2025年私募圈出了件“炸鍋”的事：證券產(chǎn)品備案量直接沖過1.2萬只，比2024年翻了整整一倍！我翻數(shù)據(jù)的時候嚇了一跳——這里面最顯眼的是“量化策略”產(chǎn)品，居然占了快一半（44.42%），相當(dāng)于每兩只備案的私募產(chǎn)品里，就有一只是用量化方法做的。更夸張的是百億規(guī)模的量化機(jī)構(gòu)，幾乎承包了備案的“主力”：明汯投資備案157只，世紀(jì)前沿147只，黑翼資產(chǎn)138只……這些機(jī)構(gòu)恨不得把量化當(dāng)成“吃飯的家伙”。

這事和我們普通投資者有關(guān)系嗎？太有關(guān)系了——現(xiàn)在機(jī)構(gòu)都在用量化找“真實的交易意圖”，我們要是還靠老方法看政策、盯業(yè)績、猜資金流向，很可能踩進(jìn)“走勢陷阱”里。我之前就遇到朋友問：“股票反彈了，該賣還是留？”其實答案根本不在“走勢”里，在“誰在交易”里。

一、 走勢像“雙胞胎”，結(jié)果差成“天和地”

我那朋友的困惑，其實是很多人的日常：股票漲了又跌，反彈的時候到底該“逃”還是“留”？比如有兩只股票，走勢幾乎一模一樣——都是快速漲上去（漲了25%），又快速跌下來（跌了18%），看著像“復(fù)制粘貼”的，但后續(xù)結(jié)果完全相反：一只反彈后漲了30%，另一只反彈后又跌了25%。

你看這K線，是不是像“雙胞胎”？要是只看走勢，誰能想到后續(xù)差這么多？其實問題出在“看不見的地方”——資金的真實意圖。大多數(shù)人看到的都是“表面漲跌”，但機(jī)構(gòu)用量化工具能看到“誰在買”“怎么買”，這才是決定趨勢的關(guān)鍵。

二、 真實意圖藏在“交易行為”里

那怎么才能“看見”這個“看不見的意圖”？其實機(jī)構(gòu)就靠兩個量化數(shù)據(jù)：一個是“機(jī)構(gòu)庫存”——代表機(jī)構(gòu)大資金有沒有積極參與交易（不是買或賣，是“交易特征活不活躍”）；另一個是“主導(dǎo)動能”——代表交易行為是“回補(bǔ)”（悄悄買）、“做多”還是別的。

比如說左邊那只股票，調(diào)整的時候雖然股價在跌，但“主導(dǎo)動能”出現(xiàn)了藍(lán)色的“回補(bǔ)”（機(jī)構(gòu)在悄悄吸籌），而且“機(jī)構(gòu)庫存”一直保持活躍——這說明機(jī)構(gòu)不是在出貨，是在“洗盤”：把跟風(fēng)的散戶嚇走，之后好拉漲。而右邊那只呢？調(diào)整的時候沒有機(jī)構(gòu)回補(bǔ)（主導(dǎo)動能不是藍(lán)色），只有散戶在補(bǔ)倉，“機(jī)構(gòu)庫存”也不活躍——這就是典型的“做頭”：反彈只是散戶撐起來的，撐不住就會跌。

我那朋友后來用這個方法查自己的股票：之前糾結(jié)要不要賣的反彈股，剛好有“機(jī)構(gòu)回補(bǔ)+庫存活躍”，留著果然漲了15%；另一只沒有的，趕緊賣了，避免了后續(xù)20%的下跌。你看，就差這么一點，結(jié)果完全不同。

三、 機(jī)構(gòu)都在用量化，我們得換思路

現(xiàn)在回頭看私募備案的事，為啥量化策略這么火？因為機(jī)構(gòu)都明白：靠傳統(tǒng)方法看“表面數(shù)據(jù)”（比如政策、業(yè)績），根本抓不住真實意圖。而量化能通過“機(jī)構(gòu)庫存”“主導(dǎo)動能”這些數(shù)據(jù)，把資金的“心思”扒開給你看——就像醫(yī)生用CT掃描，不是靠摸肚子猜病情。

比如百億量化機(jī)構(gòu)明汯投資，備案了157只產(chǎn)品，肯定不是瞎弄的——他們在用量化找那些“機(jī)構(gòu)洗盤”的股票，避開“散戶做頭”的坑。我們普通投資者就算不用復(fù)雜模型，也得學(xué)會“換個角度看市場”：別光盯著走勢瞎猜，多想想“機(jī)構(gòu)有沒有活躍交易”“交易行為是不是回補(bǔ)”。

你看這兩只股票的后續(xù)走勢：左邊洗盤的那只，之后一路漲了30%；右邊做頭的那只，反彈后又跌了25%。這就是“看對意圖”和“看錯意圖”的差別——前者能吃到肉，后者只能割肉。

四、 市場變了，我們得跟上“量化思路”

最后想說，私募備案的變化其實是個“信號”：市場已經(jīng)從“看表面”變成“看本質(zhì)”了。機(jī)構(gòu)都在用量化找“真實的交易意圖”，我們要是還停留在“聽消息、盯K線”的階段，很可能被市場甩在后面。

當(dāng)然，我不是讓大家去買量化產(chǎn)品（也不推薦任何產(chǎn)品），而是想告訴大家：炒股的核心從來不是“猜走勢”，而是“猜透資金的心思”。用量化的思路看市場，比如找“機(jī)構(gòu)庫存活躍+主導(dǎo)動能回補(bǔ)”的股票，比盯著走勢瞎猜靠譜多了。

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