美聯(lián)儲官員釋放重磅政策信號。

美聯(lián)儲理事米蘭在最新的講話中表示，預(yù)計后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨勢可能支持美聯(lián)儲進一步降息，美聯(lián)儲今年應(yīng)降息超過100個基點。有華爾街機構(gòu)分析稱，如果美國2025年12月失業(yè)率升至4.7%，美聯(lián)儲極有可能在本月繼續(xù)降息25個基點。

市場層面，隔夜美股三大指數(shù)集體走強，道指、標普500指數(shù)均創(chuàng)出歷史新高，芯片股全線飆漲，閃迪暴漲超27%，西部數(shù)據(jù)大漲超16%，美光科技一度大漲超10%，均創(chuàng)出歷史新高。有消息稱，三星電子、SK海力士計劃在2026年第一季度將服務(wù)器DRAM價格較2025年第四季度提升60%至70%。

“應(yīng)降息超100個基點”

美東時間1月6日，美聯(lián)儲理事米蘭表示，預(yù)計后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)將繼續(xù)支持“降息是合適的”這一政策方向，他認為美聯(lián)儲今年應(yīng)降息超過100個基點。

他強調(diào)，當前核心通脹已接近美聯(lián)儲目標，而現(xiàn)有政策具有限制性，正對經(jīng)濟產(chǎn)生拖累。

米蘭表示，基礎(chǔ)通脹水平基本已經(jīng)回落至美聯(lián)儲2%的目標附近，他預(yù)計美國經(jīng)濟今年將保持強勁增長。他認為，如果美聯(lián)儲未能下調(diào)短期借貸成本，這一前景可能會被破壞。

在人事議題上，米蘭表示，自己尚未與美國總統(tǒng)特朗普討論擔任美聯(lián)儲主席的可能性，并認為候選名單上的所有人選都具備充分資歷。他還預(yù)計，今年的財政政策將繼續(xù)為美國經(jīng)濟增長提供支持。

同日，美國里士滿聯(lián)儲主席巴爾金則表示，2025年累計降息75個基點后，利率已進入所謂中性利率的估計區(qū)間。未來政策需要在充分就業(yè)和控制通脹的雙重使命之間作出精細權(quán)衡。

巴爾金指出，盡管從歷史標準看失業(yè)率仍處于低位，但決策者正密切關(guān)注就業(yè)與通脹這兩大政策目標。

他進一步解釋道：“當前招聘率較低，無人愿見勞動力市場進一步惡化；同時，通脹高于目標水平已持續(xù)近五年，也無人希望通脹預(yù)期變得根深蒂固，這無疑是一場微妙的平衡?！?/p>

有分析指出，兩位官員的最新表態(tài)凸顯美聯(lián)儲內(nèi)部對后續(xù)降息路徑仍存分歧，目前越來越多官員傾向于維持利率不變，至少等到獲得更多通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)。

本周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告將成為決定美聯(lián)儲短期政策路徑的關(guān)鍵變量。據(jù)花旗研究Andrew Hollenhorst團隊最新發(fā)布的報告，若12月美國失業(yè)率如預(yù)期般升至4.7%，美聯(lián)儲極有可能在本月繼續(xù)下調(diào)政策利率25個基點。

報告認為，基于過去兩年的經(jīng)驗，一旦美國就業(yè)市場明顯進一步走弱，美聯(lián)儲將恢復(fù)降息。雖然逐次會議的決策模式使得確切的降息路徑高度依賴數(shù)據(jù)且難以預(yù)測，但總體趨勢指向?qū)捤伞?/p>

花旗分析師指出，2026年的整體風險平衡傾向于勞動力市場疲軟和通脹進一步回落。相比于市場定價預(yù)期的僅降息50個基點或更少，美聯(lián)儲最終實施超過60個基點降息的情景可能性要大得多。如果失業(yè)率數(shù)據(jù)驗證了市場松動的判斷，利率曲線可能會進一步陡峭化。

芯片股全線爆發(fā)

隔夜美股市場，三大指數(shù)繼續(xù)走強，截至收盤，道指漲0.99%，納指漲0.65%，標普500指數(shù)漲0.62%。美股大型科技股漲跌不一，特斯拉大跌超4%，蘋果跌超1%，谷歌、英偉達小幅收跌；Meta則收漲0.28%，微軟漲超1%，亞馬遜大漲超3%。

其中，美股芯片股普漲，費城半導(dǎo)體指數(shù)大漲2.75%，存儲芯片概念股全線爆發(fā)，閃迪暴漲超27%，美光科技大漲超10%，西部數(shù)據(jù)漲超16%，希捷科技大漲14%，微芯科技大漲超11%。

有消息稱，三星電子與SK海力士計劃在2026年第一季度將服務(wù)器DRAM價格較2025年第四季度提升60%至70%。據(jù)悉，三星與SK海力士堅持采用季度合約而非長期協(xié)議，以靈活適應(yīng)價格變動。行業(yè)預(yù)計，在AI算力需求爆發(fā)及數(shù)據(jù)中心投資擴大的推動下，DRAM價格有望在2027年前保持逐季度階梯式上漲的態(tài)勢。

另據(jù)31名分析師預(yù)測，三星電子2025年第四季度營業(yè)利潤預(yù)計將達16.9萬億韓元，同比激增160%，高于上年同期的6.49萬億韓元。 過去幾周，部分分析師因傳統(tǒng)芯片價格漲幅超預(yù)期，將三星電子第四季度營業(yè)利潤預(yù)期上調(diào)至20萬億韓元以上。據(jù)悉，三星電子將于本周四公布營收和營業(yè)利潤初步數(shù)據(jù)。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.78%，禾賽大漲超10%，小馬智行漲逾5%，霸王茶姬、傳奇生物漲逾3%，拼多多漲近3%，貝殼、攜程網(wǎng)等漲逾1%，滿幫、網(wǎng)易等小幅上漲；BOSS直聘跌超6%，騰訊音樂跌逾4%，阿里巴巴跌超3%，百度、理想汽車等跌超1%。

另外，受黃仁勛關(guān)于數(shù)據(jù)中心散熱的言論影響，美股數(shù)據(jù)中心冷卻概念股集體大跌，截至收盤，Modine大跌超7%，江森自控跌逾6%，特靈科技跌2.5%。黃仁勛此前表示，搭載新型Rubin芯片的服務(wù)器機架將可采用無需水冷機的溫度進行冷卻，其所需氣流與搭載Blackwell芯片的機架基本相當。

責編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：汪云鵬

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