導 讀

2024年底，社會價值投資聯(lián)盟（深圳）（以下簡稱“社投盟”）與騰訊公益慈善基金會聯(lián)合發(fā)布《社會價值與影響力評估方法探析——以技術公益創(chuàng)投創(chuàng)新實踐為例》（以下簡稱“社會價值評估報告”）。

該報告系統(tǒng)回應了公益慈善行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展階段所面臨的核心挑戰(zhàn)，通過對全球范圍內(nèi) 27 家機構發(fā)布的 30 個社會價值評估標準進行系統(tǒng)掃描與梳理，深入探索其發(fā)展演變，并選取部分國際權威標準進行重點介紹與分析。其結合騰訊技術公益創(chuàng)投計劃中的 16 個代表性案例，不僅提出了“1+N 社會價值評估框架”這一可操作的方法論工具，也展現(xiàn)了數(shù)字時代公益創(chuàng)新的可行路徑與發(fā)展前景。

《深讀報告》欄目將聚焦本報告核心，持續(xù)拆解社會價值評估的核心方法論并結合典型評估案例，進行多維度、可操作的剖析。系列內(nèi)容將涵蓋國際主流評估框架比較、本土化應用實踐、技術賦能評估的創(chuàng)新路徑等關鍵議題，致力于為投資者、企業(yè)、公益機構及政策制定者提供前沿的行業(yè)洞察與實用的評估工具。

正文共 2894 字，預計閱讀時間為 9 分鐘

在影響力衡量與管理的研究與實踐領域，將環(huán)境與社會影響予以貨幣化衡量，從而統(tǒng)一相關指標與數(shù)據(jù)的度量標準，一直是學術界與實務界共同關注并持續(xù)探索的重要方向。這一方法旨在通過構建可比較的價值量化體系，為可持續(xù)投資及影響力投資市場提供一套通用的評估框架。

2019年，哈佛商學院啟動了“影響力加權賬戶計劃”（Impact-Weighted Accounts Project, IWA），由該校教授 George Serafeim 和 Ethan Rouen 領銜主導，旨在推動企業(yè)將可持續(xù)發(fā)展影響與傳統(tǒng)財務績效相整合，從而更全面地評價企業(yè)的影響力。這一計劃陸續(xù)測定并公布了數(shù)千家企業(yè)的環(huán)境影響成本、就業(yè)影響成本等一系列貨幣化影響表現(xiàn)。

為進一步推動社會和環(huán)境影響的貨幣化評估體系發(fā)展，哈佛大學以 IWA 為起點，聯(lián)合倫敦政治經(jīng)濟學院等機構，于 2022 年成立國際影響力估值基金會（International Foundation for Valuing Impacts, IFVI）。2025年7月，IFVI 宣布與資本聯(lián)盟（Capital Coalition）達成戰(zhàn)略合并意向，并于同年 11 月正式完成整合，成為資本聯(lián)盟的重要組成部分。

在 IFVI 運作期間，其與價值平衡聯(lián)盟（Value Balance Alliance, VBA）開展了密切合作，共同開發(fā)了一套系統(tǒng)的影響力核算方法論。該方法論體系涵蓋“一般方法論”、“通用議題方法論”和“特定行業(yè)方法論”三個層級，旨在為影響力貨幣化評估提供結構化指引。目前，VBA 已與資本聯(lián)盟繼續(xù)攜手，一道致力于推動建立全球統(tǒng)一的影響力核算基準。

《一般方法論1號》是影響力核算方法論的基本指南，明確了影響力核算的目的、質(zhì)量特征，以及影響力、影響力路徑等基本概念。《一般方法論1號》指出，影響力是指一個組織造成的人類福祉或自然環(huán)境某一方面的變化，影響力核算旨在貨幣化衡量和評估企業(yè)、項目等主體對人類和環(huán)境產(chǎn)生的影響，為評估相關可持續(xù)發(fā)展績效提供決策信息。影響力信息應當符合相關性、真實性、可比性、可驗證性和可理解性 5 個質(zhì)量特征。

就 VBA 看來，影響力有兩大視角：一是利益相關者視角，即關注企業(yè)活動對環(huán)境，進而延伸到社會的積極和消極影響力——這是對社會的價值。二是財務驅(qū)動的視角，即這些影響（和依賴性）如何影響（長期）公司財務績效——這是對企業(yè)的價值。這兩種視角具有內(nèi)在的聯(lián)系，因此被廣泛認為是“雙重實質(zhì)性”。

需要澄清的是，影響力的衡量與估值（也就是服務于內(nèi)部所需的信息，如預算編制、評價考核、風險管理、戰(zhàn)略發(fā)展等），和披露（也就是向外部報告需要的信息），在關鍵的組織原則上存在著根本性的不同。向外披露的信息必須滿足可比性的要求，而衡量與估值所需的信息必須滿足輔助決策的需求。因此方法學的重點落在以貨幣化的方式衡量和評估企業(yè)對社會和環(huán)境的影響，即將（內(nèi)部）決策者需要的信息，設定標準化計算“規(guī)則”，進而可以披露給外部受眾。

對于如何衡量影響，方法論提出了“輸入-活動-輸出-結果-影響力”的影響力路徑框架，用于厘清企業(yè)活動與人類福祉變化之間的因果關系。

就特定議題方法論而言，以《合理薪資議題方法論》和《溫室氣體排放議題方法論》為例：

《合理薪資議題方法論》將企業(yè)支付薪資對員工個人福祉產(chǎn)生的影響分為“薪酬影響（Remuneration Impact）”和“生活工資缺口影響（Living Wage Deficit Impact）”兩類，分別衡量工資對員工福祉產(chǎn)生的正面影響，及因工資低于“生活工資”水平帶來的負面影響?；谑杖脒呺H效用遞減等關鍵假設，在具體核算時，借鑒經(jīng)合組織福祉框架使用“生活滿意度”來度量員工福祉，并參考《2023 世界幸福報告》中關于人均 GDP 與國家民眾平均生活滿意度關系的研究結果，及英國財政部在綠皮書中建議的單位福祉的貨幣價值，確定了由每單位工資帶來的員工福祉變化的貨幣價值。進一步結合企業(yè)人力資本相關數(shù)據(jù)，分別計算由企業(yè)支付工資帶來的“薪酬影響”和“生活工資缺口影響”。

OECD 個人福祉框架：

影響力貨幣化有一個共同的最終目標：提供有助于提高人類福祉的數(shù)據(jù)。福祉有多個組成部分，OECD 的個體福祉框架對此進行了描述。

《溫室氣體排放方法論》要求根據(jù)政府間氣候變化專門委員會（Intergovernmental Panel on Climate Change，IPCC）最新全球變暖潛勢（Global Warming Potential，GWP）數(shù)據(jù)，將企業(yè)排放的所有溫室氣體數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為二氧化碳當量，并使用碳排放社會成本作為“價值因子”，將企業(yè)溫室氣體排放量轉(zhuǎn)化成對人類福祉的影響。

整體來看，國際上與影響力相關的貨幣化估值及會計核算發(fā)展相對迅速，已形成“基本方法論+議題/行業(yè)指南”相結合的多層次核算體系，使影響力貨幣化在整體上日趨科學、系統(tǒng)和全面。這一進展離不開社會科學、經(jīng)濟學等相關領域的深化研究，它們?yōu)橛绊懥ω泿呕於嗽鷮嵉暮怂慊A。其中，影響力路徑中因果關系的認定以及貨幣化因子的確定，尤其依賴這些學科的成果。隨著相關研究的持續(xù)深入與貨幣化因子的日益豐富，影響力貨幣化在因果關系認定與實踐操作上也逐漸有章可循。

社會價值評估是一場從“善意”走向“成效”、從“經(jīng)驗”走向“科學”的系統(tǒng)性變革?！渡鐣r值與影響力評估方法探析——以騰訊技術公益創(chuàng)投創(chuàng)新實踐為例》構建了從理論到實踐、從國際視野到本土創(chuàng)新的完整認知框架，但探索遠未止步。

社投盟《深讀報告》欄目將持續(xù)為您拆解本報告的核心方法論，并結合不斷涌現(xiàn)的最新案例與實踐經(jīng)驗，為社會各界、投資者、企業(yè)及公益從業(yè)者提供前沿的行業(yè)洞見與可操作的評估工具。我們期待與您共同推動公益事業(yè)走向更高效、更透明、更具影響力、更可持續(xù)的未來。

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