農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)正從過去的“全面開花”走向“頭部集中”。

目前，全國萬億元資產(chǎn)規(guī)模的農(nóng)商行共五家，分別為重慶農(nóng)商行、上海農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、北京農(nóng)商行和成都農(nóng)商行。這五家頭部機(jī)構(gòu)在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)中的占比超過11%，行業(yè)集聚效應(yīng)日益顯著。

與此同時，省聯(lián)社改革進(jìn)程中也涌現(xiàn)出一批資產(chǎn)規(guī)模超5000億元的省級統(tǒng)一法人農(nóng)商行，市場預(yù)期其未來有望躋身萬億級金融機(jī)構(gòu)行列。

受訪人士指出，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)集約化解決了機(jī)構(gòu)發(fā)展中“體系穩(wěn)不穩(wěn)”的問題，在此基礎(chǔ)上，還需關(guān)注農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)“能不能走得遠(yuǎn)”的問題。未來，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的核心競爭力不僅在于規(guī)模大小，更取決于誰能在區(qū)域內(nèi)形成可持續(xù)、低風(fēng)險(xiǎn)、不可替代的金融服務(wù)能力。

應(yīng)對挑戰(zhàn)的必然措施

回溯萬億級農(nóng)商行的積聚歷程。2019年重慶農(nóng)商行成為首家資產(chǎn)規(guī)模過萬億元的農(nóng)商行。2020年，上海農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行以及北京農(nóng)商行相繼跨過萬億元門檻。

2026年伊始，成都農(nóng)商行在其微信公眾號上宣告躋身全國第五家萬億級農(nóng)商行的隊(duì)列。

實(shí)際上，區(qū)域銀行的規(guī)模“天花板”與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平息息相關(guān)。從區(qū)域分布來看，重慶農(nóng)商行、上海農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行以及北京農(nóng)商行的經(jīng)營發(fā)展與本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相伴相隨，直轄市、一線城市地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，轄內(nèi)企業(yè)實(shí)力較強(qiáng)，農(nóng)商行與本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相得益彰。而成都農(nóng)商行則得益于將自身發(fā)展深度嵌入成渝地區(qū)“雙城經(jīng)濟(jì)圈”的國家戰(zhàn)略之中。

業(yè)內(nèi)人士指出，未來農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)隊(duì)伍中，遠(yuǎn)不止五家萬億級農(nóng)商行，頭部農(nóng)商行及省級統(tǒng)一法人農(nóng)商行的組建將進(jìn)一步重塑農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的市場競爭局勢。

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)向“集約化”發(fā)展將如何改寫農(nóng)村金融行業(yè)的競爭格局？寧波之江普惠金融研究院研究員黃昊明認(rèn)為，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)由分散經(jīng)營向集約化發(fā)展，是為應(yīng)對增長困境、破解效益下滑與存貸規(guī)模負(fù)增長等問題而采取的必然措施。首先，競爭主體發(fā)生根本性變化。過去農(nóng)村金融競爭以單體農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行為主，隨著省級農(nóng)商行組建、區(qū)域性農(nóng)商行做大做強(qiáng)，農(nóng)村金融的競爭單元由“單點(diǎn)機(jī)構(gòu)”升級為“法人體系”，競爭邏輯從個體博弈轉(zhuǎn)向體系能力比拼。其次，競爭門檻顯著抬高。集約化改革強(qiáng)化了資本約束、治理要求和風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)村金融市場的進(jìn)入門檻和存續(xù)門檻同步提高。再次，競爭焦點(diǎn)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效率與價值比拼。農(nóng)村金融正在從低水平同質(zhì)化競爭，轉(zhuǎn)向以穩(wěn)健性和可持續(xù)性為核心的能力型競爭。最后，行業(yè)分層加劇。“省級頭部統(tǒng)籌重大項(xiàng)目+縣域機(jī)構(gòu)深耕小額業(yè)務(wù)+新型組織填補(bǔ)空白”的差異化格局逐步形成，資源向鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)領(lǐng)域精準(zhǔn)傾斜，監(jiān)管效率提升，市場出清加速。

集約化經(jīng)營如何走得更遠(yuǎn)？

農(nóng)村金融頭部聚集效應(yīng)明顯，規(guī)模增長使機(jī)構(gòu)具有一定競爭力，但在銀行業(yè)凈息差普遍承壓的背景下，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展才是永恒命題。

多位農(nóng)信業(yè)內(nèi)人士向記者指出，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速換擋、息差收窄的大背景下，農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長并不容易。此前也有經(jīng)驗(yàn)顯示，少部分試圖做大的機(jī)構(gòu)，往往倒在盲目擴(kuò)張帶來的壞賬泥潭中。

寧波之江普惠金融研究院研究員劉野向記者指出：“未來，農(nóng)商行規(guī)模換利潤模式難以為繼，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵在于改變發(fā)展邏輯?！?/p>

劉野進(jìn)一步指出，首先，發(fā)展目標(biāo)需要由“做大規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“做優(yōu)結(jié)構(gòu)”。在凈息差下行背景下，單純依靠資產(chǎn)擴(kuò)張不僅難以對沖收益下滑，還會加快資本消耗、放大風(fēng)險(xiǎn)敞口。高質(zhì)量發(fā)展要求更加重視風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益水平，而非單純追求規(guī)模和增速。其次，盈利模式需要由“息差依賴”轉(zhuǎn)向“綜合價值創(chuàng)造”。農(nóng)商行要通過優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、提升低成本穩(wěn)定資金占比，強(qiáng)化結(jié)算、托管、代發(fā)等基礎(chǔ)金融服務(wù)，提升單一客戶的綜合貢獻(xiàn)度，以增強(qiáng)盈利韌性。最后，競爭方式需要由“區(qū)域覆蓋”轉(zhuǎn)向“區(qū)域深耕”。農(nóng)商行的比較優(yōu)勢不在于全國擴(kuò)張，而在于對本地產(chǎn)業(yè)、客戶和風(fēng)險(xiǎn)的深度理解。

值得注意的是，目前還有很多農(nóng)商行面臨效益下滑、存貸規(guī)模負(fù)增長的情況。農(nóng)商行抱團(tuán)發(fā)展能否應(yīng)對這種經(jīng)營困境？

黃昊明認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境下，農(nóng)商行抱團(tuán)發(fā)展對緩解階段性壓力具有現(xiàn)實(shí)意義，但并非解決所有問題的萬能方案。一方面，農(nóng)商行抱團(tuán)發(fā)展可通過資源聚合形成破局合力，對部分弱勢農(nóng)商行有益。另一方面，區(qū)域經(jīng)濟(jì)下行、信貸需求不足、客戶結(jié)構(gòu)單一等問題，并不會因機(jī)構(gòu)合并而自然消失。如果整合僅停留在規(guī)模層面，而未同步推進(jìn)治理重構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量改善和業(yè)務(wù)定位調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)反而可能在更大體量中被放大。因此，抱團(tuán)發(fā)展只有與治理優(yōu)化、風(fēng)控升級和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型同步推進(jìn)，才能真正緩解經(jīng)營困境。

在農(nóng)商行規(guī)模增長到一定程度后，會面臨哪些新的挑戰(zhàn)？劉野認(rèn)為，萬億級農(nóng)商行面臨的挑戰(zhàn)主要集中在風(fēng)險(xiǎn)、資本和治理三個層面。首先，風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)由單點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模擴(kuò)大后，風(fēng)險(xiǎn)不再主要集中于單筆貸款，而更多體現(xiàn)為行業(yè)集中、區(qū)域經(jīng)濟(jì)周期以及房地產(chǎn)、城投等領(lǐng)域的系統(tǒng)性敞口，這對風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性和整體性提出更高要求。其次，資本約束更加剛性。資產(chǎn)規(guī)模越大，對資本充足率和資本補(bǔ)充能力的要求越高，粗放式擴(kuò)張空間顯著收窄。盈利能力不足將直接制約未來發(fā)展彈性。再次，治理復(fù)雜度顯著上升。機(jī)構(gòu)層級增加、管理半徑擴(kuò)大，如果治理結(jié)構(gòu)、激勵機(jī)制和內(nèi)部控制不能同步升級，容易出現(xiàn)決策效率下降和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任錯配的問題，導(dǎo)致“大而不強(qiáng)”。

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

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