2026 年 1 月 9 日，上海票據(jù)交易所發(fā)布《截至 2025 年 12 月 31 日承兌人逾期名單》。公告顯示，在 2025 年 7 月 1 日至 12 月 31 日期間，共有 774 家承兌人發(fā)生 3 次以上票據(jù)逾期，且月末有逾期余額或當(dāng)月有票據(jù)逾期行為，其中，瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在名單中排名前列，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年末其商票逾期余額超過48億元。

瑞茂通作為中國領(lǐng)先的大宗商品供應(yīng)鏈管理服務(wù)專家及首家 A 股上市民營煤炭供應(yīng)鏈企業(yè)，近期面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。公司控股股東股份自 2025 年 10 月底起被司法凍結(jié)，12 月披露部分債務(wù)逾期及賬戶凍結(jié)情況。2026 年 1 月 9 日，瑞茂通進(jìn)一步公告稱，公司及子公司近 12 個(gè)月內(nèi)累計(jì)尚未結(jié)案的訴訟、仲裁事項(xiàng)涉案金額合計(jì)約 32 億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 40.57%，多家銀行因此 “踩雷”，截至 2026 年 1 月 11 日，公司最新市值為 39 億元。

數(shù)據(jù)顯示，瑞茂通及其關(guān)聯(lián)企業(yè)商票逾期情況突出。不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2025 年末，瑞茂通及其關(guān)聯(lián)企業(yè)中，商票逾期余額超過 1 億元的企業(yè)至少有 6 家。這 6 家企業(yè) 2025 年末商票承兌余額共計(jì) 56.12 億元，而商票逾期余額高達(dá) 48.24 億元，其中大部分逾期發(fā)生在 2025 年 12 月。

需要注意的是，這一數(shù)據(jù)僅覆蓋其中 6 家企業(yè)，實(shí)際的商票逾期金額會(huì)更高，而如此集中的大額逾期，也為大宗商品供應(yīng)鏈領(lǐng)域的信用風(fēng)險(xiǎn)防控敲響了警鐘。

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