1980年夏天，一個(gè)革命性的醫(yī)療設(shè)備在車庫(kù)里被手搓出來(lái)。

當(dāng)時(shí)在澳大利亞悉尼，呼吸科醫(yī)生科林·沙利文（Colin Sullivan）正面臨一個(gè)棘手的難題。

一位患有嚴(yán)重睡眠呼吸暫停的病人拒絕了當(dāng)時(shí)唯一的治療手段——?dú)夤芮虚_(kāi)術(shù)。

為了拯救這位隨時(shí)可能在睡夢(mèng)中窒息的患者，沙利文做了一個(gè)瘋狂的決定。他跑回家，拆掉了家里的吸塵器，利用吸塵器的馬達(dá)、幾根波紋管和一個(gè)用硅膠密封的潛水面罩，在車庫(kù)里組裝出了人類歷史上第一臺(tái)CPAP（持續(xù)氣道正壓通氣）原型機(jī)。

那一夜，在馬達(dá)巨大的轟鳴聲中，強(qiáng)勁的氣流撐開(kāi)了患者塌陷的氣道。這位病人奇跡般地?fù)碛辛硕嗄陙?lái)第一個(gè)安穩(wěn)的整夜睡眠。

這是呼吸健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)世紀(jì)時(shí)刻。

四十多年過(guò)去了，雖然正壓通氣的物理原理未變，但那個(gè)由“吸塵器”改裝的粗糙原型，早已進(jìn)化為精密、安靜、智能的生命伴侶。

全球30-69歲人群中，約有10億人患有阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）。在中國(guó)，這一數(shù)字超過(guò)1.76億，同期慢性阻塞性肺疾�。–OPD）患者亦高達(dá)1.09億人。

這是一個(gè)數(shù)以億計(jì)的龐大市場(chǎng)，但更令人咋舌的是巨大的“診療剪刀差”——中國(guó)的OSA診斷率不足1%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的20%。

這意味著，絕大多數(shù)患者仍處于“隱形”狀態(tài)，在無(wú)數(shù)個(gè)深夜里獨(dú)自對(duì)抗著缺氧的威脅。

每一個(gè)未被診斷的患者，都是潛在的市場(chǎng)增量；每一次呼吸健康的關(guān)注，都是對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的重估。

隨著全球老齡化的加劇，這種供需錯(cuò)配正被無(wú)限放大。

用戶不再滿足于一臺(tái)僅僅“能吹氣”的機(jī)器，他們需要的是無(wú)感化的佩戴體驗(yàn)、醫(yī)療級(jí)的算法響應(yīng)以及全天候的服務(wù)閉環(huán)。

市場(chǎng)正在呼喚一種新物種。

這種公司必須具備極強(qiáng)的工程能力，將硬件做到極致；同時(shí)必須擁有軟件思維，用算法解決人機(jī)對(duì)抗；更要具備生態(tài)能力，打破醫(yī)療與家庭的邊界。

BMC瑞邁特，正是這個(gè)新物種的典型樣本。

這家中國(guó)科技醫(yī)療公司，不僅在全球家用呼吸機(jī)市場(chǎng)拿下了銷量世界第二、中國(guó)第一的席位，更以“硬件+軟件+服務(wù)”的鐵三角模式，在AI時(shí)代力求打造全球呼吸健康管理的首選平臺(tái)。

BMC瑞邁特天津子公司大樓

01

核心壁壘：為什么是BMC瑞邁特

醫(yī)療器械行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，歸根結(jié)底是技術(shù)壁壘與商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)。BMC瑞邁特之所以能從眾多競(jìng)爭(zhēng)者中突圍，關(guān)鍵在于其構(gòu)建了難以復(fù)制的生態(tài)系統(tǒng)。

首先是硬件的極致自主化。

呼吸機(jī)看似簡(jiǎn)單，實(shí)則對(duì)核心部件的精密度要求極高。BMC瑞邁特選擇了最難的一條路：深入供應(yīng)鏈上游，與合作伙伴“共創(chuàng)”。

通過(guò)這種深度捆綁，BMC瑞邁特實(shí)現(xiàn)了高性能風(fēng)機(jī)等核心部件的國(guó)產(chǎn)化替代，其性能指標(biāo)已達(dá)國(guó)際領(lǐng)先水平。

這種對(duì)供應(yīng)鏈的掌控力，不僅保證了產(chǎn)品質(zhì)量的一致性，更為其在全球通脹背景下提供了極具競(jìng)爭(zhēng)力的成本優(yōu)勢(shì)。

其次是算法的醫(yī)療級(jí)躍遷。如果說(shuō)硬件決定了設(shè)備的下限，算法則決定了治療的上限。

BMC瑞邁特最新搭載的Intellibreath Trace智能算法，展現(xiàn)了極高的技術(shù)“顆粒度”。該算法能夠精準(zhǔn)識(shí)別超過(guò)10種復(fù)雜的呼吸事件，特別是對(duì)于中樞性低通氣（Central Sleep Apnea）的識(shí)別率達(dá)到了100%，達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

BMC瑞邁特智能呼吸算法可識(shí)別的部分呼吸事件

這是一個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)分水嶺。

因?yàn)橹袠行院粑鼤和Ｔ从诖竽X呼吸驅(qū)動(dòng)的缺失，而非氣道阻塞，如果算法誤判并加壓，反而會(huì)傷害患者。

根據(jù)法國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)Kernel Biomedical的測(cè)試，BMC瑞邁特在阻塞性低通氣殘余識(shí)別等關(guān)鍵指標(biāo)上，表現(xiàn)甚至優(yōu)于國(guó)際龍頭。

單純從代碼角度看，這或許不算一個(gè)難以跨越的技術(shù)門(mén)檻，真正的壁壘在于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)與臨床專家的各種資源整合。

從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)到臨床試驗(yàn)，再到最終獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，這不僅需要強(qiáng)大的工程算力，更需要與臨床專家保持非常良好的溝通——這種溝通是純粹的工程團(tuán)隊(duì)做不到的。目前在國(guó)內(nèi)，能同時(shí)具備這兩種強(qiáng)大力量并實(shí)現(xiàn)高效對(duì)話的團(tuán)隊(duì)，或許僅此一家。

這正是BMC瑞邁特能在“黑暗中”精準(zhǔn)識(shí)別復(fù)雜呼吸事件的核心邏輯。

最后是服務(wù)的數(shù)字化閉環(huán)。

早在2015年，BMC瑞邁特便極具前瞻性地搭建了國(guó)內(nèi)首個(gè)“呼吸健康管理云”。依托全球超過(guò)300萬(wàn)臺(tái)終端設(shè)備，BMC瑞邁特構(gòu)建了龐大的真實(shí)世界數(shù)據(jù)（RWD）池，累積了超30萬(wàn)典型用戶樣本。

這300萬(wàn)臺(tái)設(shè)備產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量，已經(jīng)讓BMC瑞邁特與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)了“短期內(nèi)無(wú)法彌補(bǔ)”的差距，AI的基礎(chǔ)除了算力就是數(shù)據(jù)，BMC瑞邁特實(shí)際上已經(jīng)擁有了一座高品位的“數(shù)據(jù)礦山”。

這形成了一個(gè)飛輪效應(yīng)：數(shù)據(jù)越多，算法越準(zhǔn)；算法越準(zhǔn)，體驗(yàn)越好；體驗(yàn)越好，用戶越多。

BMC瑞邁特推出的“呼吸健康管理云”實(shí)現(xiàn)了院端診療到居家管理的無(wú)縫銜接，讓居家患者與專業(yè)醫(yī)生可遠(yuǎn)程聯(lián)動(dòng)，形成家庭遠(yuǎn)程關(guān)護(hù)的生態(tài)�！昂粑】倒芾碓啤笨筛鶕�(jù)當(dāng)前使用情況自動(dòng)生成使用報(bào)告，用戶能一鍵分享給呼吸治療師獲得專業(yè)解讀，讓療效進(jìn)展看得見(jiàn)摸得著，同時(shí)，還能將治療數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)傳輸至云端，醫(yī)生可遠(yuǎn)程協(xié)助調(diào)節(jié)參數(shù)。這種服務(wù)能力，構(gòu)筑了比硬件本身更寬的護(hù)城河。

BMC瑞邁特“呼吸健康管理云”可實(shí)現(xiàn)的多方遠(yuǎn)程聯(lián)動(dòng)

02

產(chǎn)品戰(zhàn)略：從“呼吸機(jī)公司”到“呼吸健康公司”

觀察BMC瑞邁特的產(chǎn)品演進(jìn)路徑，能清晰地看到其產(chǎn)品戰(zhàn)略：以家用呼吸機(jī)為基石，向高維度的氧療及AI領(lǐng)域拓展。

在家用呼吸機(jī)領(lǐng)域，BMC瑞邁特持續(xù)進(jìn)行微創(chuàng)新。

針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，公司推出了G3X系列產(chǎn)品，這是一款具有戰(zhàn)略意義的機(jī)型。它去除了傳統(tǒng)的降噪棉設(shè)計(jì)，通過(guò)流體動(dòng)力學(xué)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了卓越的靜音效果。

這一設(shè)計(jì)直接規(guī)避了此前困擾行業(yè)的泡沫材料降解風(fēng)險(xiǎn)，迅速贏得了海外渠道商的信任，完成了FDA準(zhǔn)入及醫(yī)保代碼（HCPCS Code）的備案，也成為第一款在美規(guī)模銷售的無(wú)棉降噪家用呼吸機(jī)。

在穩(wěn)固基本盤(pán)的同時(shí)，BMC瑞邁特敏銳地捕捉到了“移動(dòng)供氧”的藍(lán)海。

針對(duì)高原及亞高原地區(qū)的特殊需求，BMC瑞邁特推出了智能移動(dòng)氧療解決方案，包括智能氧氣背包、智能輕氧呼吸器等產(chǎn)品。

BMC瑞邁特搭載智能控氧技術(shù)的便攜智能氧氣瓶

利用在呼吸機(jī)領(lǐng)域積累的氣流傳感與控制技術(shù)，BMC瑞邁特實(shí)現(xiàn)了“智能呼吸感應(yīng)氧療”——設(shè)備只在吸氣階段供氧，極大提升了氧氣利用率和續(xù)航能力。

更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的布局在于AI技術(shù)的深度融合。

未來(lái)的呼吸機(jī)將從被動(dòng)的治療工具，進(jìn)化成為每位患者的主動(dòng)健康管家。

BMC瑞邁特正致力于利用AI分析海量的呼吸波形數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)慢病惡化的早期預(yù)警和個(gè)性化治療方案的自動(dòng)生成。這種從“治療”向“預(yù)防”的戰(zhàn)略前移，將徹底改變呼吸慢病管理的范式。

03

業(yè)績(jī)與驗(yàn)證：戰(zhàn)略是否真的跑通

戰(zhàn)略的正確性最終需要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證。

2025年的BMC瑞邁特，交出了一份令資本市場(chǎng)矚目的答卷。

根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，2025年前三季度，BMC瑞邁特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.08億元，同比增長(zhǎng)34.24%；歸母凈利潤(rùn)1.8億元，同比增長(zhǎng)43.87%；扣非凈利潤(rùn)增速更是高達(dá)63.41%。這種利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速的現(xiàn)象，顯示出公司極強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)和盈利質(zhì)量。

最為亮眼的是美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

前三季度，BMC瑞邁特在美國(guó)地區(qū)的收入激增133.85%。這一爆發(fā)式增長(zhǎng)的背后，是天時(shí)、地利、人和的共振。

首先，美國(guó)市場(chǎng)在經(jīng)歷了2023-2024年的去庫(kù)存周期后，需求端迎來(lái)了強(qiáng)勁反彈。

其次，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因召回事件留出的市場(chǎng)真空，為BMC瑞邁特提供了千載難逢的替代窗口。

更關(guān)鍵的是，BMC瑞邁特憑借過(guò)硬的產(chǎn)品力和合規(guī)性，成功進(jìn)入了美國(guó)醫(yī)保支付體系，打通了商業(yè)變現(xiàn)的“最后一公里”。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，BMC瑞邁特同樣表現(xiàn)穩(wěn)健。

通過(guò)優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，收回部分經(jīng)銷權(quán)限轉(zhuǎn)為直銷或扁平化管理，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的毛利率在第三季度同比提升了14.57%。這表明BMC瑞邁特已經(jīng)擺脫了單純的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，擁有了更強(qiáng)的品牌溢價(jià)能力。

04

全球化3.0：中國(guó)醫(yī)療器械出海的新范式

中國(guó)醫(yī)療器械出海，往往面臨“水土不服”的挑戰(zhàn)，BMC瑞邁特給出的解法是：“深度本土化”。

BMC瑞邁特的全球化路徑經(jīng)歷了從單純賣貨（1.0）到深度合作（2.0），再到如今自主運(yùn)營(yíng)（3.0）的進(jìn)化。

在歐洲市場(chǎng)，BMC瑞邁特正在踐行這一高階戰(zhàn)略。公司不再依賴簡(jiǎn)單的代理模式，而是直接在法國(guó)、德國(guó)等地建立全資子公司，搭建本地化的倉(cāng)儲(chǔ)、售后及臨床團(tuán)隊(duì)。

這種“本地人服務(wù)本地人”的策略至關(guān)重要。

醫(yī)療器械是一個(gè)高度依賴信任和服務(wù)的行業(yè)。通過(guò)雇傭在當(dāng)?shù)睾粑袠I(yè)擁有十年以上經(jīng)驗(yàn)的外籍高管，BMC瑞邁特能夠精準(zhǔn)把握當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)細(xì)節(jié)、醫(yī)保政策以及臨床習(xí)慣。

例如，在法國(guó)，BMC瑞邁特不僅聘請(qǐng)了一位歐洲睡眠領(lǐng)域的頂尖專家AbdelKebir Sabil擔(dān)任全球醫(yī)學(xué)總監(jiān)，還與當(dāng)?shù)卦\所深度合作，根據(jù)歐洲人的呼吸生理特征調(diào)整算法參數(shù)，使得當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額提升了15%。

歐洲睡眠領(lǐng)域頂尖專家AbdelKebir Sabil，現(xiàn)擔(dān)任BMC瑞邁特全球醫(yī)學(xué)總監(jiān)

面對(duì)復(fù)雜的地緣政治環(huán)境，BMC瑞邁特董事長(zhǎng)莊志表現(xiàn)出了清醒的戰(zhàn)略定力。

他認(rèn)為，雖然宏觀政策不可預(yù)測(cè)，但市場(chǎng)的剛性需求是客觀存在的。通過(guò)在合規(guī)性、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及供應(yīng)鏈上做好充分的預(yù)案，BMC瑞邁特構(gòu)建了穿越周期的韌性。

作為中國(guó)唯一通過(guò)FDA認(rèn)證且產(chǎn)品真實(shí)在美國(guó)大規(guī)模銷售的家用呼吸機(jī)品牌，BMC瑞邁特已經(jīng)證明了其在全球高端市場(chǎng)的生存能力。

05
結(jié)語(yǔ)

展望2026，BMC瑞邁特將向更廣闊的呼吸健康需求領(lǐng)域延伸。

在縱向維度，BMC瑞邁特將繼續(xù)死磕技術(shù)，計(jì)劃在2026年實(shí)現(xiàn)單雙水平呼吸機(jī)算法的全面國(guó)際領(lǐng)先。

在橫向維度，公司將通過(guò)“主業(yè)深化+產(chǎn)品外延”的策略，將產(chǎn)品線延伸至家用霧化器、制氧機(jī)以及睡眠監(jiān)測(cè)耗材，構(gòu)建全場(chǎng)景的呼吸健康版圖。

BMC瑞邁特構(gòu)建的覆蓋家用、醫(yī)用、氧療、霧化等全周期、多場(chǎng)景呼吸健康解決方案

最終，BMC瑞邁特致力于成為“全球呼吸健康管理的首選平臺(tái)”。

在這個(gè)平臺(tái)上，硬件是入口，軟件是引擎，服務(wù)是靈魂。通過(guò)打通“醫(yī)生-患者-家屬-服務(wù)方”的信息流，BMC瑞邁特將讓每一次呼吸的數(shù)據(jù)都被看見(jiàn)。

在醫(yī)療這個(gè)慢行業(yè)里，唯有長(zhǎng)期主義者才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

BMC瑞邁特用二十多年的時(shí)間證明了專注的力量。

隨著全球老齡化的加劇和數(shù)字醫(yī)療的普及，這家隱形冠軍的價(jià)值重估之路，才剛剛開(kāi)始。