2026年1月14日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)勢上漲，盤中再現(xiàn)歷史新高，一度漲至4643美元/盎司。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月2日至1月14日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲7.35%。

金價(jià)的持續(xù)飆升，讓投資者的“淘金”熱情高漲，而門檻低、靈活性高、支持實(shí)物贖回的銀行黃金積存金，成了個(gè)人投資者參與黃金投資的重要渠道。

對于銀行而言，這項(xiàng)業(yè)務(wù)正處于“熱度”與“風(fēng)控”的雙重拉扯中。近日，多家銀行降低了黃金積存金的費(fèi)率，卻上調(diào)最低投資門檻，加強(qiáng)黃金相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示，有銀行則提高了投資者風(fēng)險(xiǎn)測評等級準(zhǔn)入的要求。

例如，1月14日，建設(shè)銀行在官網(wǎng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱：“近期國內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，市場風(fēng)險(xiǎn)提升。請您提高貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，合理控制倉位，及時(shí)關(guān)注持倉情況和保證金余額變化情況，理性投資�！�

從業(yè)務(wù)屬性來看，積存金這類貴金屬業(yè)務(wù)多為銀行代銷品類，銀行主要賺取手續(xù)費(fèi)，金價(jià)漲跌盈虧由投資者自行承擔(dān)，且該業(yè)務(wù)歸類為表外資產(chǎn)，不計(jì)入核心資產(chǎn)負(fù)債表。這意味著銀行既要承接市場熱潮、滿足投資者的配置需求，也要直面金價(jià)高位波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，在業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險(xiǎn)防控之間謹(jǐn)慎權(quán)衡。

在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來，銀行一邊提升積存金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評級，一邊提供費(fèi)率折扣，這兩種舉措看似矛盾，實(shí)則統(tǒng)一于“在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下拓展業(yè)務(wù)”這一核心邏輯。

“無痛攢金”

近幾個(gè)月來，多家銀行在社交媒體平臺(tái)上發(fā)布關(guān)于黃金積存金的營銷內(nèi)容，以“低門檻攢金”為賣點(diǎn)，打造“無痛攢金”概念。

2025年12月11日，江蘇銀行發(fā)布的內(nèi)容中稱，把奶茶錢換成黃金，握在手里沉甸甸的，這才是閑錢該有的“硬核”打開方式。后來試了江蘇銀行積存金，一次買個(gè)1克黃金。不知不覺攢了半年，直到領(lǐng)到金條那一刻，踏實(shí)感直接爆棚，比買包包還香！

營銷之外，2026年一季度，部分銀行進(jìn)一步推出階段性費(fèi)率優(yōu)惠，降低投資者入場成本。

1月5日，工銀金行家微信公眾號發(fā)布內(nèi)容稱，1月1日至3月31日期間，個(gè)人用戶購買工銀積存金可享買入0元手續(xù)費(fèi)，贖回費(fèi)率則維持0.5%不變。在此之前，主動(dòng)積存與定期積存的手續(xù)費(fèi)費(fèi)率均為0.5%。

客戶開立積存金賬戶后，可通過主動(dòng)積存或定投兩種方式購入黃金份額，后續(xù)既可以直接贖回變現(xiàn)，也能兌換實(shí)物貴金屬產(chǎn)品，適配有黃金資產(chǎn)配置需求且傾向靈活變現(xiàn)的投資者。

1月8日，南京銀行南京分行通過公眾號發(fā)文，宣布1月1日至3月31日期間，該行積存金交易手續(xù)費(fèi)享8折優(yōu)惠。目前南京銀行黃金積存金分為活期與定期兩類，其中活期積存1克起購，買賣靈活且支持實(shí)物黃金兌換；定期積存2克起購，提供多期限選擇，還可隨時(shí)轉(zhuǎn)為活期積存，滿足不同投資者的需求。

一家國有大行的天津地區(qū)客戶經(jīng)理透露，用戶開立積存金賬戶時(shí)可填寫營銷代碼，但該代碼僅計(jì)入開戶行業(yè)績，因此非本地開戶的投資者通常不會(huì)被主動(dòng)推薦填寫�！拔覀兏Ｍ虚L期投資需求的投資者配置積存金，短期頻繁買賣反而可能增加成本。”

風(fēng)控加碼

在開展?fàn)I銷、降費(fèi)吸客的同時(shí)，針對金價(jià)高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行也在同步加碼風(fēng)險(xiǎn)防控舉措。這也意味著，銀行黃金積存金正從普適性儲(chǔ)蓄替代品逐步轉(zhuǎn)換為中風(fēng)險(xiǎn)投資品。

工商銀行自2025年以來五次調(diào)整了如意金積存業(yè)務(wù)門檻，其最低投資額從2025年初的650元逐步上調(diào)。2026年1月4日，工商銀行發(fā)文稱，自2026年1月8日起，該行如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額（即積存起點(diǎn)金額）由1000元上調(diào)至1100元；按克數(shù)積存的積存起點(diǎn)仍為1克。

“我行將持續(xù)關(guān)注貴金屬市場波動(dòng)情況，適時(shí)對如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額進(jìn)行調(diào)整，具體調(diào)整情況將通過工商銀行網(wǎng)站另行發(fā)布�！惫ど蹄y行在公告中稱。

目前，多數(shù)銀行的積存金起購門檻突破了千元。例如，中信銀行自2025年11月15日起，將積存金定期積存計(jì)劃定時(shí)定額最低定投金額從1000元調(diào)整為1500元。

與此同時(shí)，多家銀行相繼收緊積存金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)測評準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

工商銀行宣布，自2026年1月12日起，個(gè)人客戶辦理積存金業(yè)務(wù)的開戶、主動(dòng)積存或新增定投計(jì)劃的，需通過工商銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)上銀行或工商銀行App等渠道，按該行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)測評問卷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估、取得C3-平衡型及以上的評估結(jié)果并簽訂積存金風(fēng)險(xiǎn)揭示書。

更早之前，2025年6月，寧波銀行、中信銀行已率先上調(diào)黃金積存金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入門檻。其中，寧波銀行要求客戶風(fēng)險(xiǎn)評估為平穩(wěn)型及以上方可辦理簽約、購買等操作，保守型、穩(wěn)健型客戶受限；中信銀行則明確新簽約、購買及制定/修改定投計(jì)劃需滿足C3（平衡型）及以上風(fēng)險(xiǎn)等級。

值得注意的是，面對銀行的風(fēng)控加碼，有投資者試圖在社交平臺(tái)搜索“測試攻略”以提高風(fēng)險(xiǎn)評級，但這類操作并非完全奏效。有投資者發(fā)帖稱，風(fēng)險(xiǎn)評估問卷每日可參與兩次，自己首次被評定為C1－保守型投資者后，參照網(wǎng)上攻略以激進(jìn)傾向再次答題，最終系統(tǒng)提示“本次結(jié)果與上次出現(xiàn)較大變化，為向您提供更加合適的產(chǎn)品服務(wù)，請您前往我行網(wǎng)點(diǎn)柜面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估”。

武澤偉分析稱，提升風(fēng)險(xiǎn)測試等級是履行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，旨在從入口處篩選出風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力匹配的合格投資者，防止能力不足者在金價(jià)高位劇烈波動(dòng)中蒙受損失。與此同時(shí)，對篩選后的合格投資者提供費(fèi)率優(yōu)惠，則是針對目標(biāo)客群進(jìn)行的精準(zhǔn)營銷與競爭手段，意在提升業(yè)務(wù)吸引力和市場份額。因此，這兩者非但不矛盾，反而構(gòu)成了一個(gè)連貫的策略閉環(huán)：通過抬高門檻防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者；通過降低費(fèi)率吸引和服務(wù)于合格的投資者，在安全邊界內(nèi)推動(dòng)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。這正體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)前市場環(huán)境下平衡風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)增長的專業(yè)做法。

（作者 劉穎）

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劉穎

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)金融市場新聞中心記者，關(guān)注銀行、消費(fèi)金融、平臺(tái)金融、AMC、融資租賃、擔(dān)保等領(lǐng)域。