近期港股市場(chǎng)迎來(lái)新股解禁小高峰，部分公司面臨早期投資者退出帶來(lái)的階段性壓力。在此節(jié)點(diǎn)，全球家庭護(hù)理龍頭圣貝拉集團(tuán)實(shí)控人卻逆勢(shì)而動(dòng)，以“自愿延長(zhǎng)鎖定期”與“宣布增持計(jì)劃”的組合動(dòng)作，清晰傳遞出對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定信心。

這一系列操作背后，透露出哪些關(guān)鍵信息？

01

解禁時(shí)刻，實(shí)控人為何選擇“不賣(mài)反買(mǎi)”？

股份解禁是港股市場(chǎng)的常規(guī)環(huán)節(jié)，本質(zhì)上是早期投資者在完成陪伴使命后的正常退出渠道。這一過(guò)程改變的是股票短期的供求關(guān)系與流動(dòng)性，并不直接影響上市公司的基本面和內(nèi)在價(jià)值。市場(chǎng)的短期波動(dòng)，更多反映的是情緒與交易結(jié)構(gòu)的變化。

面對(duì)解禁帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)與市場(chǎng)疑慮，圣貝拉集團(tuán)實(shí)控人給出了明確的回應(yīng)。根據(jù)公司公告顯示，公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官兼控股股東向華先生承諾自2026年1月8日起12個(gè)月內(nèi)，其將不以任何方式減持其個(gè)人持有的公司212,543,000 股股份。向華先生對(duì)公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿Τ錆M(mǎn)信心，并在2026年1月2日至1月6日期間增持7.7萬(wàn)股。

其行動(dòng)包含兩層清晰信號(hào)：一是自愿延長(zhǎng)股份鎖定期，將個(gè)人財(cái)富與公司長(zhǎng)期發(fā)展深度綁定；二是宣布以自有資金增持股票，以真金白銀表達(dá)信心。換言之，在最了解企業(yè)真實(shí)狀況的人看來(lái)，當(dāng)前的股價(jià)波動(dòng)并未充分反映公司的長(zhǎng)期價(jià)值。

圖表一：公司增持+自愿延長(zhǎng)禁售公告

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，格隆匯整理

02

增長(zhǎng)邏輯扎實(shí)：AI重構(gòu)內(nèi)核，全球化打開(kāi)空間

對(duì)于圣貝拉集團(tuán)實(shí)控人而言，此番舉措遠(yuǎn)不止于“穩(wěn)定股價(jià)”，更向市場(chǎng)傳遞出一個(gè)明確信號(hào)：公司的增長(zhǎng)敘事才剛進(jìn)入新篇章。

一方面，圣貝拉集團(tuán)正以“生態(tài)化賦能+系統(tǒng)化落地”雙軌推進(jìn)AI戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)從傳統(tǒng)“人海戰(zhàn)術(shù)”向“人機(jī)協(xié)同”的無(wú)邊界服務(wù)生態(tài)轉(zhuǎn)型。

當(dāng)行業(yè)仍聚焦于SaaS工具優(yōu)化時(shí)，圣貝拉集團(tuán)已率先落子關(guān)鍵布局：戰(zhàn)略投資母嬰垂直領(lǐng)域頭部AI服務(wù)商WITH1000 AI。

WITH1000 AI已服務(wù)超400家機(jī)構(gòu)，觸達(dá)終端用戶(hù)超346萬(wàn)人次，具備扎實(shí)的行業(yè)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)與場(chǎng)景理解能力。通過(guò)此項(xiàng)投資，圣貝拉集團(tuán)不僅接入了更廣泛的行業(yè)數(shù)據(jù)源，更將自身多年沉淀的科學(xué)護(hù)理體系以標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化形式向中小機(jī)構(gòu)開(kāi)放輸出，從而構(gòu)建起“數(shù)據(jù)—模型—賦能”的行業(yè)級(jí)智能生態(tài)。此舉標(biāo)志著圣貝拉集團(tuán)從“自用AI”邁入“賦能行業(yè)”的新階段。可以展望的是，圣貝拉集團(tuán)期待通過(guò)WITH1000 的能力將其高端服務(wù)理念賦能給其他中小型月子會(huì)所，掌握行業(yè)內(nèi)體量最大的護(hù)理和服務(wù)數(shù)據(jù)。

在此基礎(chǔ)上，圣貝拉集團(tuán)進(jìn)一步推出自主研發(fā)的“貝拉博士”AI大模型，以此為載體系統(tǒng)化落地AI能力。該模型基于超百萬(wàn)次真實(shí)服務(wù)數(shù)據(jù)訓(xùn)練而成，深度融合AI問(wèn)診、個(gè)性化護(hù)理方案與情感陪伴功能，成為集團(tuán)在“AI+服務(wù)”實(shí)踐中的核心智能中樞。圣貝拉集團(tuán)得天獨(dú)厚的線下網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)在于擁有母嬰行業(yè)最大的服務(wù)供應(yīng)鏈，覆蓋了全球近40個(gè)城市。通過(guò)“貝拉博士”，圣貝拉集團(tuán)不僅實(shí)現(xiàn)服務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化與高效復(fù)制，更在“線上智能問(wèn)答+線下專(zhuān)業(yè)照護(hù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)下，打破服務(wù)場(chǎng)景與時(shí)空限制，推動(dòng)企業(yè)從單一服務(wù)提供商向“無(wú)邊界健康服務(wù)平臺(tái)”躍遷。

圖表二：圣貝拉集團(tuán)AI布局

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，格隆匯整理

由此可見(jiàn)，圣貝拉集團(tuán)正通過(guò)“入股生態(tài)伙伴+自研核心系統(tǒng)”的組合策略，系統(tǒng)化推進(jìn)AI轉(zhuǎn)型。這不僅重塑了其內(nèi)在的服務(wù)流程與成本結(jié)構(gòu)，更在戰(zhàn)略層面完成了從“有限服務(wù)”到“無(wú)界生態(tài)”的關(guān)鍵跨越，為企業(yè)在智能化時(shí)代的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了系統(tǒng)級(jí)基礎(chǔ)。

另一方面，公司全球化步伐持續(xù)提速，正從本土龍頭向全球化品牌邁進(jìn)。

近年來(lái)海外母嬰護(hù)理的市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，根據(jù)沙利文的市場(chǎng)研究報(bào)告2026年全球產(chǎn)后護(hù)理市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1300億元，是中國(guó)市場(chǎng)的近3倍體量。然而，海外產(chǎn)后護(hù)理市場(chǎng)仍處于藍(lán)海階段，區(qū)域性供給分散，專(zhuān)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)稀缺，這為中國(guó)成熟模式的出海提供了可觀的空間與機(jī)遇。

圣貝拉集團(tuán)憑借其獨(dú)特的“高端酒店+專(zhuān)業(yè)護(hù)理”輕資產(chǎn)模式，已展現(xiàn)出強(qiáng)大的跨文化復(fù)制能力。近年來(lái)，公司接連在中國(guó)香港、新加坡、美國(guó)洛杉磯、美國(guó)紐約開(kāi)設(shè)門(mén)店；8月，曼谷首店于嘉佩樂(lè)酒店正式啟幕；至此，公司在全球多個(gè)重點(diǎn)城市逐步完成布局，國(guó)際化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已初步形成并持續(xù)擴(kuò)展。

尤為值得關(guān)注的是，東方產(chǎn)后康復(fù)文化與科學(xué)坐月子理念，正逐漸贏得全球女性的認(rèn)可與向往。此前，法國(guó)博主探訪圣貝拉集團(tuán)上海愚園路店的體驗(yàn)內(nèi)容在Ins上獲得百萬(wàn)量級(jí)點(diǎn)贊，東方產(chǎn)后護(hù)理相關(guān)內(nèi)容受到各大海外博主追捧和分享，印證了這一文化輸出已超越商業(yè)范疇，逐步成為一種受?chē)?guó)際關(guān)注的生活方式。圣貝拉集團(tuán)不僅是在開(kāi)拓海外市場(chǎng)，更是在構(gòu)建一個(gè)融合專(zhuān)業(yè)護(hù)理與高端生活方式的全球品牌生態(tài)。

以此為基礎(chǔ)，圣貝拉集團(tuán)正逐步超越單純的服務(wù)提供商角色，向一個(gè)代表專(zhuān)業(yè)、科學(xué)與文化的世界級(jí)IP演進(jìn)。它不止于輸出服務(wù)，更在傳遞一種健康理念與生活哲學(xué)，有望在全球化進(jìn)程中，成為連接?xùn)|方傳統(tǒng)智慧與現(xiàn)代健康消費(fèi)的國(guó)際符號(hào)。

圖表三：圣貝拉集團(tuán)出海打開(kāi)新市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司資料，格隆匯整理

值得強(qiáng)調(diào)的是，公司扎實(shí)的戰(zhàn)略推進(jìn)已直接體現(xiàn)在業(yè)績(jī)層面。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，圣貝拉集團(tuán)（含受托管理月子中心）實(shí)現(xiàn)總收入5.23億元，同比增長(zhǎng)35%；營(yíng)業(yè)收入達(dá)4.5億元，同比增長(zhǎng)25.6%，增速顯著高于行業(yè)平均水平。盈利方面，公司毛利潤(rùn)為1.69億元，同比增長(zhǎng)38.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)3878萬(wàn)元，同比大幅提升126.1%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻倍。按歸母凈利潤(rùn)計(jì)，公司盈利3.27億元，成功實(shí)現(xiàn)全面盈利。

門(mén)店規(guī)模方面，截至2025年6月30日，圣貝拉集團(tuán)全球門(mén)店總數(shù)達(dá)113家，其中受托管理月子中心上半年新增34家，相關(guān)收入同比增長(zhǎng)160%，輕資產(chǎn)模式展現(xiàn)出良好的可復(fù)制性與增長(zhǎng)彈性。

對(duì)此，多家券商在研報(bào)中明確表達(dá)對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)值的看好。

例如，華泰證券預(yù)測(cè)公司2025–2027年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)將持續(xù)增長(zhǎng)，并給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.76港元。中信建投亦發(fā)布研報(bào)指出，公司通過(guò)高效圈層營(yíng)銷(xiāo)與靈活成本管控，單店模型的規(guī)模效應(yīng)仍有較大釋放空間，首次覆蓋即予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.38港元。

03

小結(jié)

解禁潮的波動(dòng)，恰是檢驗(yàn)企業(yè)內(nèi)核成色的試金石。圣貝拉集團(tuán)實(shí)控人此次"逆勢(shì)增持"，正是基于其清晰的戰(zhàn)略定力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)內(nèi)核：對(duì)內(nèi)以AI技術(shù)重構(gòu)服務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)可復(fù)制、可持續(xù)的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)，而圣貝拉集團(tuán)的打造的家庭護(hù)理場(chǎng)景，可能是AI應(yīng)用和AI硬件進(jìn)入廣大家庭的絕佳入口；對(duì)外以全球化布局拓展市場(chǎng)邊界，構(gòu)建抗周期、多元化的收入結(jié)構(gòu)。

市場(chǎng)的真正價(jià)值，永遠(yuǎn)根植于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)基本面。圣貝拉集團(tuán)通過(guò)"AI+全球化"的雙輪驅(qū)動(dòng)，不僅構(gòu)建了差異化的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，更形成了穿越周期的保障。這正是其面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)展現(xiàn)從容的底氣所在，也是長(zhǎng)期價(jià)值得以持續(xù)釋放的根本保證。

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