1月13日A股收跌，終結(jié)持續(xù)錄陽態(tài)勢。不過，成交額再創(chuàng)新高。

華泰證券此前研報(bào)指出，從行業(yè)漲跌幅標(biāo)準(zhǔn)差、成交額占比以及杠桿資金和ETF的動(dòng)向看，交易結(jié)構(gòu)較為集中，部分熱點(diǎn)板塊或需消化擁擠度壓力，行情轉(zhuǎn)向輪動(dòng)的概率逐步上升。

// 板塊“高低切”//

上指數(shù)收跌0.64%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.96%。商業(yè)航天概念股掀跌停潮；算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈走低，服務(wù)器、CPO方向領(lǐng)跌；核聚變、穩(wěn)定幣題材調(diào)整明顯。AI應(yīng)用、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、特高壓概念股走強(qiáng)。

前期領(lǐng)漲的科技成長板塊如通信設(shè)備、半導(dǎo)體、電腦與外圍設(shè)備等出現(xiàn)大幅回調(diào)，而生物醫(yī)藥、貴金屬、能源設(shè)備等逆勢上漲。

// 市場成交額再創(chuàng)新高//

當(dāng)天，A股市場成交額近3.7萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

對于成交再創(chuàng)新高的原因，梳理多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，主要集中在以下幾點(diǎn)。

1.政策預(yù)期點(diǎn)燃市場熱情

作為"十五五"規(guī)劃的開局之年，市場對政策定調(diào)預(yù)期更加積極主動(dòng)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)計(jì)將重點(diǎn)部署擴(kuò)大內(nèi)需和穩(wěn)定消費(fèi)，財(cái)政貨幣政策方面"寬財(cái)政+寬貨幣"的主基調(diào)將在2026年延續(xù)。這種政策預(yù)期為市場提供了強(qiáng)有力的信心支撐，特別是在年底政策窗口期臨近的背景下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著修復(fù)。

2.流動(dòng)性是活水之源

天量成交額的背后，是增量資金的強(qiáng)力支持。

中泰證券認(rèn)為，市場長線資金托底，政策推動(dòng)下市場或維持交投活躍。長線資金入市，居民資金入市與資本市場政策支持力度上升為市場提供必要流動(dòng)性條件。

以公募基金為代表，新發(fā)行的ETF及主動(dòng)權(quán)益基金帶來大量“彈藥”，加速建倉。

投資者看漲后市，做多情緒濃厚，兩融余額穩(wěn)步增長至2.6萬億元以上，創(chuàng)下新高。 市場賺錢效應(yīng)吸引更多資金參與。這種杠桿資金的活躍交易直接貢獻(xiàn)了成交量，為市場提供了充足的流動(dòng)性支持。

此外，被譽(yù)為“聰明錢”的外資延續(xù)凈流入態(tài)勢，反映出全球資本對A股信心的增強(qiáng)。

3.市場情緒催化

此前個(gè)股普遍上漲帶動(dòng)了投資者的正向反饋，吸引踏空資金加速入場，助推成交量進(jìn)一步上升。

瑞銀近期表示，先進(jìn)制造業(yè)和科技自立自強(qiáng)成為新的增長引擎。隨著國內(nèi)投資者入場、全球資本調(diào)整配置，中國股市仍有上行空間。

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