雙焦沖高回落，疊加本周五大鋼材品種庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，市場(chǎng)情緒回落，成材品種昨夜盤延續(xù)下行，今日期貨價(jià)格重心繼續(xù)小幅下移。同時(shí)鐵水產(chǎn)量小幅增加2萬(wàn)噸至229.5萬(wàn)噸，雖印證原料需求階段性回暖，卻也預(yù)示成材供應(yīng)壓力將進(jìn)一步積聚。

影響鋼價(jià)因素

01

最新CPI數(shù)據(jù)公布

統(tǒng)計(jì)局1月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比上漲0.8%，漲幅擴(kuò)大。PPI同比降幅收窄，環(huán)比連續(xù)3個(gè)月上漲。

解讀：CPI和PPI的變化反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好，政策層面持續(xù)發(fā)力擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期增強(qiáng)。這種積極的市場(chǎng)情緒可能提升鋼鐵行業(yè)的信心，利好鋼價(jià)。

02

鋼鐵出口歐盟成本大增

2026年歐盟碳關(guān)稅正式落地，鋼鐵出口歐盟成本將明顯增長(zhǎng)。據(jù)測(cè)算，碳成本增加最多的國(guó)家為印尼，以證書(shū)價(jià)格€80/tCO2為例，碳成本達(dá)到604.9歐元/噸，其次碳成本增加較多的國(guó)家為印度、俄羅斯、中國(guó)等，中國(guó)碳成本為161.14歐元/噸。

解讀：歐盟碳關(guān)稅要求進(jìn)口商為鋼鐵產(chǎn)品的碳排放支付費(fèi)用，中國(guó)鋼鐵企業(yè)出口歐盟的產(chǎn)品需承擔(dān)額外碳成本，這一成本增加將直接傳導(dǎo)至出口鋼價(jià)，利空鋼價(jià)。

03

鐵礦港口庫(kù)存突破1.7億噸

與雙焦相比，鐵礦石面臨更大的基本面壓力。海外礦山年末沖量資源陸續(xù)到港，而疏港量略有回落，全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存周環(huán)比增加322.65萬(wàn)噸至17044.44萬(wàn)噸，創(chuàng)有紀(jì)錄以來(lái)新高，同比增幅達(dá)到8.45%，且在港船舶數(shù)量增加10條至119條，位于一個(gè)半月高位。

解讀：港口庫(kù)存大幅增加意味著市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕，當(dāng)庫(kù)存突破1.7億噸時(shí)，鐵礦石價(jià)格可能面臨下行壓力，進(jìn)而降低鋼鐵生產(chǎn)的原料成本。利空鋼價(jià)。

期貨持綠震蕩

昨日雙焦期貨高位回調(diào)，夜盤價(jià)格重心繼續(xù)小幅下移，焦炭終收跌1.83%于1748元/噸，焦煤收盤價(jià)環(huán)比微增至1195.5元/噸，周漲幅超7%。

而本周港口鐵礦庫(kù)存突破1.7億噸，創(chuàng)有紀(jì)錄以來(lái)最高水平，然而鋼廠鐵水產(chǎn)量自底部連續(xù)回升，且?guī)齑娼^對(duì)低位背景下，補(bǔ)庫(kù)空間較大，鐵礦期貨今日區(qū)間震蕩為主，主力收跌0.73%報(bào)814.5元/噸。

現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)

今天現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)10-20元，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般，當(dāng)前淡季需求疲軟，基本面矛盾累積，成材上漲受限；現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商拿貨需求減少，成交整體偏弱。

綜合觀點(diǎn)

預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨主穩(wěn)個(gè)跌，幅度0-10元/噸。日前煤炭市場(chǎng)蒙陜地區(qū)礦山并沒(méi)有收到限產(chǎn)消息。隨著淡季深入，鋼材供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，且宏觀和產(chǎn)業(yè)預(yù)期對(duì)盤面擾動(dòng)仍然明顯。建材需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱，投機(jī)需求明顯下滑，制造業(yè)采購(gòu)情緒偏弱，內(nèi)需拖累仍然明顯。

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作者：孟代林

編輯：小尹