蔚來(lái)第100萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車(chē)在安徽合肥工廠下線(xiàn)，李斌在工廠慶?；顒?dòng)上，對(duì)媒體提出的“四季度能否盈利”作出回應(yīng)：“最終結(jié)果還在審計(jì)，但我們有信心?！?/p>

蔚來(lái)2025年四季度交付量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)124807輛，同比增長(zhǎng)71.7%，其中高毛利率車(chē)型比例有所提升。李斌的信心或許不僅源自銷(xiāo)量提升，更源于過(guò)去一年從組織變革到成本控制的全方位調(diào)整。他將四季度盈利與打破“倒閉論”、重建市場(chǎng)信任直接掛鉤。

蔚來(lái)

“能否盈利”對(duì)于蔚來(lái)而言并非新鮮話(huà)題

蔚來(lái)汽車(chē)的一百萬(wàn)輛量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)，標(biāo)志著這家以高端電動(dòng)車(chē)為起點(diǎn)的中國(guó)品牌，成功度過(guò)從0到1的創(chuàng)業(yè)階段。

這個(gè)數(shù)字對(duì)蔚來(lái)而言，既是一種積累，或許也是一種壓力。李斌承認(rèn)“100萬(wàn)臺(tái)放在汽車(chē)行業(yè)微不足道”，這家公司在中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局中“還屬于很小的一家公司”。

蔚來(lái)2025年第四季度交付了124807輛新車(chē)，創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)71.7%。蔚來(lái)品牌、樂(lè)道品牌和螢火蟲(chóng)品牌在當(dāng)季度的交付量均創(chuàng)下各自的歷史紀(jì)錄。

蔚來(lái)

2025年全年，蔚來(lái)共交付新車(chē)326028輛，同樣創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)46.9%。顯然，對(duì)于蔚來(lái)而言，2025年是“豐收”的一年。

值得注意的是，就是在這樣的背景下，蔚來(lái)汽車(chē)第四季度能否盈利的話(huà)題，再度被提出，并且李斌也進(jìn)行了回應(yīng)。

事實(shí)上，盈利這個(gè)目標(biāo)對(duì)蔚來(lái)而言并非新鮮話(huà)題。在2025年初，李斌就已經(jīng)將公司實(shí)現(xiàn)單季度盈利的時(shí)間目標(biāo)，從原計(jì)劃的2026年提前至2025年第四季度。

蔚來(lái)

李斌此前對(duì)四季度盈利的“配方”曾進(jìn)行過(guò)清晰拆解。他設(shè)定了多個(gè)關(guān)鍵邊界條件，包括三個(gè)品牌合計(jì)月銷(xiāo)5萬(wàn)輛、毛利率達(dá)到16%至17%、銷(xiāo)售和管理費(fèi)用控制在銷(xiāo)售額的10%左右。

他認(rèn)為盈利的核心在于“多賣(mài)車(chē)”，而不僅僅是“砍費(fèi)用”。他承認(rèn)公司正在經(jīng)歷陣痛，但也強(qiáng)調(diào)這是必須完成的一步。

更為值得注意的是，對(duì)于蔚來(lái)而言，盈利或許已經(jīng)是成為不得不做的事情。媒體消息顯示，李斌在內(nèi)部講話(huà)中曾坦言，當(dāng)前有30%-40%的潛在用戶(hù)不購(gòu)買(mǎi)蔚來(lái)汽車(chē)，是因?yàn)閾?dān)心公司可能會(huì)倒閉。

媒體消息

這一直白的揭示指向了一個(gè)比財(cái)務(wù)數(shù)字更深層的問(wèn)題：市場(chǎng)信心。對(duì)蔚來(lái)而言，四季度的盈利目標(biāo)不僅是財(cái)務(wù)上的里程碑，可能更是一場(chǎng)關(guān)乎企業(yè)生存信心的關(guān)鍵戰(zhàn)役。

李斌將盈利視為打破這一惡性循環(huán)的關(guān)鍵：“如果我們盈利了，這個(gè)謠言就會(huì)不攻自破，用戶(hù)信心會(huì)增強(qiáng)，很多問(wèn)題也能迎刃而解。”

李斌正在推動(dòng)公司從“講故事”向“看數(shù)字”轉(zhuǎn)變。他強(qiáng)調(diào)這次必須靠自己的真本事走出低谷。

螢火蟲(chóng)

蔚來(lái)汽車(chē)盈利的“確定性”和“不確定性”

車(chē)宇世界認(rèn)為，對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)而言，2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利，并非不可能。畢竟，蔚來(lái)2025年第三季度的凈虧損為27億元，盡管虧損依然存在，但相較于第一季度67.5億元的凈虧損和二季度49.95億元的凈虧損，呈現(xiàn)出明顯的收窄趨勢(shì)。

而且，為了應(yīng)對(duì)困境，蔚來(lái)自年初開(kāi)始推行一系列改革措施，在內(nèi)部實(shí)行CBU（基本經(jīng)營(yíng)單元）機(jī)制，將經(jīng)營(yíng)報(bào)表拆解至一線(xiàn)單元，強(qiáng)制進(jìn)行投資回報(bào)率考核。

在供應(yīng)鏈管理方面，李斌親自參與成本控制，要求精確到小數(shù)點(diǎn)后四位進(jìn)行成本管控，并推動(dòng)零部件平臺(tái)化研發(fā)，以提升規(guī)模效應(yīng)。

蔚來(lái)ES8（參數(shù)丨圖片）

通過(guò)零部件平臺(tái)化，如蔚來(lái)與樂(lè)道品牌共享座椅骨架平臺(tái)，成功降低了10%的相應(yīng)成本。自研的“神璣NX9031”芯片預(yù)計(jì)將為每輛車(chē)節(jié)省約1萬(wàn)元成本。

當(dāng)然，這并非說(shuō)，擺在蔚來(lái)面前的路徑是平坦的。要實(shí)現(xiàn)盈利，可能也會(huì)面臨一些“不確定因素”。

比如說(shuō)，2024年第四季度蔚來(lái)銷(xiāo)量雖然創(chuàng)下新高，但李斌曾設(shè)想的“月銷(xiāo)五萬(wàn)”目標(biāo)在季度層面未完全實(shí)現(xiàn)，平均月銷(xiāo)量約為4.16萬(wàn)輛。

樂(lè)道L90

市場(chǎng)對(duì)樂(lè)道L90和全新ES8的強(qiáng)勁需求是一把雙刃劍，既帶來(lái)了高毛利的可能，也對(duì)蔚來(lái)的產(chǎn)能和供應(yīng)鏈提出了更高要求。

蔚來(lái)可能也面臨著如何平衡長(zhǎng)期技術(shù)投入與短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)的兩難。自研芯片、高壓平臺(tái)、換電網(wǎng)絡(luò)都需要持續(xù)投入，而這些投入短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)化為直接利潤(rùn)。

2025年底，新能源車(chē)購(gòu)置稅政策面臨調(diào)整，這可能影響消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)決策，為市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。

螢火蟲(chóng)

本文結(jié)語(yǔ)：

毋庸置疑，從三季度87，071輛的交付到四季度124，807輛的歷史新高，蔚來(lái)的銷(xiāo)量曲線(xiàn)在2025年底劃出一道陡峭的上揚(yáng)線(xiàn)。

在當(dāng)前國(guó)內(nèi)車(chē)市競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，這個(gè)成績(jī)的取得，并不容易。車(chē)宇世界認(rèn)為，這在一定程度上彰顯了蔚來(lái)汽車(chē)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等。

雖然今年第四季度，蔚來(lái)平均每月交付約4.16萬(wàn)輛，離李斌曾設(shè)想的“月銷(xiāo)五萬(wàn)”仍有一定距離，但是基于蔚來(lái)汽車(chē)的良好表現(xiàn)，李斌對(duì)蔚來(lái)第四季度盈利依然有信心。

更為值得肯定的是，李斌對(duì)于媒體提出的是否盈利的問(wèn)題并沒(méi)有回避，也沒(méi)有過(guò)度承諾，而是比較坦率的表示：“最終結(jié)果還在審計(jì)，但我們有信心”。我認(rèn)為，拋開(kāi)蔚來(lái)能否盈利的問(wèn)題，相信這種不回避問(wèn)題的態(tài)度，能夠帶領(lǐng)蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)造更好的成績(jī)。

最后，本文涉及到的相關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)源于蔚來(lái)汽車(chē)官方及權(quán)威媒體消息，僅供參考，具體以官方信息為準(zhǔn)。

本文聲明：

本文為車(chē)宇世界原創(chuàng)文章，總第12028期，部分圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，標(biāo)注來(lái)源的數(shù)據(jù)及相關(guān)資料均為引用。車(chē)宇世界原創(chuàng)版權(quán)所有，侵權(quán)必究。