2026年1月14日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例從80%提高至100%。
歷史上類似調(diào)控操作并不是沒有，2015年11月13日那波，當(dāng)天將融資保證金比例從50%提高至100%，次日滬指直接低開1.7%，
背景是當(dāng)時(shí)A股從5178點(diǎn)崩盤，跌到最低2850點(diǎn)，隨后監(jiān)管進(jìn)行救市，結(jié)果牛市兩融余額在短時(shí)間內(nèi)快速回升，上證飆升到3580點(diǎn)，
隨后監(jiān)管層為了防止“瘋牛”重演，出手收緊杠桿，將保證金比例50%→100%，將融資炒股杠桿腰斬，
之后市場(chǎng)震蕩了一個(gè)半月，隨后就迎來極為慘烈的熔斷行情，最低跌到了2638點(diǎn)！
緊接著就到了2023年8月27日，由于A股行情低迷，為了刺激流動(dòng)性，于是監(jiān)管將保證金比例100%→80%，同時(shí)降低印花稅，次日A股開盤暴漲5.4%，但最后收盤僅微漲1.1%，收在3098點(diǎn)。
接著就是這次9.24牛市了，上證指數(shù)從最低的2635啟動(dòng)，一直漲到4190，今天中午緊急降溫，將保證金比例80%→100%。
從歷年“監(jiān)管調(diào)整保證金比例”這個(gè)行為的復(fù)盤來說，基本上都是高位過熱時(shí)收緊，低位低迷時(shí)放寬松，拉長(zhǎng)看對(duì)投資者中期擇時(shí)還是有一定幫助的。
而現(xiàn)在收緊顯然是為了應(yīng)對(duì)目前瘋狂的融資盤了，這兩天成交量保持在3.6萬(wàn)億，融資買入保持4000億左右，成交額歷史高位，并且融資買入占比穩(wěn)定在10%以上，這個(gè)基本是最近五年的最高區(qū)間。
雖然短期市場(chǎng)未必會(huì)完全響應(yīng)政策，但投資者切勿對(duì)著干，因?yàn)檫@個(gè)行為出現(xiàn)說明監(jiān)管短期不會(huì)護(hù)盤，并且也認(rèn)為當(dāng)下過熱了，這時(shí)去加杠桿炒股，和走高空走鋼絲沒啥區(qū)別，當(dāng)下對(duì)于中小盤，尤其是沒業(yè)績(jī)的概念板塊，一定要謹(jǐn)慎，就這樣。