(gòu)建“端側(cè)硬件+機(jī)器人+算力基建”業(yè)務(wù)矩陣。

2.中科曙光：浸沒式液冷領(lǐng)軍者，高毛利鎖定頭部訂單

中科曙光是國內(nèi)少數(shù)掌握浸沒式液冷核心技術(shù)的企業(yè)，攻克冷卻液配方、服務(wù)器密封設(shè)計等難題，產(chǎn)品毛利率高達(dá)65%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2025年，公司憑借技術(shù)壁壘拿下字節(jié)跳動50億元液冷訂單，直接推動凈利潤增速達(dá)180%，成為浸沒式液冷賽道的標(biāo)桿。

其液冷服務(wù)器能將PUE值降至1.1以下，散熱效率超95%，完美適配超大型AI算力中心需求。隨著2026年浸沒式液冷滲透率預(yù)計升至50%，中科曙光作為全球僅20家能量產(chǎn)企業(yè)之一，將持續(xù)受益于技術(shù)路線升級，進(jìn)一步鞏固在高功率算力散熱領(lǐng)域的優(yōu)勢。

3.浪潮信息：冷板主力規(guī)模制勝，綁定頭部客戶穩(wěn)增長

浪潮信息以冷板式液冷為核心路線，雖產(chǎn)品毛利率約30%，但憑借技術(shù)成熟度搶占70%的液冷服務(wù)器出貨量，靠規(guī)模效應(yīng)實現(xiàn)160%的凈利潤增速。公司深度綁定英偉達(dá)、華為昇騰等頭部客戶，訂單排期已至2026年三季度，為中小算力中心提供高性價比的風(fēng)冷替代方案。

針對單臺20kW的AI服務(wù)器，浪潮信息的冷板式液冷系統(tǒng)無需大規(guī)模改造機(jī)房即可快速部署，平衡成本與散熱效率，在3C電子、精密制造等場景廣泛應(yīng)用，成為傳統(tǒng)算力中心向液冷轉(zhuǎn)型的重要合作伙伴。

4.英維克：散熱部件核心供應(yīng)商，高續(xù)約率保障業(yè)績

英維克聚焦液冷散熱核心部件，產(chǎn)品精度與可靠性達(dá)國際先進(jìn)水平，專供英偉達(dá)AI服務(wù)器，客戶續(xù)約率100%，2025年凈利潤增速高達(dá)250%。其定制化散熱部件因適配高功率GPU需求，價格比通用產(chǎn)品高50%，毛利率提升10-15個百分點。

公司與英偉達(dá)聯(lián)合研發(fā)適配新一代GPU的散熱方案，從前端介入客戶產(chǎn)品設(shè)計，形成“研發(fā)—供應(yīng)”閉環(huán)，確保在AI算力部件領(lǐng)域的不可替代性，持續(xù)受益于GPU算力升級帶來的散熱需求增長。

5.高瀾股份：多路線布局，配套華為昇騰算力基建

高瀾股份覆蓋冷板式與浸沒式雙技術(shù)路線，2025年凈利潤增速220%，核心業(yè)務(wù)聚焦華為昇騰算力中心的液冷系統(tǒng)供應(yīng)，解決高密度算力集群的散熱痛點。其“液冷硬件+基礎(chǔ)運維”方案降低客戶集成成本，在智慧醫(yī)養(yǎng)、智慧城市等場景快速落地。

面對技術(shù)迭代，高瀾股份同步推進(jìn)微液冷技術(shù)研發(fā)，提前布局下一代散熱需求，既保障當(dāng)前冷板式業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長，又為未來浸沒式賽道競爭儲備實力，形成“雙線并行”的發(fā)展格局。

6.網(wǎng)宿科技：服務(wù)驅(qū)動毛利躍升，算力托管開辟新空間

網(wǎng)宿科技跳出單純硬件制造賽道，聚焦液冷算力配套服務(wù)，提供“液冷硬件+算力運維+能耗管理”整體方案，毛利率比硬件業(yè)務(wù)高20個百分點，2025年凈利潤增速120%。其托管服務(wù)主要面向中小型AI企業(yè)，彌補(bǔ)自建液冷算力中心成本高的痛點。

通過整合液冷硬件資源與運維能力，網(wǎng)宿科技將液冷業(yè)務(wù)從“一次性銷售”轉(zhuǎn)向“長期服務(wù)”，在AI大模型推理、邊緣計算等場景拓展，推動液冷賽道從“硬件競爭”向“生態(tài)競爭”升級。

從藍(lán)思科技的跨界整合，到中科曙光的技術(shù)卡位、網(wǎng)宿科技的服務(wù)創(chuàng)新，國內(nèi)液冷服務(wù)器企業(yè)已形成差異化競爭格局。隨著2026年全球AI算力中心投資超2000億元，液冷技術(shù)將進(jìn)一步向微液冷、智能化迭代，掌握核心技術(shù)與頭部客戶資源的企業(yè)，將持續(xù)引領(lǐng)AI算力基建的升級浪潮。

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