智能化賽道狂飆，汽車股分化加??！

在世界局地情勢(shì)動(dòng)蕩之中，中國(guó)的高穩(wěn)定性，價(jià)值凸顯。

過(guò)去一周，與汽車業(yè)高度相關(guān)的商業(yè)航天概念升溫，帶動(dòng)北斗星（參數(shù)丨圖片）通暴漲；蔚來(lái)李斌不再壯志豪言，資本市場(chǎng)反而不適應(yīng)。

北斗星通周漲近34%，領(lǐng)跑智能化板塊；蔚來(lái)港股跌超10%領(lǐng)跌汽車股；總榜周度跌幅TOP10中，乘用車板塊占據(jù)7席。

2026年首個(gè)完整周，A股市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，深證成指、上證指數(shù)分別上漲4.40%和3.82%，市場(chǎng)情緒有所回暖。

然而聚焦中國(guó)汽車股，則如同一曲“冰與火之歌”。智能化/出行板塊漲幅一騎絕塵，而乘用車整車板塊則逆市下跌，承壓明顯。

政策面上，新能源汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠退坡，“兩新”政策進(jìn)一步優(yōu)化，但地方補(bǔ)貼遲遲沒(méi)有下文，致使歲末年初消費(fèi)者觀望情緒加重，也令新一輪價(jià)格戰(zhàn)的火熱與資本市場(chǎng)冷眼旁觀形成鮮明對(duì)比。

01

從《汽車K線》統(tǒng)計(jì)的六大板塊來(lái)看，2026年第1周表現(xiàn)分化明顯。備受追捧的智能化/出行板塊，平均漲幅高達(dá)9.68%，新能源板塊上漲3.4%，總市值達(dá)到12.82萬(wàn)億元，顯示出中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型下，資本市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)化、智能化核心賽道的持續(xù)看好。

與之形成鮮明對(duì)比的是，乘用車板塊整體下跌1.81%，成為拖累汽車股總體表現(xiàn)的主要板塊；而經(jīng)銷商/零售板塊小幅下跌0.9%。以上兩板塊直觀反映了資本市場(chǎng)對(duì)整車銷售終端價(jià)格戰(zhàn)激烈、盈利前景不確定性的擔(dān)憂。

與此同時(shí)，零部件與商用車板塊雖錄得上漲，但漲幅溫和。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源汽車滲透率已突破50%，這種產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，在資本市場(chǎng)得到的反饋似乎已愈發(fā)鮮明。

2026年，伴隨政策調(diào)整，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“油電同權(quán)”的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)將全面展開(kāi)，這或許預(yù)示著行業(yè)內(nèi)的這場(chǎng)淘汰賽將更加殘酷。

02

智能化/出行板塊成為新年首周當(dāng)之無(wú)愧的明星。北斗星通本周收獲兩個(gè)漲停板，以33.88%的驚人周度漲幅，奪得總榜及板塊雙料冠軍。

其高精度定位業(yè)務(wù)，踩中了商業(yè)航天、智能駕駛、低空經(jīng)濟(jì)等近期市場(chǎng)熱點(diǎn)。尤其是北斗星通近期在車載前裝市場(chǎng)的高精度芯片占有率已?超過(guò)35%，或推動(dòng)其股價(jià)表現(xiàn)。

激光雷達(dá)龍頭企業(yè)——禾賽，美股周度上漲13.66%，港股漲幅更是達(dá)到18.83%。隨著L3級(jí)自動(dòng)駕駛準(zhǔn)入試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，激光雷達(dá)作為核心傳感器，量產(chǎn)上車進(jìn)程加速，禾賽或?qū)闹谐掷m(xù)受益。

小馬智行同樣表現(xiàn)不俗，港股漲幅達(dá)17.57%。近日，小馬智行與北汽藍(lán)谷宣布戰(zhàn)略合作進(jìn)入2.0階段。雙方已合作實(shí)現(xiàn)600輛Robotaxi量產(chǎn)下線，并在北京、深圳開(kāi)展規(guī)模化試運(yùn)營(yíng)。未來(lái)，將共同推動(dòng)已驗(yàn)證的Robotaxi“中國(guó)方案”進(jìn)入中東、歐洲等海外市場(chǎng)。

此外，先導(dǎo)智能、黑芝麻智能、四維圖新等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司漲幅均超15%，板塊呈現(xiàn)普漲格局，僅3只個(gè)股下跌。

然而，需要注意的是，北斗星通在股價(jià)大漲期間發(fā)布公告，提示股價(jià)已明顯偏離基本面，未來(lái)存在快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。這為高漲的市場(chǎng)熱情敲響了理性看待的警鐘。

03

新能源板塊本期更新收錄億華通港股、富臨精工、華友鈷業(yè)三只個(gè)股，個(gè)股數(shù)量擴(kuò)大至30只。

在剛剛過(guò)去這一周，該板塊整體上漲，但板塊內(nèi)部差異明顯。

上游材料及設(shè)備公司表現(xiàn)活躍，能輝科技以20.71%的漲幅位居板塊No.1，其在光伏儲(chǔ)能集成解決方案方面的訂單增長(zhǎng)受到關(guān)注。

鋰業(yè)雙雄則顯現(xiàn)出修復(fù)跡象。贛鋒鋰業(yè)雙股周度漲幅均在4%左右，天齊鋰業(yè)A股周漲近6%。

有分析指出，鋰價(jià)在經(jīng)歷長(zhǎng)期低迷后，隨著下游補(bǔ)庫(kù)需求及供給端擾動(dòng)，短期價(jià)格韌性增強(qiáng)，帶動(dòng)板塊情緒修復(fù)。

電池龍頭寧德時(shí)代A股與H股的表現(xiàn)卻大相徑庭。其A股周漲0.54%，表現(xiàn)還算平穩(wěn)；但H股卻周跌3.32%，跌幅排在該板塊第4。

而雅化集團(tuán)、恩捷股份在該周股價(jià)繼續(xù)回調(diào)，分別下跌6.59%和5%，板塊內(nèi)墊底。

04

乘用車板塊整體情緒低迷，29只個(gè)股僅9只收漲，其余全部下跌。

其中，蔚來(lái)美股與港股分別下跌9.73%和10.07%，領(lǐng)跌板塊及總榜，但其基本面并非全是壞消息。

1月6日，蔚來(lái)公司迎來(lái)第100萬(wàn)輛量產(chǎn)車下線的里程碑時(shí)刻。更為關(guān)鍵的是，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌給出了明確的盈利指引，稱2025年第四季度已“基本實(shí)現(xiàn)Non-GAAP（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）口徑盈利”，并將2026年目標(biāo)定為沖擊全年盈利。

只不過(guò)，從其股價(jià)走勢(shì)看，似乎市場(chǎng)對(duì)其短期內(nèi)能否扭虧為盈，仍心存疑慮。

與此同時(shí)，路特斯周跌7.75%，跌幅在乘用車板塊及總榜均排名第3；近期銷量業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗的小米集團(tuán)、吉利汽車，周度跌幅均超5%。

少數(shù)錄得上漲的乘用車上市車企中，北汽藍(lán)谷上漲6.23%，為乘用車板塊最高。

消息面上，長(zhǎng)城汽車在1月6日開(kāi)幕的2026CES上集中展示了全產(chǎn)業(yè)鏈智能技術(shù)，發(fā)布了新一代平臺(tái)與技術(shù)模型，旨在強(qiáng)化其科技標(biāo)簽；小鵬汽車則在新品發(fā)布會(huì)上宣布其第二代VLA模型將于3月開(kāi)始逐步上車。

然而，這些旨在提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)發(fā)布，并未能立即扭轉(zhuǎn)其股價(jià)在這一周的疲軟走勢(shì)。

05

其他板塊中，零部件板塊上漲1.57%，萬(wàn)向錢潮以15.41%的漲幅位列板塊第1，并躋身總榜漲幅TOP10。

三花智控A股上漲3.31%，但港股下跌2.55%，走勢(shì)差異明顯。

商用車板塊整體微漲0.93%，其中漢馬科技以4.59%的漲幅領(lǐng)跑該板塊。與此同時(shí)，該板塊12只個(gè)股7只上漲，5只下跌個(gè)股跌幅也較為有限。

整體微跌的經(jīng)銷商板塊，僅3只個(gè)股上漲，其中汽車之家港股上漲2.23%，為板塊內(nèi)最高；另外，百得利控股周跌6.98%，跌幅為總榜第4。

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故事與概念讓位于技術(shù)與盈利。

2026年的開(kāi)局行情，似乎為中國(guó)汽車股定下了全年的基調(diào)。

當(dāng)整車領(lǐng)域進(jìn)入“肉搏戰(zhàn)”階段，各種“創(chuàng)新高”“里程碑”，都必須經(jīng)受住財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)實(shí)打?qū)嵉目简?yàn)。政策退坡之年，將是真正考驗(yàn)汽車業(yè)上市公司“硬實(shí)力”與“真技術(shù)”的時(shí)刻。

附：汽車股六大板塊周度走勢(shì)（01.05-01.09）