// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，1月14日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2408億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量2408億元，中標(biāo)量2408億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日286億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放2122億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面仍呈現(xiàn)收斂態(tài)勢，DR001加權(quán)平均利率微升并停留在1.39%位置。匿名點擊（X-repo）系統(tǒng)上，隔夜報價一度高至1.6%，最新在1.5%；非銀機構(gòu)質(zhì)押信用債為融入隔夜報價在1.6%上方。

海外方面，最新美國隔夜融資擔(dān)保利率為3.64%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.64%位置，較上日持平。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4.銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨主力合約

30年期主力合約跌0.04%

10年期主力合約漲0.08%

5年期主力合約漲0.04%

2年期主力合約持平

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、央行：為保持銀行體系流動性充裕，1月15日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展9000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（181天）。

2、國新辦將于1月15日（星期四）下午3時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾，國家外匯局新聞發(fā)言人、副局長李斌介紹貨幣金融政策支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效，并答記者問。

3、財政部等三部門發(fā)布《關(guān)于延續(xù)實施支持居民換購住房有關(guān)個人所得稅政策的公告》，自2026年1月1日至2027年12月31日，對出售自有住房并在現(xiàn)住房出售后1年內(nèi)在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現(xiàn)住房已繳納的個人所得稅予以退稅優(yōu)惠。其中，新購住房金額大于或等于現(xiàn)住房轉(zhuǎn)讓金額的，全部退還已繳納的個人所得稅；新購住房金額小于現(xiàn)住房轉(zhuǎn)讓金額的，按新購住房金額占現(xiàn)住房轉(zhuǎn)讓金額的比例退還出售現(xiàn)住房已繳納的個人所得稅。

4、經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。此次調(diào)整僅限于新開融資合約，調(diào)整實施前已存續(xù)的融資合約及其展期仍按照調(diào)整前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。A股沖高回落，收盤錄得下跌。市場成交額逼近4萬億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

5、據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2025年我國外貿(mào)進(jìn)出口達(dá)45.47萬億元，同比增長3.8％，創(chuàng)歷史新高，我國將繼續(xù)保持全球貨物貿(mào)易第一大國地位。其中，出口26.99萬億元，增長6.1%；進(jìn)口18.48萬億元，增長0.5％。

// 全球宏觀 //

1、日本首相高市早苗正考慮于下周解散眾議院后，在2月8日提前舉行眾議院大選。若此次大選如期舉行，2026財年預(yù)算案恐難在截至3月的本財年內(nèi)獲得議會通過。鑒于高市早苗已承諾將盡早推出抗通脹相關(guān)舉措，她正考慮制定一項臨時預(yù)算案。

2、日本銀行金融市場局將于2026年2月26日舉行“市場操作會議”，將討論近期市場動態(tài)、日本央行的操作、日本國債市場的流動性和運行狀況以及貨幣市場情況。

// 債券大事 //

1.華夏幸福：預(yù)計去年凈虧損至少160億元，股票可能被實施退市風(fēng)險警示

2.貝殼發(fā)內(nèi)部通知：嚴(yán)禁主觀引導(dǎo)或強迫房產(chǎn)買賣雙方降價或抬價，堅決杜絕暴力壓價

3.旭輝控股集團：2025年銷售額161億元，完成境內(nèi)外債務(wù)重組合計削債430億元

4.恒大物業(yè)：清盤人已邀請選定投標(biāo)人對公司進(jìn)一步盡調(diào)，尚未簽訂任何協(xié)議

5.中國銀行協(xié)助德國漢高集團發(fā)行15億元熊貓債

6.快手科技計劃通過首次發(fā)行離岸債券籌資約20億美元

7.日本5年期國債收益率升至1.615%，為2000年以來最高水平

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風(fēng)險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點半，實時債市解盤欄目為您奉獻(xiàn)精彩內(nèi)容，敬請期待！