1月19日，港股市場跳空低開。

截至發(fā)稿，恒生指數(shù)報26641.60點，低開203.36點，跌幅0.76%。

恒生科技指數(shù)報5777.07點，低開45.11點，跌幅0.77%。

市場熱點方面，航空股逆勢走高。其中，中國東方航空（HK00670）漲超6%，中國南方航空（HK01055）、中國國航（HK00753）漲超2%。

消息面，據(jù)東方航空公告，公司2025年12月客運運力投入（按可用座公里計）同比上升4.93%；旅客周轉(zhuǎn)量（按客運人公里計）同比上升7.61%；客座率為85.65%，同比上升2.14個百分點。2025年12月貨郵周轉(zhuǎn)量（按貨郵載運噸公里計）同比上升8.07%。

南方航空公布運營數(shù)據(jù)，2025年12月，南方航空客運運力投入同比上升11.89%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升11.20%，客座率為84.05%，同比下降0.53個百分點。

此外，中國國航公告稱，2025年12月，客運運力投入同比上升4.0%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升10.0%。其中，國內(nèi)客運運力投入同比上升4.2%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升10.6%；國際客運運力投入同比上升4.1%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升9.1%；地區(qū)客運運力投入同比下降0.7%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升4.1%?？妥蕿?2.2%，同比上升4.5個百分點。

其他方面，盤面上，科網(wǎng)股普跌，嗶哩嗶哩跌超4%，阿里巴巴、快手跌超2%，小米、美團跌超1%。有色金屬板塊活躍，紫金礦業(yè)高開超1%。鋰電池板塊多數(shù)上漲，比亞迪漲超1%；內(nèi)房股部分下跌，碧桂園跌超10%；生物醫(yī)藥股低開，泰格醫(yī)藥跌超2%。

后市展望：

銀河證券最新觀點指出，海外方面，美國2025年12月CPI同比上漲2.7%，核心CPI上漲2.6%，均與前值持平。美國11月PPI同比增長3%，預(yù)估增長2.7%。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)下降9000人至19.8萬人，顯著低于市場預(yù)期21.5萬人，為去年11月以來最低水平。美聯(lián)儲政策分歧仍存，但部分官員表態(tài)偏鷹，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降。國內(nèi)方面，2025年我國外貿(mào)進出口達45.47萬億元，同比增長3.8%，連續(xù)9年保持增長。2025年我國社會融資規(guī)模增量累計為35.6萬億元，比上年多3.34萬億元。2025年12月末的M2-M1剪刀差是4.7個百分點，較上月的3.1個百分點有所擴大。

展望未來，美聯(lián)儲短期內(nèi)降息預(yù)期降低，全球地緣政治不確定性加劇，預(yù)計中國港股窄幅震蕩。配置方面，建議關(guān)注以下板塊：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，受益于產(chǎn)業(yè)鏈漲價、國產(chǎn)化替代、AI應(yīng)用加速推進等多重利好。（2）消費板塊有望持續(xù)受益于政策支持，后續(xù)需關(guān)注政策落地力度及消費數(shù)據(jù)改善情況。（3）地緣政治局勢緊張加劇，貴金屬等避險資產(chǎn)有望受益。