價(jià)值線 | 來(lái)源

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邊江| 作者

錢唐| 編輯

價(jià)值線導(dǎo)讀

今日盤后，據(jù)報(bào)道：2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月5日-6日召開(kāi)。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)：

2026年重點(diǎn)抓好以下工作，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。（該表述強(qiáng)化了貨幣政策預(yù)期，春節(jié)貨幣政策禮包可期）

建立在特定情景下向非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制性安排，發(fā)揮好兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具作用。（非銀機(jī)構(gòu)迎來(lái)新一輪政策預(yù)期）

原來(lái)，這兩天保險(xiǎn)、券商突然連續(xù)暴漲是有原因的，總有一部分“神秘”大資金能搶先布局！

滬指13連陽(yáng)， A股10年新高！

權(quán)重題材齊發(fā)力

2026開(kāi)年A股延續(xù)去年末的11陽(yáng)，給各位股民送上開(kāi)門紅，同時(shí)創(chuàng)下自2015年7月來(lái)的十年新高。上證指數(shù)在1992年2月25日至1992年3月11日期間曾實(shí)現(xiàn)12連陽(yáng)，這一紀(jì)錄保持了33年之久。

外部市場(chǎng)回暖、政策環(huán)境穩(wěn)中偏暖疊加年初“開(kāi)門紅”資金合力推升大盤情緒。權(quán)重板塊輪番發(fā)力，保險(xiǎn)、券商、石化、基建等集體抬升指數(shù)，金融地產(chǎn)穩(wěn)定軍心。與此同時(shí)，ETF凈申購(gòu)持續(xù)放量，反映長(zhǎng)線資金正在加碼核心資產(chǎn)。權(quán)重爆發(fā)的同時(shí)，題材股也沒(méi)熄火。

截止收盤，滬指漲1.50%，收?qǐng)?bào)4083.67點(diǎn)；深證成指漲1.40%，收?qǐng)?bào)14022.55點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.75%，收?qǐng)?bào)3319.29點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到28326億，較昨日放量2651億。

券商板塊：華林證券、華安證券兩股漲停，長(zhǎng)江證券、國(guó)泰海通、東北證券漲超6%；東方財(cái)富大漲5.73%，以223.67億元的成交額再登A股首位。

保險(xiǎn)板塊：更是連續(xù)兩天放量大漲！

有色金屬：板塊整體走強(qiáng)，尤其以銅為代表的基本金屬表現(xiàn)最為突出。江西銅業(yè)漲近5%，紫金礦業(yè)漲超6%，市值已破萬(wàn)億。

科技題材賽道：馬年緊盯馬斯克！目前市場(chǎng)流傳這樣一個(gè)段子，如下：

今日市場(chǎng)再次證明當(dāng)前只有馬斯克概念股和其他股。

商業(yè)航天，無(wú)人駕駛，腦機(jī)接口交替大火……

摩根士丹利中國(guó)首席策略師最新發(fā)聲

2026年全年，仍然保持相對(duì)積極樂(lè)觀、整體向上的判斷。

中國(guó)股市的支持不僅僅限于A股，而是總體有一盤大棋，對(duì)港股的支持一直也是不遺余力的。全球投資人對(duì)中國(guó)股票判斷發(fā)生轉(zhuǎn)變。

還有一部分原因是1月6號(hào)到1月9號(hào)，美國(guó)西海岸會(huì)有CES（國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)）的召開(kāi)。在2026年新一年的CES里，全球投資對(duì)中國(guó)的產(chǎn)品和中國(guó)玩家的預(yù)期都有一定程度的提升，這也反映在上周五相關(guān)股票的走勢(shì)上。

這是全球投資人對(duì)中國(guó)股票和中國(guó)公司整體判斷的提升，它是一個(gè)格局轉(zhuǎn)變，不是周期性的改變，而是總體判斷的改變，也就是說(shuō)中國(guó)的上市公司總體，尤其是在高科技和高端制造領(lǐng)域，重新回歸了世界領(lǐng)頭羊和領(lǐng)軍人物的地位，所以，這樣的預(yù)期在2026 總體來(lái)講，也是可以得以延續(xù)的。

利好資金從債市流向股市。

2025年四季度的總體業(yè)績(jī)，我們看到整體上市公司的盈利預(yù)期調(diào)整動(dòng)（ERB）有一定的向下趨勢(shì)，目前它仍然沒(méi)有變負(fù)，

也就是說(shuō)，總體來(lái)講，賣方分析師對(duì)所有中國(guó)上市公司的盈利預(yù)期調(diào)整，仍然是向上調(diào)整多于向下調(diào)整，但它的二階導(dǎo)數(shù)趨勢(shì)是向下走的。

這個(gè)因子目前還是一個(gè)未完待續(xù)、有待觀察的狀態(tài)，但是其他方面我們還是看到了一些相對(duì)比較利好的變化。

比方說(shuō)我們一直強(qiáng)調(diào)的境內(nèi)中長(zhǎng)期國(guó)債，10年期國(guó)債和30年期國(guó)債，其實(shí)從去年10月份、11月份之后，慢慢重新走出了向上的趨勢(shì)。

第一是預(yù)示著境內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資人，總體對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷相對(duì)是逐漸邊際變好的；另外一點(diǎn)，我們也強(qiáng)調(diào)了，從資金的分流和配置角度來(lái)講，國(guó)債收益率的趨勢(shì)，總體來(lái)講是利好資金從債市向股市的進(jìn)一步遷移，這樣的方向性轉(zhuǎn)變，目前我們覺(jué)得還是持續(xù)性相對(duì)比較良好的。