公司賬上還有約30億元現(xiàn)金，按目前百川智能200多人的團(tuán)隊(duì)規(guī)模，即便什么都不干，光吃存單利息，也足夠讓這群精英過得相當(dāng)體面。

文 |郭若冰

如果只看賬本，王小川完全有理由選擇一個(gè)更輕松的活法。

1月13日，在百川智能的媒體溝通會(huì)上，王小川用一種近乎凡爾賽的語氣透露公司賬上還有約30億元現(xiàn)金。按照目前百川智能200多人的團(tuán)隊(duì)規(guī)模，即便什么都不干，光吃存單利息，也足夠這群精英過上相當(dāng)體面的日子。

王小川沒有選擇躺平。在螞蟻集團(tuán)豪擲10億推廣“螞蟻阿福”進(jìn)軍醫(yī)療AI、行業(yè)巨頭紛紛下場的喧囂時(shí)刻，王小川帶著最新的醫(yī)療大模型Baichuan-M3站到臺(tái)前。他希望普通人都能明明白白看病。

在中國醫(yī)療體系中，有四個(gè)長期的結(jié)構(gòu)性頑疾始終無法根治：優(yōu)質(zhì)醫(yī)生供給嚴(yán)重不足；醫(yī)患信息高度不對等，患者往往要為盲目的決策買單；家庭醫(yī)生體系缺失，導(dǎo)致三甲醫(yī)院人滿為患；醫(yī)學(xué)認(rèn)知的局限性，讓醫(yī)生也面臨“不可知”的困境。

外界，面對智譜、MiniMax等同行爭相上市的誘惑，王小川表示“不急，預(yù)計(jì)2027年啟動(dòng)IPO”。這種“反共識(shí)”的定力背后，是王小川對醫(yī)療AI賽道殘酷性的深刻認(rèn)知，也可能是他對這“最后一次創(chuàng)業(yè)”的執(zhí)念。

“醫(yī)療大模型”突圍戰(zhàn)

王小川這次帶來的Baichuan-M3，在技術(shù)指標(biāo)上確實(shí)夠硬核。

在全球權(quán)威的醫(yī)療AI評(píng)測HealthBench中，Baichuan-M3以65.1分的綜合成績位列全球第一。在考驗(yàn)復(fù)雜決策能力的HealthBench Hard榜單上，更是以44.4分的成績奪冠，首次在醫(yī)療領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了對OpenAI GPT-5.2的全面超越。

值得關(guān)注的是其“低幻覺”能力。在嚴(yán)肅醫(yī)療場景下，大模型很容易降智，容易“胡說八道”。M3將醫(yī)療幻覺率降低到了3.5%，這是目前全球最低水平。

換句話說，那個(gè)曾經(jīng)只會(huì)陪聊、寫詩的AI，開始具備了像醫(yī)生一樣嚴(yán)謹(jǐn)思考、主動(dòng)追問、深度推理的能力。它不再是一個(gè)冷冰冰的搜索引擎，而是一個(gè)能夠進(jìn)行“端到端”問診的數(shù)字醫(yī)生。

然而，技術(shù)領(lǐng)先并不意味著商業(yè)化的勝利。王小川踏入的，是一個(gè)巨頭環(huán)伺的修羅場。

螞蟻集團(tuán)的“螞蟻阿福”來勢洶洶，依托支付寶龐大的用戶基數(shù)和支付場景，迅速切入了掛號(hào)、買藥等交易環(huán)節(jié)，試圖構(gòu)建“服務(wù)找人”的閉環(huán)。百度健康雖經(jīng)歷了魏則西事件陣痛，但依然掌握著中文互聯(lián)網(wǎng)最大的醫(yī)療搜索入口，并在不斷嘗試用AI重構(gòu)內(nèi)容生態(tài)。東軟、平安好醫(yī)生等老牌玩家，則憑借在醫(yī)療信息化和保險(xiǎn)領(lǐng)域的深厚積累，牢牢占據(jù)著B端和G端的市場份額。

百川智能雖然有“清華系”的技術(shù)光環(huán)，但在場景落地和用戶觸達(dá)上，依然是一個(gè)挑戰(zhàn)者。

事實(shí)上，百川智能的發(fā)展并非一帆風(fēng)順。在成立初，百川智能曾經(jīng)歷過一段快速擴(kuò)張期，員工人數(shù)一度達(dá)到450人。然而，隨著對通用大模型賽道競爭格局的重新審視，王小川果斷進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，將團(tuán)隊(duì)規(guī)模優(yōu)化至200多人，并砍掉了與醫(yī)療無關(guān)的業(yè)務(wù)線。

這一舉動(dòng)，曾引發(fā)外界對百川智能“掉隊(duì)”的質(zhì)疑。但現(xiàn)在看來，這恰是王小川最清醒的決策。在通用模型變成巨頭的游戲后，垂直領(lǐng)域的深耕細(xì)作才是創(chuàng)業(yè)公司的生存之道。

百川AI的商業(yè)化迷途

有錢，有技術(shù)，有情懷，但這并不意味著百川智能就能輕松跨越醫(yī)療行業(yè)的“死亡谷”。

AI研發(fā)是著名的“碎鈔機(jī)”。雖然王小川說30億“夠燒”，但在算力成本指數(shù)級(jí)增長、人才薪酬水漲船高的今天，這筆錢并不經(jīng)花。OpenAI訓(xùn)練GPT-4花了數(shù)億美元，谷歌DeepMind每年的研發(fā)投入也是天文數(shù)字。百川智能要維持M3模型的持續(xù)迭代，要進(jìn)行大規(guī)模的臨床驗(yàn)證，要構(gòu)建C端產(chǎn)品的用戶心智，每一項(xiàng)都需要巨額資金的支撐。

如果在2027年上市前，百川只能不能找到穩(wěn)定的生態(tài)閉環(huán)和造血機(jī)制，那這30億可能就是最后的糧草。

醫(yī)療AI最難的不是技術(shù)，而是商業(yè)模式。誰來為這項(xiàng)服務(wù)買單？

在王小川的構(gòu)想中，百川智能要解決的是“醫(yī)患信息不對稱”和“家庭醫(yī)生缺失”這兩個(gè)核心痛點(diǎn)。通過提供高質(zhì)量的AI問診和健康管理服務(wù)，讓患者擁有決策權(quán)，讓醫(yī)生從繁瑣的重復(fù)勞動(dòng)中解脫出來。

然而，中國用戶的付費(fèi)習(xí)慣是“為藥買單”、“為檢查買單”，唯獨(dú)不愿“為咨詢買單”?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展了十年，依然沒有跑通單純的“問診收費(fèi)”模式。

百川智能計(jì)劃在今年上半年推出兩款C端產(chǎn)品，初期免費(fèi)。這是獲取用戶、訓(xùn)練模型的好方法，但如何轉(zhuǎn)化為收入？是向藥企收“數(shù)字伴隨”的服務(wù)費(fèi)？還是向患者收“高級(jí)會(huì)員費(fèi)”？目前仍是未知數(shù)。

即使百川智能如愿在2027年成功上市，也并不意味著上了岸。同樣主打醫(yī)療AI概念的云知聲，在港股上市初期曾備受追捧，但隨著山海大模型的熱度退去，股價(jià)一路陰跌，市場也開始重新審視其商業(yè)化能力。顯然，資本市場對醫(yī)療AI已經(jīng)祛魅，不再聽故事，只看業(yè)績。

醫(yī)療行業(yè)對事故的容錯(cuò)率極低。百度當(dāng)年因?yàn)槲簞t西事件，品牌形象至今未能完全修復(fù)。對百川智能而言，如何確保AI建議的安全性、合規(guī)性，如何避免因“幻覺”導(dǎo)致的醫(yī)療糾紛，將是懸在頭頂?shù)囊话堰_(dá)摩克利斯之劍。

王小川本可以選擇躺平，但他選擇了在這個(gè)最難、最慢、最容易挨罵的賽道上重新出發(fā)。在醫(yī)療這個(gè)充滿不確定性和結(jié)構(gòu)性矛盾的領(lǐng)域，AI或許無法在一夜之間改變一切，但它至少提供了一種讓每一個(gè)普通人，在面對疾病和生死時(shí)，能多一份明白，少一份無助的可能性。