2025年信托業(yè)的監(jiān)管政策接連迎來重大調(diào)整，行業(yè)震蕩之中，陜國投（000563）的表現(xiàn)依然穩(wěn)健。

1月初，陜國投發(fā)布的業(yè)績快報顯示，在整體經(jīng)營保持穩(wěn)健增長態(tài)勢的情況下，其扣非后凈利潤達14.35億元，同比大幅增長15.27%，成為年報中最為亮眼的數(shù)據(jù)。

01

營收29.28億：扣非增長顯著

高質(zhì)量運營的特征是，既有政治擔(dān)當(dāng)，又在商業(yè)上穩(wěn)步前行。

2025年整體營收為29.28億，同比僅微增0.03%；但凈利潤卻達到14.38億同比增長5.7%；扣歸母凈利潤（14.45億元）更是同比增長15.27%，兩項數(shù)據(jù)均遠高于營收增速。

對此陜國投分別進行了解釋，營收增速放緩主要是因為公司積極落實為實體經(jīng)濟讓利的相關(guān)政策，主動降低融資成本所致；凈利潤增長的主要原因則是固有業(yè)務(wù)投資成效進一步顯現(xiàn)。

簡言之，陜國投在2025年更加注重“質(zhì)”的提升。

快報中展現(xiàn)出的其他向好信息還包括：歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為191.66億元，同比增長7.15%，每股凈資產(chǎn)由3.50元提升至3.75元，增幅7.14%。

作為本土財經(jīng)觀察者，我們認為在中國信托業(yè)持續(xù)深刻調(diào)整的大年份，此一業(yè)績無疑進一步夯實了陜國投整體抵抗風(fēng)險的能力，而這是2025年監(jiān)管思路的主軸。

在年初發(fā)布的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》中，明確要求加強對于信托公司的“持續(xù)監(jiān)管以及對于信托業(yè)務(wù)‘全過程監(jiān)管’，還分別設(shè)立了未來10年的發(fā)展目標(biāo)，被業(yè)界認為是中國信托業(yè)發(fā)展史上的“里程碑文件”。

緊接著2025年9月，《信托公司管理辦法》迎來18年來首次全面大修，這次修改并非“打補丁”，而是從信托公司的“基因”層面進行重置。

在之后10月，《資產(chǎn)管理信托管理辦法（征求意見稿）》發(fā)布，作為三分類下的核心業(yè)務(wù)，該文件對資管信托“私募定位、主動管理、凈值化運作”提供全流程制度依據(jù)。

根據(jù)金融棒棒糖統(tǒng)計，2025年事關(guān)信托的政策文件還包括《綠色信托指引》《保險金信托業(yè)務(wù)指引》（討論稿），累計文件達到9個，從頂層設(shè)計上全面引導(dǎo)信托業(yè)務(wù)發(fā)展。

02

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：聚焦實體

在行業(yè)劇烈轉(zhuǎn)型過程中，憑借此前在業(yè)務(wù)分類方面的持續(xù)探索，陜國投在2025年實現(xiàn)了多項圍繞陜西本土實體經(jīng)濟的創(chuàng)新業(yè)務(wù)落地。

例如助力本土資產(chǎn)證券化， 2025年7月陜國投參與的“中泰—華科創(chuàng)合—西投保西安知識產(chǎn)權(quán)1期資產(chǎn)支持證券”成功發(fā)行，這是中西部地區(qū)首單“雙標(biāo)識”（專精特新、中小微企業(yè)支持）的知識產(chǎn)權(quán)ABS，發(fā)行規(guī)模1億元，票面利率2.79%，具有非常強烈的創(chuàng)新示范意義。

再如支持文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，1月初陜國投完成對于陜西沉浸文旅公司的投資，該公司為長安十二時辰主題街區(qū)運營公司，此次融資將主要用于長安十二時辰二期“傾城之喜”項目以及全國品牌輸出平臺的建設(shè)，從而為陜西IP深化全國布局提供有力支撐。

值得一提的是，2025年年初陜國投確定了高達50億元的自有資金投資計劃，其中不超過30億元資金投資標(biāo)品信托計劃，同時新增不超過20億元用于非金融企業(yè)股權(quán)投資。關(guān)于這50億資金則直接指向：聚焦服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟，重點布局金融“五篇大文章”，核心是通過塑造主動管理能力提升轉(zhuǎn)型創(chuàng)新效能。

當(dāng)然，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的深入推進離不開雄厚資本的支撐。2025年，除了業(yè)績的穩(wěn)健增長，陜國投在資本補充層面也邁出了關(guān)鍵一步：陜國投正式對外宣布不超過38億元的定增計劃，用以夯轉(zhuǎn)型發(fā)展的資本基礎(chǔ)，屆時其服務(wù)陜西高質(zhì)量發(fā)展的能效，將會進一步提升。