來(lái)源：市場(chǎng)資訊

　　來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

　　早上好，特朗普態(tài)度突變，原油跳水了！

　　15日晚，國(guó)際油價(jià)跳水，WTI原油期貨主力合約一度跌逾5%，布倫特原油期貨主力合約跌近5%。

　　截至收盤，WTI原油期貨價(jià)格跌破60美元/桶關(guān)口。

　　消息面上，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日，美國(guó)白宮新聞秘書萊維特表示，特朗普及其團(tuán)隊(duì)正在密切關(guān)注伊朗局勢(shì)，并保留所有選項(xiàng)。萊維特稱，特朗普與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡進(jìn)行了通話，但她不會(huì)在未經(jīng)總統(tǒng)本人明確批準(zhǔn)的情況下透露二者談話細(xì)節(jié)。

　　同日，央視獲悉，特朗普暫緩決定是否對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊。多名美國(guó)、以色列及阿拉伯國(guó)家消息人士稱，軍事選項(xiàng)仍在桌面上，但不確定性明顯上升。

　　顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)向特朗普表示，若實(shí)施大規(guī)模打擊，美國(guó)需要在中東地區(qū)部署更多軍事力量，不僅用于發(fā)動(dòng)攻擊，還要在伊朗可能報(bào)復(fù)的情況下，保護(hù)駐中東美軍以及包括以色列在內(nèi)的盟友。

　　據(jù)CCTV國(guó)際時(shí)訊，路透社1月15日援引三名消息人士的話報(bào)道稱，美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地的警戒級(jí)別已經(jīng)降低。

　　此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，美國(guó)財(cái)政部宣布對(duì)伊朗多名個(gè)人和實(shí)體以及與伊朗關(guān)聯(lián)的多個(gè)外國(guó)公司實(shí)施制裁。伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)秘書拉里賈尼被列入制裁名單。此外，美國(guó)財(cái)政部方面還指定了18名個(gè)人和實(shí)體，稱他們涉及伊朗石油和石化產(chǎn)品出口相關(guān)領(lǐng)域。

　　值得注意的是，昨夜今晨白銀價(jià)格大幅波動(dòng)，上演“大反轉(zhuǎn)”行情。

　　15日早盤時(shí)段，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格跳水，從93美元/盎司的高位跌至86.5美元/盎司，跌幅一度擴(kuò)大至7%。隨后，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格跌幅逐漸收窄。截至今晨收盤，內(nèi)外盤銀價(jià)全部轉(zhuǎn)漲。

　　世界黃金協(xié)會(huì)：全球黃金ETF連續(xù)第七個(gè)月實(shí)現(xiàn)流入

　　1月15日，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，全年的全球黃金ETF流入規(guī)模增至890億美元，全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模增長(zhǎng)至5590億美元，雙雙刷新歷史紀(jì)錄，總持倉(cāng)攀升至4025噸的歷史峰值。

　　2025年12月，全球黃金ETF連續(xù)第七個(gè)月實(shí)現(xiàn)流入，當(dāng)月流入約100億美元；全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模增長(zhǎng)5%，總持倉(cāng)增長(zhǎng)2%。

　　2025年金價(jià)共計(jì)53次刷新歷史紀(jì)錄。

　　白銀市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，如何操作？

　　白銀價(jià)格為何出現(xiàn)劇烈波動(dòng)？南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩認(rèn)為，主要是受一份美國(guó)232調(diào)查公告影響。此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普推遲對(duì)關(guān)鍵礦物進(jìn)口征收新的關(guān)稅，但不排除這種可能性，加劇了全球白銀庫(kù)存短缺。1月15日公布的一份由特朗普總統(tǒng)簽署的《調(diào)整美國(guó)加工關(guān)鍵礦物及其衍生產(chǎn)品的進(jìn)口公告》則顯示，美國(guó)商務(wù)部完成數(shù)月調(diào)查后，認(rèn)定加工關(guān)鍵礦物及其衍生品進(jìn)口威脅國(guó)家安全，但特朗普選擇通過(guò)談判達(dá)成協(xié)議而非立即征稅，這引發(fā)白銀價(jià)格跳水。從公告內(nèi)容來(lái)看，特朗普認(rèn)為有必要且適當(dāng)與貿(mào)易伙伴進(jìn)行談判，調(diào)整關(guān)鍵礦物及其衍生品的進(jìn)口量，以確保此類進(jìn)口不會(huì)對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成威脅；根據(jù)談判結(jié)果，特朗普未來(lái)可能會(huì)考慮其他補(bǔ)救措施，包括對(duì)特定類型的關(guān)鍵礦物設(shè)定最低進(jìn)口價(jià)格等。

　　“周四白銀價(jià)格劇烈波動(dòng)是宏觀政策和市場(chǎng)博弈共同作用的結(jié)果。一方面，當(dāng)前美國(guó)暫不對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)清單內(nèi)商品征稅，白銀屬于清單內(nèi)商品，市場(chǎng)預(yù)期這可能導(dǎo)致美國(guó)貨源流出，構(gòu)成一定利空。另一方面，白銀價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)同時(shí)存在追漲需求和獲利離場(chǎng)需求，因而在消息和市場(chǎng)情緒影響下，市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)一步放大，表現(xiàn)出短線大幅下跌后的反復(fù)震蕩博弈�！苯鹑鹌谪涃F金屬研究員吳梓杰說(shuō)。

　　記者在采訪中獲悉，白銀已經(jīng)連續(xù)五年供不應(yīng)求，今年供應(yīng)缺口大概率繼續(xù)存在。

　　“當(dāng)前白銀市場(chǎng)處于‘年度供需有缺口，短期供需偏緊’的狀態(tài)，供應(yīng)擾動(dòng)成為價(jià)格波動(dòng)的‘放大器’�！眳氰鹘苷f(shuō)，供給受限后，市場(chǎng)對(duì)可交割資源的定價(jià)會(huì)更偏向稀缺溢價(jià)而非單純的成本邏輯。需求韌性增強(qiáng)，尤其是光伏、AI、電子與數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域?qū)?dǎo)電材料的需求持續(xù)增長(zhǎng)，加劇了供不應(yīng)求的狀況。

　　展望后市，夏瑩瑩認(rèn)為，花旗此前已預(yù)測(cè)美國(guó)可能不會(huì)對(duì)白銀加征關(guān)稅，因此該公告在引發(fā)一輪集中恐慌性拋售后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將逐漸回歸理性和基本面。白銀價(jià)格中期趨勢(shì)或依然向好，供給與庫(kù)存擾動(dòng)將更多影響短期價(jià)格以及需求彈性。

　　吳梓杰認(rèn)為，黃金價(jià)格后續(xù)走勢(shì)不同于白銀，白銀市場(chǎng)當(dāng)前的主要矛盾是供不應(yīng)求，黃金更像宏觀不確定性下的“信用對(duì)沖資產(chǎn)”，上漲節(jié)奏往往慢于白銀但走勢(shì)更穩(wěn)。進(jìn)入2026年，推動(dòng)貴金屬價(jià)格走強(qiáng)的底層邏輯仍在，金價(jià)短期可能因風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)或獲利了結(jié)而出現(xiàn)階段性震蕩，但在“避險(xiǎn)需求與資產(chǎn)配置”主線持續(xù)存在的情況下，更符合“高位寬幅震蕩、價(jià)格重心緩慢抬升”的運(yùn)行特征。中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，黃金價(jià)格有較好的上漲前景。

　　“操作上，基于當(dāng)前高波動(dòng)特征，短期看白銀價(jià)格調(diào)整的可能性較大，不宜追漲。但考慮到白銀基本面偏緊，中期上漲行情或未結(jié)束，仍可嘗試逢低做多�！毕默摤撜f(shuō)。