1月6日，當(dāng)光伏大黑馬國晟科技（603778）再次強(qiáng)勢拉出漲停，報(bào)收于21.30元后，市場都為其一發(fā)不可收拾的漲勢驚詫到了。

現(xiàn)在的這個(gè)HJT大黑馬就像一匹脫韁的野馬，在一馬川平的草原上肆意狂奔，還有什么能阻擋它停下來的步伐？

如果有，那就是停牌。

果真，1月6日，國晟科技發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)暨停牌核查公告，自1月7日起開始停牌。至此，國晟科技也成為近年首只因股價(jià)暴漲而停牌核查的光伏股。

這待遇就是在2022年的光伏牛市當(dāng)中，行業(yè)龍頭都沒有享受過。

公告顯示，這次停牌核查是國晟科技主動(dòng)向上交所申請的，非上交所強(qiáng)制的，看來國晟科技都被這漲勢驚到了下巴，有心點(diǎn)兒心慌慌了。

概括來說，國晟科技公告的內(nèi)容是當(dāng)前的股價(jià)與基本面不匹配，名不副實(shí)，還從五方面陳述風(fēng)險(xiǎn)利害，曉諭投資者周知。

一、公司最新市凈率顯著高于行業(yè)平均水平，股價(jià)存在明顯泡沫化特征。公司所屬電氣機(jī)械和器材制造業(yè)最新市凈率為3.22，公司市凈率為17.47，高于行業(yè)平均水平。

二、公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，且處于虧損狀態(tài)。公司2025年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤-15,104.74萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-15,171.09萬元，敬請廣大投資者注意公司業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。

三、對外投資的推進(jìn)實(shí)施存在不確定性。公司于2025年10月14日披露了《關(guān)于對外投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，本次對外投資事項(xiàng)將使公司承擔(dān)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資標(biāo)的國晟環(huán)球新能源（鐵嶺）有限公司（以下簡稱“鐵嶺環(huán)球”）尚未開展實(shí)際經(jīng)營，存在可能無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的推進(jìn)實(shí)施具有不確定性。

四、收購股權(quán)尚無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。公司于2025年11月25日披露了《關(guān)于收購銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)的公告》，本次股權(quán)收購事項(xiàng)在實(shí)施過程中存在變動(dòng)的可能；交易完成后，公司對標(biāo)的公司業(yè)務(wù)技術(shù)、業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)等多方面整合存在不確定性；標(biāo)的公司存在無法按照約定實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn)；公司存在大額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，可能對公司未來的當(dāng)期損益造成不利影響。

五、公司控股股東股份質(zhì)押比例較高的風(fēng)險(xiǎn)。公司控股股東累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量為86,500,000股，占其持股數(shù)量的比例為79.87%，占公司總股本的13.17%。

自2025年10月份以來，國晟科技的漲幅十分驚人。

2025年10月31日至2026年1月6日期間，公司股票5次觸及股價(jià)異常波動(dòng)、1次觸及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，期間累計(jì)漲幅高達(dá)370.20%，公司股價(jià)累計(jì)漲幅偏離基本面，存在市場情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，存在股價(jià)短期快速回落風(fēng)險(xiǎn)。

從股價(jià)上看，國晟科技股價(jià)自10月低點(diǎn)3.33元，在3個(gè)月時(shí)間內(nèi)股價(jià)已翻了6倍，嚴(yán)重透支了未來的業(yè)績增長預(yù)期。需要注意的是，國晟科技還處于虧損之中。

一般來說，上市公司股價(jià)暴漲都是主力，過去叫做莊家高度控盤后，通過對敲的手法來拉高股價(jià)的。在大幅拉高期間，再將籌碼派發(fā)給廣大散戶。最后，如果業(yè)績不達(dá)預(yù)期，股價(jià)就會落得一地雞毛，投資者也會碰到虧得血本無歸的情形。

從這次停牌事件來看，估計(jì)在國晟科技的能力范圍，很難查到重要的線索，管理層介入核查可能更為有效。話又說回來，現(xiàn)在A股剛剛大漲，管理層介入的話也會有傷市場信心。畢竟，市場經(jīng)濟(jì)并不提倡有形之手的干預(yù)，而是奉行市場無形之手的自我調(diào)節(jié)。

不管怎么說，就像國晟科技所說公司股價(jià)存在非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，其暴漲也可能暗藏不少貓膩。國晟主導(dǎo)了跨界儲能概念，是誰又操縱了股價(jià)呢？諸君且拭目以待！