這兩年油價高，加一箱油動不動幾百塊沒了，可新能源車那邊，充電花不了幾個錢，還能領補貼。車市的變化來得太猛，各大車企從頭到尾都在拼了命降價促銷，就為了搶那點市場份額。其實資本早聞到風向變了，中國汽車市場正從燃油時代全面轉向新能源。

2025年一開年，車市就亂成一鍋粥，比亞迪帶頭把秦PLUS DM-i起售價拉到6.38萬，純電車平均降了3.9萬，插混車型也跟著下降10%。零跑靠“半價理想”定位，撕開10-20萬新能源SUV市場，12月銷量超6萬，全年累計大賣，同比增長42%。

傳統(tǒng)車企庫存堆著，合資品牌份額跌破40%，豪華車純電滲透率低，只能跟著卷。11月降價車型同比少7款，純電少10款，可見大家開始不再虧本賣了。

但前10個月行業(yè)收入同比增長，說明降價換來了銷量，新能源拉動產業(yè)升級，自主品牌占超60%份額。變化讓資本早早抽身轉向技術分化的企業(yè)，那些有清晰盈利模型、現金流穩(wěn)定的才受歡迎。

資本看到新能源車不是簡單換個動力，而是重塑整個生態(tài)。中國煤炭火電污染重，石油進口依賴大，花掉大量外匯，政府推動新能源就是為了省美元、減排放。光伏發(fā)電一次投入20年回報，幾乎零成本零污染，從2012年補貼起，就成了印鈔機。

特斯拉模式跑通后，中國借鑒“碳排放”“節(jié)能減排”，用補貼和市場杠桿，對高成本油車降維打擊。結果新能源汽車銷量1286.6萬，滲透率超50%，零跑C11、C10高配置合理價，連續(xù)8個月領跑新勢力。

比亞迪、蔚來這些企業(yè)全域自研，整車65%自制，資本聞風而動，投資從傳統(tǒng)車廠流向電動鏈條，因為這不光盤活萬億市場，還能出海賺外匯，搶歐美份額。歐盟那邊，去年加關稅，今年4月同意設最低售價替代，跟中國商務部談成，雙方磋商市場準入和投資合作。

而且市場大勢已定，新能源進入下行周期并不完全是。雖有產能過剩，規(guī)劃產能破5000萬，形成堰塞湖，但政策介入后競爭理性化。年底車市靜悄悄，政策空窗期消費者觀望，新能源購置稅減半收窄、國補暫停影響預期。

但主流車企進行補救，2026國補細則適度增額，雖征稅多1萬，但比例補貼抵消家電從20%變15%、范圍縮水的影響。汽車第一城易主，新興城市憑新能源轉型壓力小，傳統(tǒng)重鎮(zhèn)調整口徑。長城全新歸元平臺一車多動力，奇瑞目標2026銷量320萬，增長14.03%。

這些變化有人情味在里頭，車企不是冷冰冰機器，而是關乎千萬就業(yè)。那些從低端往高端走的，像零跑破“高端魔咒”，靠精準定位穩(wěn)坐銷冠。

馮擎峰說資本不再投汽車，因為消費缺乏現象級創(chuàng)新，但新能源革命改變了動力形態(tài)，份額爭奪殘酷，卻孵化出鋰電池、光伏0.6元/m2成本，中國制造業(yè)繼續(xù)出海。

而油車在中國是負資產，進口石油燒美元外匯，俄羅斯中東卡脖子。淘汰油車，用光伏風能核能煤炭火電，省外匯保安全。歐盟提案放棄2035新燃油車禁令，重新調減排目標，而中國正兒八經在做。

資本嗅到這點，早轉投有技術耐力企業(yè)。2025年三季度汽車銷售好增勢，新能源快速增長，自主品牌主導鞏固。

當然，挑戰(zhàn)也在。國有車企兩三年決定生死，新能源競爭慘烈，合并合作求生。過去6年400多家新能源車企消失，裁員10萬。但洗牌后，留下的是強者，像蔚來第100萬臺下線，李斌說2025銷量占中國車市1%，危機感滿滿，卻定下2026全年盈利目標，保持40%-50%增長，到2030充換電站破萬。

零跑創(chuàng)始人朱江明堅持自研，搶奪市場。比亞迪藏車爛尾樓是供應過剩傳聞，但商務部會見要求解釋0公里二手車，規(guī)范行業(yè)。五年計劃排除新能源汽車，因產能過剩內卷，但推動了破局競速。

車企降價是資本推手，嗅到新能源的大變化。中國汽車從“價格戰(zhàn)”跳出怪圈，靠企業(yè)自覺和政策導，邁向全球競合。多元化動力并駕齊驅，補貼稅收基礎設施投資推廣普及。在韌生長中，自主品牌進一步蛻變，資本市場尋求盈利耐力。