根據(jù)北交所安排，浙江信勝科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信勝科技”）將于1月16日上會(huì)，接受北交所上市委當(dāng)日召開(kāi)的2026年第5次審議會(huì)議的首發(fā)審核事宜。

信勝科技是一家專業(yè)從事電腦刺繡機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具有多年品牌歷史和核心技術(shù)，系工信部第二批專精特新“小巨人”企業(yè)、第一批國(guó)家專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)。作為中國(guó)電腦刺繡機(jī)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司產(chǎn)品涵蓋電腦刺繡機(jī)的各類主要機(jī)型，規(guī)格型號(hào)眾多，并可添加各類附加裝置以實(shí)現(xiàn)多類刺繡工藝。

同時(shí)，信勝科技也是一家家族高度控股的企業(yè)。截至本招股說(shuō)明書簽署日，信勝控股持有公司47.62%的股權(quán)，為公司控股股東。王海江及姚曉艷夫婦直接持有公司股份的比例為46.67%，通過(guò)信勝控股和海創(chuàng)投資控制公司的股份比例為52.38%，合計(jì)控制公司99.05%的股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，系公司實(shí)際控制人。公司唯一一個(gè)非王海江家族成員的股東是李建成，但也僅只持有公司0.95%的股權(quán)。

從招股書來(lái)看，信勝科技是一家業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的公司。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為57,019.96萬(wàn)元、66,622.36萬(wàn)元、99,211.17萬(wàn)元和63,656.51萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為5,016.21萬(wàn)元、5,179.82萬(wàn)元、11,752.53萬(wàn)元和8,642.96萬(wàn)元，均呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

不過(guò)，作為一家家族企業(yè)，該公司的身上也存在著一些明顯的問(wèn)題，讓公眾投資者對(duì)該公司的IPO深感擔(dān)憂。

首先，是該公司自己為自己制造內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，這在眾多的IPO公司中是較為少見(jiàn)的。在招股書里，公司提示了“控股子公司控股比例較低的風(fēng)險(xiǎn)”，其中提到：

公司本次募投項(xiàng)目“年產(chǎn)11,000臺(tái)（套）刺繡機(jī)機(jī)架建設(shè)項(xiàng)目”、“年產(chǎn)33萬(wàn)套刺繡機(jī)零部件建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施主體分別為控股子公司信勝機(jī)械與信順精密，公司持有信勝機(jī)械57.04%的股權(quán)，持有信順精密51.00%的股權(quán)，控股比例較低。公司制定了《募集資金管理制度》《子公司管理制度》《利潤(rùn)分配管理制度》等較為完善公司治理制度，并可通過(guò)在信勝機(jī)械股東會(huì)、董事會(huì)及信順精密股東會(huì)中行使表決權(quán)對(duì)信勝機(jī)械、信順精密實(shí)施有效控制，但信勝機(jī)械總經(jīng)理為少數(shù)股東李建成，信順精密執(zhí)行董事兼總經(jīng)理為少數(shù)股東順達(dá)機(jī)械的實(shí)際控制人李益順，并由李建成及李益順負(fù)責(zé)信勝機(jī)械與信順精密主要日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，如其利用職務(wù)便利損害子公司利益，公司可能存在對(duì)控股子公司控制不善而導(dǎo)致的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。

但就該公司對(duì)信勝機(jī)械的控股來(lái)說(shuō)，所謂的控股比例較低，這其實(shí)是公司自己造成的。招股書顯示，2023年8月，公司以1,560.00萬(wàn)元為對(duì)價(jià)向子公司少數(shù)股東（李建成）轉(zhuǎn)讓子公司諸暨信勝機(jī)械制造有限公司10.00%股份，同時(shí)李建成以975.00萬(wàn)元為對(duì)價(jià)認(rèn)繳子公司諸暨信勝機(jī)械制造有限公司新增的312.50萬(wàn)元注冊(cè)資本。如此一來(lái)，公司持有子公司諸暨信勝機(jī)械制造有限公司股權(quán)比例由70.60%稀釋為57.04%，因此，信勝科技所謂的對(duì)信勝機(jī)械控股比例較低是不是該公司自己一手造成的呢？

其次，該公司募投項(xiàng)目的必要性存疑。信勝科技本次IPO，擬募集資金4.49億元，其中，24951.91萬(wàn)元用于年產(chǎn)11,000臺(tái)(套)刺繡機(jī)機(jī)架建設(shè)項(xiàng)目，7373.87萬(wàn)元用于年產(chǎn)33萬(wàn)套刺繡機(jī)零部件建設(shè)項(xiàng)目，5533.34萬(wàn)元用于信勝科技信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，2076.41萬(wàn)元用于信勝科技研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，5000.00萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

就5000萬(wàn)元補(bǔ)流項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，顯然是沒(méi)有必要的，應(yīng)予以取消。實(shí)際上，在該公司提交的招股書申報(bào)稿里，其補(bǔ)流項(xiàng)目的金額為9000萬(wàn)元，而到了上會(huì)稿，公司又將補(bǔ)流項(xiàng)目的額度調(diào)為5000萬(wàn)元，這表明該公司對(duì)補(bǔ)流項(xiàng)目本身也是心中沒(méi)譜的，能伸手要一點(diǎn)是一點(diǎn)，反正不要白不要。

不僅如此，該公司本身也不差錢，在報(bào)告期內(nèi)，公司連續(xù)三年進(jìn)行的現(xiàn)金分紅，累計(jì)分紅7350萬(wàn)元。其中，2022年分紅2100萬(wàn)元；2023年分紅2100萬(wàn)元，2024年分紅3150萬(wàn)元。既然公司有錢進(jìn)行分紅，為何還要向投資者伸手要錢5000萬(wàn)元用于補(bǔ)流呢？該公司好意思開(kāi)口要，旁人都不好意思豎耳聽(tīng)呢！這5000萬(wàn)的補(bǔ)流項(xiàng)目還是建議取消為好。

還有就是本次募資重點(diǎn)投向的24951.91萬(wàn)元的年產(chǎn)11,000臺(tái)(套)刺繡機(jī)機(jī)架建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目投產(chǎn)后，將新增年產(chǎn)6,000臺(tái)多頭刺繡機(jī)、5,000臺(tái)單頭刺繡機(jī)所需的機(jī)架。然而，這新增5,000臺(tái)單頭刺繡機(jī)所需的機(jī)架是完全沒(méi)有必要的。招股書顯示，2023年至2025年1-6月發(fā)行人單頭刺繡機(jī)產(chǎn)能利用率分別為26.63%、42.69%、38.25%。單頭刺繡機(jī)產(chǎn)能利用率原本就不足，為何還要新增產(chǎn)能呢，這不是赤裸裸的資源浪費(fèi)嗎？

實(shí)際上，在招股書提到該項(xiàng)目實(shí)施的必要性時(shí)，提到的也是多頭刺繡機(jī)產(chǎn)能問(wèn)題：隨著市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，公司多頭刺繡機(jī)產(chǎn)能已無(wú)法完全滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，報(bào)告期內(nèi)，公司多頭刺繡機(jī)的產(chǎn)能利用率分別為96.97%、105.43%、119.52%和143.15%，產(chǎn)能瓶頸主要系機(jī)架生產(chǎn)，且已出現(xiàn)較大的產(chǎn)能缺口。而既然只是多頭刺繡機(jī)的產(chǎn)能出現(xiàn)較大缺口，那就擴(kuò)大多頭刺繡機(jī)的產(chǎn)能便是，干嘛還要帶上單頭刺繡機(jī)呢？

其三，該公司員工的學(xué)歷有些偏低。作為一家家族企業(yè)，如何用人這是家族內(nèi)部的事情。不過(guò)，要成為公眾公司，成為一家上市公司，用人制度還是引人關(guān)注的。雖然學(xué)歷不等于能力，但如果員工的學(xué)歷普遍偏低的話，這家企業(yè)的發(fā)展后勁還是令人擔(dān)憂的。而信勝科技就面臨著這樣的問(wèn)題。

截至報(bào)告期末，該公司（含子公司）共有員工1,007人，在員工學(xué)歷構(gòu)成中，碩士為6人，占比為0.60%；本科為84人，占比為8.34%；大專及以下學(xué)歷者高達(dá)917人，占比為91.06%?？梢?jiàn)，該公司員工的學(xué)歷總體是偏低的。這個(gè)問(wèn)題有必要引起管理層的重視，對(duì)于一家擬上市公司，必須對(duì)員工的學(xué)歷予以高度的重視，如果員工的學(xué)歷普遍偏低，很難讓投資者對(duì)公司的發(fā)展充滿信心。（本文獨(dú)家發(fā)布，未經(jīng)本人授權(quán)，謝絕轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)）