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資本狂歡中的實(shí)驗(yàn)室逆行者

2025年的AI圈，智譜AI忙著更新招股書(shū)，MiniMax的上市酒會(huì)請(qǐng)柬堆成山，“全球大模型第一股”的頭銜比技術(shù)參數(shù)誘人多了。

可沒(méi)人想到，成立不到三年的月之暗面，揣著5億美元融資、賬上躺100億現(xiàn)金，輕飄飄一句“短期不著急上市”。

當(dāng)所有人都在講故事時(shí)，他偏要在實(shí)驗(yàn)室砸錢(qián)——AI行業(yè)最缺的，真的是資本嗎？

搖滾鼓手的AI創(chuàng)業(yè)路

這個(gè)拒絕資本盛宴的“逆行者”，骨子里藏著股跨界的野勁兒。

楊植麟1992年生在廣東汕頭，高中時(shí)是抱著電吉他嘶吼的搖滾少年，偶然被拉進(jìn)信息學(xué)競(jìng)賽班，竟在一年后拿了全國(guó)聯(lián)賽廣東一等獎(jiǎng)，直接保送清華。

進(jìn)了清華熱能工程系，卻在讀完村上春樹(shù)《海邊的卡夫卡》后突然轉(zhuǎn)系計(jì)算機(jī)，畢業(yè)時(shí)成了全系第一。

2017年赴卡內(nèi)基梅隆大學(xué)讀博，搗鼓出的Transformer-XL和XLNet論文，成了大語(yǔ)言模型的技術(shù)基石，引用量至今超2.2萬(wàn)次。

2023年拉團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立月之暗面，公司名取自他最?lèi)?ài)的平克·弗洛伊德專輯，說(shuō)到底就一個(gè)念頭：想看看通用人工智能的天花板，到底有多高。

資本狂歡下的冷靜邏輯

2025年底，月之暗面剛完成5億美元C輪融資，賬上現(xiàn)金超100億元，投后估值43億美元，股東名單里有IDG、阿里、騰訊，還有王慧文累計(jì)投的7000萬(wàn)美元。

同期智譜AI、MiniMax正忙著沖刺港股IPO，計(jì)劃募資20億、30億港元，月之暗面的現(xiàn)金儲(chǔ)備比這兩家加起來(lái)還多。

楊植麟?yún)s在內(nèi)部信里寫(xiě)“短期不著急上市”，沒(méi)說(shuō)太多理由，團(tuán)隊(duì)都懂——不想被季度財(cái)報(bào)逼著改技術(shù)路線，股東要回報(bào)率，研發(fā)要試錯(cuò)時(shí)間，這倆天然打架。

他想拿資本換技術(shù)攻堅(jiān)的余地，就像潮汕人做買(mǎi)賣(mài)，習(xí)慣悶頭攢家底，等手里有硬貨了再吆喝。

這種不被資本牽著走的干法，在AI圈里顯得有點(diǎn)“不合時(shí)宜”，但賬上的錢(qián)確實(shí)夠他折騰一陣子。

K2模型破冰時(shí)刻技術(shù)撐起底氣

K2系列模型是月之暗面的技術(shù)硬通貨，尤其是開(kāi)源的Kimi K2 Thinking，在推理和搜索基準(zhǔn)測(cè)試?yán)?，部分指?biāo)已經(jīng)超過(guò)GPT-5系列，直接擠進(jìn)開(kāi)源權(quán)重模型第一梯隊(duì)。

2025年7月剛開(kāi)源發(fā)布，LMSYS評(píng)測(cè)總榜沖到第四，GitStar數(shù)24小時(shí)破1.8萬(wàn)，《自然》雜志說(shuō)這是“又一個(gè)DeepSeek時(shí)刻”。

技術(shù)上的門(mén)道在混合線性注意力架構(gòu)，團(tuán)隊(duì)往里面插了全注意力層，又用細(xì)粒度門(mén)控機(jī)制省算力，結(jié)果性能沒(méi)掉鏈子，成本還降了不少。

商業(yè)化這邊，2025年9月到11月，Kimi全球付費(fèi)用戶數(shù)平均月環(huán)比漲超170%，海外API收入翻了4倍，會(huì)員訂閱分49元/月、99元/月、199元/月三檔，Agent訂閱業(yè)務(wù)毛利率預(yù)計(jì)能到55%-60%。

手里的技術(shù)底氣，讓楊植麟敢在2026年立下更狠的軍令狀。

技術(shù)孤注無(wú)人區(qū)的十倍軍令狀

楊植麟給月之暗面2026年定下的核心目標(biāo)很簡(jiǎn)單：K3模型算力效能（等效FLOPs）提升十倍。

這不是簡(jiǎn)單堆芯片就能搞定的事，得從架構(gòu)、訓(xùn)練方式、硬件調(diào)度底層全動(dòng)手，是往通用人工智能走的關(guān)鍵一步。

要實(shí)現(xiàn)這目標(biāo)，團(tuán)隊(duì)得啃硬骨頭——不是加參數(shù)規(guī)模，而是徹底重構(gòu)架構(gòu)，優(yōu)化硬件調(diào)度邏輯，每一步都像在無(wú)人區(qū)探路。

公司計(jì)劃把手里的錢(qián)花在刀刃上：激進(jìn)采購(gòu)顯卡擴(kuò)充算力池，加速K3研發(fā)進(jìn)度，還要給團(tuán)隊(duì)發(fā)足激勵(lì)——2026年員工平均激勵(lì)直接拉到2025年的200%。

這么干就是想把現(xiàn)金變成研發(fā)動(dòng)力，死磕Agent智能體開(kāi)發(fā)，讓AI別光會(huì)聊天，得真能上手干活，從“對(duì)話高手”變成“執(zhí)行能手”。

靜音防護(hù)罩里的技術(shù)信徒

會(huì)議室名字都取自傳奇樂(lè)隊(duì)，辦公區(qū)角落里擺著電吉他和鋼琴，楊植麟辦公桌上常放著《無(wú)窮的開(kāi)始》。

產(chǎn)品Kimi界面做得極簡(jiǎn)，回答問(wèn)題從不諂媚，用戶問(wèn)“我?guī)涍€是吳彥祖帥”，它只會(huì)客觀分析五官比例。

內(nèi)部推行“文檔對(duì)齊”，開(kāi)會(huì)前先同步文檔，討論時(shí)直奔關(guān)鍵，省得扯閑篇。

核心研究員蘇劍林開(kāi)發(fā)的RoPE位置編碼成了大模型標(biāo)配，他是公司唯一能居家辦公的人，說(shuō)是“在家寫(xiě)代碼思路更順”。

整個(gè)團(tuán)隊(duì)透著股“不講故事只做事”的勁兒，在AI圈的喧囂里，像給自己罩了層靜音防護(hù)罩，眼里只有模型參數(shù)和代碼邏輯。

AI終極賽場(chǎng)不在股市

北京后廠村的辦公樓深夜，算法工程師盯著K3模型參數(shù)，咖啡杯涼透；楊植麟在白板寫(xiě)下“等效FLOPs提升十倍”，旁貼平克·弗洛伊德海報(bào)。

對(duì)他的選擇，說(shuō)法不一：有人罵“錯(cuò)失資本紅利”“激進(jìn)賭徒”，有人贊“守住AI的根”“遠(yuǎn)見(jiàn)者”。

AI行業(yè)最不缺資本，缺的是沉下心突破技術(shù)瓶頸的勇氣。

終極賽場(chǎng)從不在股市，而在實(shí)驗(yàn)室里參數(shù)跳動(dòng)的深夜，在“再試一次”的堅(jiān)持里。

當(dāng)K3的曲線突破臨界點(diǎn)，或許才懂：真正的AI革命，從不是敲鐘瞬間，是把錢(qián)變成算力、把算力變成突破的耐心。