近日，經(jīng)濟(jì)觀察報從多位離職員工處了解到，愛瑪科技（603529.SH，下稱“愛瑪”）近期啟動裁員，涉及品牌、國際、研發(fā)、新零售、斯波茲曼（愛瑪旗下品牌）等多個部門，這些信息源中也有此輪被裁員工。其中一位被裁人員表示，自己是在2025年11月底被裁的，在他之后也有其他不同部門的同事陸續(xù)被裁。

此前有市場消息稱，愛瑪正在進(jìn)行多部門的人員優(yōu)化，其中，高端品牌“零際”、國際事業(yè)部兩大部門成為重災(zāi)區(qū)，減員超50%。

對于以上信息，1月9日，記者以投資者身份致電愛瑪投資者熱線。對方稱，企業(yè)發(fā)展過程中進(jìn)行人員調(diào)整是非常正常的情況，但該公司并沒有大比例人員收縮。國際部和零際部門仍在正常運營。未來愛瑪仍將專注主業(yè)，即占比最大的電動自行車業(yè)務(wù)。愛瑪在國內(nèi)市場的占比較高，同時也會向海外發(fā)展，且已經(jīng)在越南、印尼投建了生產(chǎn)基地。

一位已經(jīng)離職的愛瑪員工告訴經(jīng)濟(jì)觀察報，據(jù)其了解，國際部門和零動科技部門都有裁員現(xiàn)象。前者主要業(yè)務(wù)是電助力自行車出海，包括兩輪、三輪及商用車。后者主營電動車周邊生態(tài)的業(yè)務(wù)，包括自行車、電動行李箱、平衡車以及電助力自行車等。自行車品牌“ZEROAIMA”正是零動部門所負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)之一。

經(jīng)濟(jì)觀察報注意到，天貓ZEROAIMA旗艦店內(nèi)僅有3款自行車，其中一款銷量僅有十余輛，另外兩款銷量為零。該旗艦店所屬公司是零動智能科技（天津）有限公司，這家公司成立于2024年，大股東是愛瑪全資子公司。

愛瑪并非業(yè)績不佳。事實上，2025年愛瑪前三季度的營收增速創(chuàng)下了過去三年的最高，歸母凈利潤增速亦是。2025年前三季度，愛瑪實現(xiàn)營收210.90億元，同比增長20.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤19.07億元，同比增長22.78%。營收和歸母凈利潤均是愛瑪三季報的歷史最好成績。

盡管業(yè)績增長穩(wěn)定，但從行業(yè)格局上看，愛瑪?shù)膲毫θ匀徊恍?，不僅被“老大哥”雅迪越甩越遠(yuǎn)，身后還有幾家電動車新勢力企業(yè)追趕得來勢洶洶。

作為行業(yè)龍頭，雅迪2025年上半年營收達(dá)191.9億元，同比增長33.11%，歸母凈利潤為16.49億元，同比增長59.50%，二者增速均超同期的愛瑪。

新勢力的業(yè)績增長更加快速。2025年前三季度，九號公司總營收為183.90億元，同比增長68.63%；歸母凈利潤達(dá)17.87億元，同比增長84.31%。其中，核心業(yè)務(wù)智能電動兩輪車業(yè)務(wù)營收更是同比大增88.7%。

奧維云網(wǎng)（AVC）發(fā)布的2025年11月電動兩輪車線上榜單顯示，九號以26.9%的份額排名第一，小牛則以25.6%的份額排名第二。據(jù)奧維云網(wǎng)2025年上半年電動兩輪車銷量統(tǒng)計，九號、小牛以78.8%、53.0%的同比增速分列行業(yè)增速榜前兩位；市場份額方面，雅迪、愛瑪、臺鈴位列前三，九號以7.3%排在第四位。

愛瑪在國內(nèi)主打中端電動車業(yè)務(wù)，高性價比和時尚化是其顯著標(biāo)簽。面對市場競爭，愛瑪并非沒有嘗試突破增長瓶頸。過去幾年，面對行業(yè)高端化、全球化的趨勢，愛瑪曾將出海與高端化列為戰(zhàn)略重點，試圖開辟新的增長曲線。

愛瑪早在2015年就已吹響出海的號角，當(dāng)時在瑞士開設(shè)了首家歐洲旗艦店。出海被拉升到戰(zhàn)略高度是在2021年，當(dāng)年愛瑪組建國際事業(yè)部，明確東南亞（印尼、越南）為核心突破市場，歐美為高端市場拓展重點。2023年，愛瑪?shù)脑侥瞎S正式開工；2024年，愛瑪印尼工廠正式投產(chǎn)運營。

2025年6月，愛瑪曾透露，其已在印尼建立了百余家線下門店；越南市場方面，已與多家經(jīng)銷商達(dá)成合作關(guān)系。

不過，愛瑪國際業(yè)務(wù)的成績未有起色，其國際業(yè)務(wù)營收占比長期在1%徘徊。2025年上半年，國際業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)了下滑，期內(nèi)境外收入為9036.55萬元，同比下降24.99%，在總營收中占比僅0.69%，較此前1%左右的水平進(jìn)一步萎縮。

高端化賽道的探索同樣面臨挑戰(zhàn)。

愛瑪于2025年10月推出高端電動摩托車新品牌零際，瞄準(zhǔn)25—35歲都市年輕群體，設(shè)計了X、S、C三大產(chǎn)品系列。當(dāng)時，零際發(fā)布了首款車型“X7”，品牌方曾透露，該款車型預(yù)計在2026年第一季度正式上市并開啟交付。此外，零際還計劃于2026年上半年，在北京、上海、廣州、深圳、成都等全國50座核心城市開設(shè)首批交付體驗中心。

目前，在零際官方小程序上，零際X7車款還未公示官方售價以及交付時間。經(jīng)濟(jì)觀察報在大眾點評上對上述幾個主要城市的“零際體驗中心”進(jìn)行搜索，均顯示“無”。地圖軟件上也無任何對應(yīng)地址顯示。

對愛瑪而言，攻克高端市場意味著要在新人群、新市場、新渠道上持續(xù)投入。不同于此前主打的大眾市場，愛瑪需要重新洞察高端消費群體的需求偏好，針對性推進(jìn)新技術(shù)研發(fā)與新產(chǎn)品打造。而在高端市場，除了九號、小牛的“圍堵”之外，頭部“大哥”雅迪也在積極投入，推出了冠能系列攻堅萬元級市場，還推出了VFLY高端子品牌。

除此之外，愛瑪還需直面新國標(biāo)的政策壓力。根據(jù)規(guī)定，2025年12月1日起，市場全面禁售舊國標(biāo)電動自行車，在售產(chǎn)品必須符合新版《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761—2024）。新國標(biāo)在最高車速限制、阻燃材料使用、北斗定位系統(tǒng)安裝、防篡改設(shè)計等方面提出了更高標(biāo)準(zhǔn)，這意味著所有企業(yè)都需投入資金進(jìn)行產(chǎn)線改造、產(chǎn)品升級，以適應(yīng)合規(guī)要求，行業(yè)進(jìn)入“換擋調(diào)整”期。

（作者 葉心冉）

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葉心冉

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