近期，A股出現(xiàn)了高位震蕩的格局。滬指在4190點(diǎn)附近經(jīng)歷了沖高回落，這一變化不僅增加了市場的拋壓，還導(dǎo)致多個(gè)熱點(diǎn)題材大幅調(diào)整。

與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板雖然一度突破3400點(diǎn)，但隨后成交額快速萎縮，跌停股數(shù)量增加，市場整體從上漲轉(zhuǎn)為震蕩。

牡丹認(rèn)為，股民要準(zhǔn)備好了，明天（1月20日），不出意外要這么走了

資金流向方面分析，A股出現(xiàn)了寬基ETF加速流出的現(xiàn)象。在過去5個(gè)交易日中，寬基ETF凈流出金額高達(dá)1900億元，創(chuàng)下歷史新高。

其中，滬深300 ETF凈流出1030億元，科創(chuàng)50和上證50 ETF的凈流出金額也均超過200億元。這一現(xiàn)象表明，機(jī)構(gòu)投資者可能正在當(dāng)前點(diǎn)位上獲利了結(jié)。

歷史上，2024年和2025年股市短線大跌時(shí)，寬基ETF都曾出現(xiàn)過放量凈流入，而此次的流出則可能預(yù)示著市場變盤的信號。此次資金流出反映了滬指在4200點(diǎn)附近可能面臨較大的壓力。

同時(shí)，考慮到股市此前經(jīng)歷了17連陽的上漲，隨著春節(jié)的臨近，投資者高位兌現(xiàn)資金的需求不斷增強(qiáng)，這使得A股大漲的行情被延后，三大股指目前處于多空爭奪的階段，短線可能繼續(xù)維持震蕩趨勢。

其次，券商機(jī)構(gòu)對當(dāng)前市場也進(jìn)行了分析。部分券商認(rèn)為，市場短期內(nèi)可能進(jìn)入熱點(diǎn)擴(kuò)散與風(fēng)格輪動的階段，盡管兩融交易有所強(qiáng)化，但春節(jié)前市場整體仍將維持強(qiáng)勢。

另一些券商則認(rèn)為，A股長牛、慢牛的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，多數(shù)券商對今年的市場行情持積極態(tài)度。

從整體市場來看，盡管滬指在4200點(diǎn)面臨壓力，但市場交投仍較為活躍，兩融余額也在穩(wěn)步攀升。而短線行情出現(xiàn)分歧，但滬指當(dāng)前市盈率約為16.88倍，創(chuàng)業(yè)板市盈率約為53.3倍，市場估值尚未處于歷史高位，仍具備估值修復(fù)的潛力。

另外，隨著2025年年報(bào)業(yè)績披露的臨近，業(yè)績增長的行業(yè)有望吸引更多資金流入，為A股帶來更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

牡丹預(yù)計(jì)，寬基ETF的資金流出可能還會持續(xù)一段時(shí)間，這將進(jìn)一步延緩滬指突破4200點(diǎn)的時(shí)間。市場在當(dāng)前階段仍將面臨風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會并存的局面。券商機(jī)構(gòu)普遍看好牛市，但短線行情已經(jīng)缺乏大幅上漲的動力，可能需要構(gòu)筑階段性底部后才有機(jī)會攀升。

如果沒有意外情況，明天（1月20日），不出意外要這么走了，三大股指繼續(xù)維持震蕩趨勢，1月份滬指突破4200點(diǎn)的可能性較低，市場可能會在4200點(diǎn)和4000點(diǎn)之間進(jìn)行震蕩。

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