今天，2025年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來了，GDP增長5.0%，剛剛好完成任務(wù)，一點都不差。

其實話題度最高的是人口數(shù)據(jù)，但這個不方便討論，就不多說了。

哨兵簡單說一下當(dāng)前中國經(jīng)濟的主要增長動能。

“三駕馬車”之中，投資（固定資產(chǎn)投資）和消費（社會消費品零售總額）的數(shù)據(jù)今天披露如下：

進出口的數(shù)據(jù)，上周就已經(jīng)披露：

可以明顯的看出，2025年中國經(jīng)濟的主要增長動能還是出口！

另外，從結(jié)構(gòu)上看，統(tǒng)計局強調(diào)：2025年規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重升到了17.1%；2025年，研發(fā)經(jīng)費投入強度達2.8%，比上年提高0.11個百分點，首次超過OECD國家平均水平。

從數(shù)據(jù)可以看出，高科技行業(yè)是目前拉動經(jīng)濟增長的重點發(fā)力方向。

統(tǒng)計局對于2025年經(jīng)濟的總結(jié)說的是：我國經(jīng)濟仍然實現(xiàn)了“量的跨越”與“質(zhì)的提升”。

但是，年底的兩場重磅會議，對于經(jīng)濟增長的目標(biāo)已經(jīng)是：推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長！

2025年是“量”在“質(zhì)”的前面，2026年開始，將是“質(zhì)”在“量”的前面，這一點，哨兵在12月份已經(jīng)反復(fù)強調(diào)過。

高質(zhì)量發(fā)展的核心就是“含科量”的提升，這是哨兵反復(fù)強調(diào)“科技牛”的根基之一！

對于今天的市場，哨兵看到一個觀點：商業(yè)航天是被AI應(yīng)用給拖累了！

他們給出的理由是，商業(yè)航天是國家大力支持的高科技行情，是“航天強國”戰(zhàn)略的抓手；而AI應(yīng)用炒作的這些傳媒企業(yè)之類的，跟高科技沾不上什么邊，純粹就是瞎炒，所以在AI應(yīng)用賽道被暴炒幾天之后，管理層就出手降溫了，而之前炒商業(yè)航天炒了那么久，管理層根本沒有明顯過多干預(yù)！

這個說法呢，確實有一定的道理，特別是在今天AI應(yīng)用概念繼續(xù)調(diào)整，而商業(yè)航天板塊已經(jīng)出現(xiàn)了部分回暖反彈的情況下。

管理層允許科技板塊的炒作和高估值，以支持科技企業(yè)的發(fā)展，這個道理，哨兵也反復(fù)在講，也確實是事實。

但是，哨兵同時也在強調(diào)，管理層并不希望見到過度炒作，包括科技板塊。

上周五證監(jiān)會的會議，都直白的講過了——嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規(guī)行為，堅決防止市場大起大落！

對于這一次的調(diào)整和降溫，首先針對的就是商業(yè)航天賽道，這一點非常明顯，如果非要說針對的是AI應(yīng)用、商業(yè)航天是被牽連的，有點牽強。

其實吧，最主要的應(yīng)該是杠桿風(fēng)險，那幾天，融資盤大量進入了商業(yè)航天賽道，快速積累了風(fēng)險，這才是管理層出手降溫的直接導(dǎo)火索，也是首先祭出“降杠桿率”的大招的原因。

站在杠桿的角度來看，管理層這一次其實也是要給市場一個教訓(xùn)——別亂加杠桿！

因為，高杠桿不利于慢牛、長牛！

哨兵再次強調(diào)一下，管理層要的“指數(shù)慢牛+科技?！保皇菫榱俗屖袌鱿钩醋鳎o科技企業(yè)“定向輸血”才是主要任務(wù)，這個過程需要時間、需要細水長流、需要持續(xù)的“輸血”來支持科技企業(yè)的發(fā)展，管理層不會允許市場瞎炒、暴漲暴跌把“?！背此赖摹?/strong>

最后再補充一句，上周強調(diào)的方向，大家繼續(xù)重視。