2026年伊始，中國(guó)乘用車市場(chǎng)便遭遇“寒潮”突襲。乘聯(lián)會(huì)最新發(fā)布的1月1-11日數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是整體市場(chǎng)還是新能源細(xì)分領(lǐng)域，銷量均呈現(xiàn)斷崖式下滑，降幅之深遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期，為全年車市走勢(shì)蒙上濃重陰影。

一、銷量雙位數(shù)暴跌，市場(chǎng)寒意蔓延

整體乘用車市場(chǎng)的下滑態(tài)勢(shì)堪稱劇烈。1月前11天，全國(guó)乘用車零售銷量?jī)H32.8萬(wàn)輛，同比去年同期大幅下降32%，較上月同期更是銳減42%；廠商批發(fā)量表現(xiàn)更差，38.1萬(wàn)輛的成績(jī)同比下滑40%，環(huán)比下降30%。從日均銷量來(lái)看，1月第一周全國(guó)乘用車日均零售3.0萬(wàn)輛，同比、環(huán)比雙雙下滑32%與42%，持續(xù)低迷的終端表現(xiàn)印證了市場(chǎng)需求的疲軟。

新能源汽車市場(chǎng)的降溫幅度尤為顯著，打破了此前持續(xù)高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。1月1-11日，新能源乘用車零售11.7萬(wàn)輛，同比下降38%，環(huán)比降幅高達(dá)67%；廠商批發(fā)量16.7萬(wàn)輛，同比下滑30%，環(huán)比下降51%。盡管新能源零售滲透率仍維持在35.5%，批發(fā)滲透率更是達(dá)到43.9%，但在銷量大幅萎縮的背景下，高滲透率已難以掩蓋市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力的衰減。

生產(chǎn)端的收縮同樣觸目驚心。1月第一周，純?nèi)剂陷p型車生產(chǎn)9.1萬(wàn)輛，同比暴跌63%，環(huán)比下降34%；混合動(dòng)力與插混車型生產(chǎn)13.9萬(wàn)輛，同比下降17%，環(huán)比下降36%。生產(chǎn)端的大幅減產(chǎn)，既是對(duì)終端需求疲軟的被動(dòng)回應(yīng)，也折射出車企對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的謹(jǐn)慎態(tài)度。

二、政策調(diào)整成導(dǎo)火索，低價(jià)市場(chǎng)受沖擊最烈

此次車市開年遇冷，與2026年新能源汽車相關(guān)政策的重大調(diào)整密切相關(guān)，成為觸發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)的核心導(dǎo)火索。1月1日起正式實(shí)施的購(gòu)車新規(guī)，核心呈現(xiàn)“退坡與升級(jí)并行”特征，對(duì)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接沖擊。

購(gòu)置稅優(yōu)惠政策從全額免征調(diào)整為減半征收，直接增加了消費(fèi)者的購(gòu)車成本。對(duì)于無(wú)舊車的首購(gòu)用戶而言，購(gòu)車稅支出約占車價(jià)的5%，這一成本上升對(duì)價(jià)格敏感型消費(fèi)者影響顯著。而以舊換新補(bǔ)貼政策從定額補(bǔ)貼改為按新車價(jià)格比例計(jì)算，進(jìn)一步加劇了低價(jià)車型的市場(chǎng)壓力。根據(jù)新規(guī)，新能源汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼按車價(jià)12%計(jì)算，最高2萬(wàn)元，這意味著新車價(jià)格需超過(guò)16.67萬(wàn)元才能享受全額補(bǔ)貼；置換更新補(bǔ)貼按車價(jià)8%計(jì)算，最高1.5萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)新車價(jià)格門檻為18.75萬(wàn)元。

這一政策調(diào)整對(duì)2025年的主力暢銷車型極為不利。數(shù)據(jù)顯示，2025年銷量前十的車型中，多數(shù)集中在10萬(wàn)元以下區(qū)間，如五菱宏光MINIEV、海鷗等車型，其能獲得的補(bǔ)貼金額從2025年的固定2萬(wàn)元驟降至1.2萬(wàn)元左右，補(bǔ)貼力度大幅退坡。而這類低價(jià)車型恰恰是支撐市場(chǎng)銷量的重要力量，補(bǔ)貼退坡直接導(dǎo)致其市場(chǎng)吸引力下降，進(jìn)而拖累整體銷量。此外，新能源汽車技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的加嚴(yán)，如純電動(dòng)乘用車百公里電耗需符合更嚴(yán)格的GB 36980.1—2025標(biāo)準(zhǔn)，插混車型純電續(xù)航里程不低于100公里等要求，使得部分技術(shù)落后車型退出市場(chǎng)，短期內(nèi)縮小了消費(fèi)者選擇范圍，也對(duì)銷量形成壓制。

三、供需矛盾凸顯，渠道庫(kù)存壓力加劇

在終端需求疲軟的同時(shí)，汽車行業(yè)長(zhǎng)期存在的供需矛盾進(jìn)一步凸顯，渠道庫(kù)存壓力持續(xù)加大，成為加劇市場(chǎng)寒意的重要因素。2025年12月，中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)已攀升至近8個(gè)月最高點(diǎn)57.7%，連續(xù)兩個(gè)月上升且全年均位于50%榮枯線之上，顯示流通行業(yè)景氣度持續(xù)下降。從區(qū)域來(lái)看，南區(qū)庫(kù)存指數(shù)高達(dá)61.2%，北區(qū)也達(dá)到55.6%，全國(guó)經(jīng)銷商普遍面臨高庫(kù)存壓力。

更值得關(guān)注的是，主機(jī)廠與經(jīng)銷商對(duì)市場(chǎng)預(yù)期存在巨大分歧。多家上市車企集團(tuán)在2026年初調(diào)高了兩位數(shù)的銷量目標(biāo)，而41%的經(jīng)銷商預(yù)計(jì)廠家將下調(diào)目標(biāo)，其中18.1%認(rèn)為下調(diào)幅度將超過(guò)10%。這種預(yù)期差導(dǎo)致部分主機(jī)廠仍沿用“壓庫(kù)沖量”的傳統(tǒng)戰(zhàn)術(shù)，而市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生根本性變化，依賴批發(fā)數(shù)據(jù)營(yíng)造的繁榮難以為繼。乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年汽車行業(yè)總體庫(kù)存增長(zhǎng)12萬(wàn)輛，與2024年同期下降86萬(wàn)輛形成巨大反差，反映出去庫(kù)存壓力已成為行業(yè)亟待解決的難題。

為應(yīng)對(duì)庫(kù)存壓力與銷量下滑，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段。超過(guò)20家車企開啟降價(jià)促銷，特斯拉在5年0息基礎(chǔ)上推出7年超低息購(gòu)車方案，其他車企也紛紛跟進(jìn)優(yōu)惠政策，但終端需求并未因此得到有效提振，顯示出當(dāng)前市場(chǎng)的疲軟并非單純依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)就能逆轉(zhuǎn)。港股汽車板塊開年下跌，也反映了資本市場(chǎng)對(duì)汽車行業(yè)短期走勢(shì)的擔(dān)憂。

四、車企分化與技術(shù)路線博弈：冷暖不均的市場(chǎng)真相

在整體市場(chǎng)下滑的大背景下，不同車企、不同動(dòng)力路線的表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化，頭部效應(yīng)與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并存，更清晰地勾勒出行業(yè)轉(zhuǎn)型期的競(jìng)爭(zhēng)格局。

（一）自主頭部三強(qiáng)：比亞迪抗跌領(lǐng)跑，吉利逆勢(shì)突圍

自主第一梯隊(duì)在2026年1-11日的市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯梯度差異，抗風(fēng)險(xiǎn)能力與產(chǎn)品策略的成效直接體現(xiàn)在銷量數(shù)據(jù)中。比亞迪以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)坐頭把交椅，1月1-11日零售銷量達(dá)5.8萬(wàn)輛，雖受市場(chǎng)整體下滑影響同比下降18%，但降幅遠(yuǎn)低于行業(yè)32%的平均水平，在新能源細(xì)分領(lǐng)域的市占率進(jìn)一步提升至49.6%。其覆蓋10萬(wàn)-30萬(wàn)元區(qū)間的完整產(chǎn)品矩陣，以及刀片電池、DM-i混動(dòng)等核心技術(shù)積淀，成為抵御市場(chǎng)波動(dòng)的核心屏障，即便在低價(jià)市場(chǎng)受補(bǔ)貼退坡沖擊的背景下，仍能憑借產(chǎn)品力維持領(lǐng)先地位。

吉利汽車成為自主陣營(yíng)中罕見的“逆勢(shì)增長(zhǎng)者”，1月1-11日零售銷量3.2萬(wàn)輛，同比微增2.3%，是頭部自主車企中唯一實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的品牌。其主動(dòng)進(jìn)攻的市場(chǎng)策略成效顯著，旗下銀河L7、L6車型針對(duì)性下調(diào)終端售價(jià)，部分配置版本降價(jià)幅度達(dá)1.5萬(wàn)元，精準(zhǔn)卡位比亞迪宋PLUS等主力車型的價(jià)格帶，在市場(chǎng)寒冬中成功搶占份額，展現(xiàn)出靈活的市場(chǎng)應(yīng)變能力。

奇瑞汽車的開年表現(xiàn)則略顯承壓，1月1-11日零售銷量2.7萬(wàn)輛，核心拖累來(lái)自燃油車業(yè)務(wù)——其10萬(wàn)以下燃油車型占比仍達(dá)35%，受新能源替代與政策退坡雙重沖擊。不過(guò)奇瑞的出口業(yè)務(wù)成為重要緩沖，1-11日海外批發(fā)量1.3萬(wàn)輛，占比接近50%，有效對(duì)沖了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的下滑壓力，但短期內(nèi)仍需加速新能源產(chǎn)品的迭代升級(jí)以改善整體表現(xiàn)。三者之間的競(jìng)爭(zhēng)仍保持膠著，吉利的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與奇瑞的出口優(yōu)勢(shì)，使得自主頭部陣營(yíng)的排名懸念持續(xù)存在。

（二）自主與合資：新能源對(duì)決燃油，智能化成破局關(guān)鍵

自主與合資車企的賽道分化愈發(fā)清晰。自主品牌憑借新能源先發(fā)優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)，2026年1月銷量前十車企中，比亞迪、吉利、奇瑞等自主品牌占據(jù)半壁江山，鴻蒙智行更是憑借領(lǐng)先的智能化與智駕技術(shù)，以9萬(wàn)臺(tái)月銷量躋身第七，即便價(jià)格偏高仍獲得市場(chǎng)認(rèn)可。而合資車企則呈現(xiàn)“燃油車逆勢(shì)突圍、新能源緩慢爬坡”的特征，其中南北大眾的開年表現(xiàn)形成鮮明反差。

一汽-大眾成為合資陣營(yíng)開年最大亮點(diǎn)，在1月市場(chǎng)整體下滑32%的背景下，憑借“油電同智”戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)抗跌。1月零售銷量達(dá)4.2萬(wàn)輛，同比降幅收窄至15%，遠(yuǎn)優(yōu)于合資品牌平均水平，其中燃油車銷量占比高達(dá)85%，成為核心支撐。主力車型表現(xiàn)尤為穩(wěn)健：速騰以25745輛的零售銷量登頂?shù)孪弟囆弯N量榜，穩(wěn)居A+級(jí)燃油轎車細(xì)分市場(chǎng)第一，2026款新增的3000萬(wàn)輛甄選款憑借14.99萬(wàn)的起售價(jià)，進(jìn)一步降低智能配置門檻；邁騰零售16247輛，終端價(jià)格調(diào)整后競(jìng)爭(zhēng)力提升，其搭載的IQ.Pilot增強(qiáng)駕駛輔助系統(tǒng)覆蓋95%城市路況與100%高速場(chǎng)景，精準(zhǔn)契合家庭用戶對(duì)智能出行的需求；探岳家族銷量14284輛，全新探岳L的智能升級(jí)與大空間布局持續(xù)圈粉，印證了燃油車通過(guò)智能化賦能仍能釋放市場(chǎng)潛力。

上汽大眾則面臨顯著的開年壓力，1月零售銷量3.1萬(wàn)輛，同比下滑28%，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)攀升至58%，高于行業(yè)平均水平。盡管其Pro家族車型持續(xù)領(lǐng)跑油車智能化，途觀L Pro、帕薩特 Pro等車型搭載的IQ.Pilot增強(qiáng)駕駛輔助2.0系統(tǒng)具備端到端高快NOA功能，且2026款車型支持OTA持續(xù)升級(jí)，但未能有效對(duì)沖市場(chǎng)寒意。受庫(kù)存高企影響，上汽大眾1月未跟進(jìn)漲價(jià)策略，終端已出現(xiàn)針對(duì)性優(yōu)惠，部分Pro家族車型現(xiàn)金優(yōu)惠達(dá)2萬(wàn)元，預(yù)計(jì)后續(xù)將通過(guò)更大力度的降價(jià)促銷與金融政策緩解渠道壓力，穩(wěn)固其百萬(wàn)銷量陣營(yíng)地位。

豪華品牌方面，奧迪A6L以19710輛的銷量登頂1月C級(jí)轎車銷量榜，展現(xiàn)出傳統(tǒng)豪華燃油車的深厚用戶基礎(chǔ)；奔馳E級(jí)銷量12100輛位居第二，而小米SU7、比亞迪漢等新能源車型成功躋身前六，打破了豪華市場(chǎng)的傳統(tǒng)格局，新能源與燃油豪華的直接對(duì)決已然開啟。

（三）動(dòng)力路線分化：純電主導(dǎo)低端，增程領(lǐng)跑高端

不同動(dòng)力技術(shù)路線的市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)鮮明的價(jià)格分層特征。20萬(wàn)元以下大眾市場(chǎng)中，純電車型占比高達(dá)68%，成為絕對(duì)主流，10-20萬(wàn)元區(qū)間純電車型續(xù)航普遍突破400公里，部分車型可達(dá)500公里以上，結(jié)合更低的使用成本，銷量增速持續(xù)反超插混與增程車型，五菱宏光MINIEV、海鷗等車型雖受補(bǔ)貼退坡影響，但仍憑借性價(jià)比占據(jù)一定市場(chǎng)份額。

30萬(wàn)元以上高端市場(chǎng)則是增程車型的天下，占比超55%。理想L6在1月第三周銷量達(dá)4336輛，同比增長(zhǎng)40.3%，憑借六座布局精準(zhǔn)契合家庭用戶需求；問(wèn)界M7累計(jì)銷量突破20萬(wàn)輛，1月第三周銷量2510輛，華為賦能的智能化與增程技術(shù)帶來(lái)的無(wú)里程焦慮體驗(yàn)，成為高端用戶的核心選擇理由。

插混車型則在20-30萬(wàn)元中間價(jià)位段與純電平分秋色，長(zhǎng)安啟源A06以10072輛的銷量躋身1月C級(jí)轎車第五名，奇瑞風(fēng)云A9L銷量8063輛排在第七，展現(xiàn)出插混技術(shù)在“城市通勤+長(zhǎng)途出行”雙重需求下的平衡優(yōu)勢(shì)。而傳統(tǒng)燃油車雖整體下滑，但在高端細(xì)分市場(chǎng)仍有堅(jiān)守，一汽-大眾探岳家族、攬境與攬巡組合憑借靈活座椅布局，精準(zhǔn)抓住大家庭用戶需求，證明燃油車通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)仍能找到生存空間。

五、行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛，2026年走勢(shì)承壓

2026年車市開年的“冷啟動(dòng)”，本質(zhì)上是行業(yè)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型過(guò)程中的陣痛體現(xiàn)。

從全年走勢(shì)來(lái)看，乘聯(lián)分會(huì)預(yù)測(cè)中國(guó)汽車市場(chǎng)將呈現(xiàn)U型走勢(shì)，整體增長(zhǎng)空間有限，零售市場(chǎng)或?qū)⑴c2025年持平，僅出口可能保持10%以上增長(zhǎng)。這意味著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)去庫(kù)存壓力仍將持續(xù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

開年的寒意雖濃，但也為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)。政策引導(dǎo)下的市場(chǎng)洗牌，將加速淘汰技術(shù)落后、競(jìng)爭(zhēng)力薄弱的企業(yè)，推動(dòng)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，長(zhǎng)期來(lái)看有利于汽車產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。對(duì)于消費(fèi)者而言，隨著技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的提升，未來(lái)將能享受到更節(jié)能、更高質(zhì)量的汽車產(chǎn)品，購(gòu)車體驗(yàn)也將逐步改善。

2026年的車市，注定是充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的一年。開年的“冷”既是對(duì)行業(yè)的考驗(yàn)，也是轉(zhuǎn)型的序曲。