證券時(shí)報(bào)記者 梁謙剛

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在2026年國(guó)際消費(fèi)電子展上發(fā)表主題演講，官宣新一代旗艦人工智能（AI）計(jì)算平臺(tái)Vera Rubin（簡(jiǎn)稱(chēng)“Rubin平臺(tái)”）正式進(jìn)入全面量產(chǎn)階段。

據(jù)悉，系統(tǒng)架構(gòu)層面，Rubin平臺(tái)實(shí)現(xiàn)100%全液冷覆蓋，采用第三代完全無(wú)纜化設(shè)計(jì)重構(gòu)硬件形態(tài)，旗艦產(chǎn)品Vera Rubin NVL72機(jī)架式系統(tǒng)采用無(wú)纜化、無(wú)風(fēng)扇模塊化設(shè)計(jì)，構(gòu)建“精準(zhǔn)溫控+高效換熱”的整機(jī)散熱生態(tài)。

這一技術(shù)突破不僅刷新了AI計(jì)算平臺(tái)的散熱效率上限，更成為液冷技術(shù)規(guī)?；涞氐闹匾L(fēng)向標(biāo)。

液冷市場(chǎng)正處于高速增長(zhǎng)的黃金時(shí)期，未來(lái)發(fā)展空間極為廣闊。隨著算力產(chǎn)業(yè)、新能源儲(chǔ)能和電動(dòng)汽車(chē)等下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張，液冷技術(shù)的應(yīng)用需求將不斷釋放，市場(chǎng)規(guī)模也將隨之快速增長(zhǎng)。在多重產(chǎn)業(yè)利好因素的推動(dòng)下，液冷賽道的中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿薮螅型砷L(zhǎng)為一個(gè)規(guī)模龐大的新興產(chǎn)業(yè)。

華創(chuàng)證券研報(bào)指出，AI大模型密集發(fā)布，驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求增長(zhǎng)。全球云廠(chǎng)不斷追加資本開(kāi)支，萬(wàn)億美元投資計(jì)劃逐步開(kāi)啟。為保障系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性以及使用壽命，系統(tǒng)熱管理重要性更加突出，相較傳統(tǒng)風(fēng)冷，高功率情形下液冷方案擁有低能耗成本、高散熱等顯著優(yōu)勢(shì)，逐漸替代風(fēng)冷成為數(shù)據(jù)中心主流散熱方案。

國(guó)海證券分析，以單顆AI芯片1376美元計(jì)算，2026年英偉達(dá)GPU液冷市場(chǎng)有望達(dá)119億美元，ASIC液冷市場(chǎng)有望達(dá)46億美元，整體數(shù)據(jù)中心液冷市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)165億美元，2025—2026年復(fù)合增速約59%。

A股市場(chǎng)上，已有多家上市公司切入液冷供應(yīng)鏈，成為全球AI算力散熱保障的重要支撐。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至1月7日收盤(pán)，液冷概念股2025年以來(lái)平均上漲79.73%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏(yíng)同期上證指數(shù)。26只概念股累計(jì)漲幅超100%，其中淳中科技、思泉新材、奕東電子、宏盛股份、英維克累計(jì)漲幅2倍以上。

從未來(lái)增長(zhǎng)潛力來(lái)看，根據(jù)5家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，2026年、2027年凈利潤(rùn)增速均有望超20%的液冷概念股有19只。這19只個(gè)股當(dāng)中，截至1月7日收盤(pán)，滾動(dòng)市盈率低于40倍的有5只，分別是華勤技術(shù)、立訊精密、銀輪股份、快克智能、浪潮信息。華勤技術(shù)滾動(dòng)市盈率為23.82倍，排在最低。

以1月7日收盤(pán)價(jià)與機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)相比，15只概念股仍有上漲空間。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上漲空間最高的是中科曙光，達(dá)到47.27%。公司旗下控股子公司曙光數(shù)創(chuàng)連續(xù)4年穩(wěn)居中國(guó)數(shù)據(jù)中心液冷市占率榜首。國(guó)海證券認(rèn)為，中科曙光牽頭國(guó)家算力互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，算力服務(wù)平臺(tái)已覆蓋20余個(gè)算力中心、服務(wù)超35萬(wàn)家用戶(hù)，2026年將加速?gòu)摹坝布N(xiāo)售”向“算力運(yùn)營(yíng)”轉(zhuǎn)型，打開(kāi)盈利空間。

上漲空間較大的還有祥鑫科技、立訊精密、光環(huán)新網(wǎng)、光迅科技、紫光股份等。