“以前家里堆著的廢銅爛鐵，現(xiàn)在居然搖身一變成‘硬通貨’�！庇芯W(wǎng)友感嘆道。

曾經(jīng)被視為“破銅爛鐵”的銅，如今有了投資價(jià)值。1月19日，紅星資本局從多位深圳水貝商家處獲悉，水貝市場(chǎng)出現(xiàn)了投資銅條，規(guī)格通常為1000克，售價(jià)在180元至299元不等，若買(mǎi)得多還有一定折扣。

有商家表示，月初才推出的投資銅條，現(xiàn)在每日出貨200條，十幾天已售出上千條。不過(guò)，目前多數(shù)銅條不支持回收，部分可回收的，回收價(jià)則是售價(jià)的五到六折。

投資銅條興起的背后是貴金屬價(jià)格的上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦金屬交易所（LME）期銅2025年累計(jì)漲超40%，2026年以來(lái)上漲近4%。

分析人士指出，水貝市場(chǎng)推出銅條，是金銀價(jià)格高企背景下，市場(chǎng)情緒的擴(kuò)散與尋求“價(jià)值洼地”的跟風(fēng)行為，存在變現(xiàn)困難等潛在投資風(fēng)險(xiǎn)。作為重要的工業(yè)金屬，銅價(jià)上行趨勢(shì)會(huì)加速“鋁代銅”等材料替代和技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)程，但替代將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，短期內(nèi)銅在關(guān)鍵應(yīng)用領(lǐng)域的主導(dǎo)地位難以被完全取代。

1公斤投資銅條最高299元

多數(shù)不支持回收，或回收價(jià)腰斬

繼投資金條、銀條后，投資銅條出現(xiàn)在了水貝市場(chǎng)。

“水貝投資銅條上線(xiàn)”“投資銅條來(lái)了，你敢上車(chē)嗎？”……1月19日，紅星資本局注意到，近日，社交平臺(tái)上出現(xiàn)不少深圳水貝商家推廣投資銅條的帖子，咨詢(xún)發(fā)現(xiàn)，他們均于今年上線(xiàn)了投資銅條，規(guī)格通常為1000克，售價(jià)在180元至299元不等。

圖片來(lái)源：受訪(fǎng)者供圖

水貝商家洪遠(yuǎn)（化名）就是其中之一。他表示，1月初門(mén)店推出投資銅條，一條1000克的投資銅條價(jià)格為188元，目前購(gòu)買(mǎi)的人很多，每日出貨200條，十幾天已售出上千條。

“金銀條價(jià)格漲得太厲害，銅條價(jià)格比較低，很多人買(mǎi)來(lái)自己收藏投資或送人�！焙檫h(yuǎn)說(shuō)道。

“最近投資銅條比較火。”另一位水貝商家顏夕（化名）表示，其門(mén)店也是最近上線(xiàn)的投資銅條，一條1000克的投資銅條售價(jià)為180元，買(mǎi)10條以上可以按150元售賣(mài)。此外，客戶(hù)還可以按照自己的需求，選擇銅條的字印或規(guī)格。

不過(guò)，與成熟的投資金條、銀條相比，多數(shù)投資銅條都不支持回收，部分可回收的價(jià)格也相對(duì)較低。洪遠(yuǎn)介紹，投資銅條可以找當(dāng)?shù)貜U品回收站回收，門(mén)店也可以回收但價(jià)格為售價(jià)的五折或六折。

部分水貝商家并未跟風(fēng)投資銅條。多位水貝商家告訴紅星資本局，投資銅條更多是一種短期炒作行為，銅條買(mǎi)賣(mài)的差價(jià)較大，不像金銀可以去任何地方按實(shí)時(shí)價(jià)格變現(xiàn)，銅條一般只能賣(mài)去廢品回收站，折價(jià)較大。

蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，水貝市場(chǎng)推出銅條，是金銀價(jià)格高企背景下，市場(chǎng)情緒的擴(kuò)散與尋求“價(jià)值洼地”的跟風(fēng)行為，其投機(jī)屬性遠(yuǎn)大于投資屬性。與成熟的金銀條相比，銅條投資存在顯著潛在風(fēng)險(xiǎn)：一是缺乏標(biāo)準(zhǔn)化回收渠道，目前多數(shù)產(chǎn)品不支持回收或回收價(jià)過(guò)低，導(dǎo)致變現(xiàn)困難；二是作為工業(yè)金屬，其價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)周期影響大，波動(dòng)劇烈，不具備黃金的避險(xiǎn)與貨幣屬性；三是實(shí)物投資存在溢價(jià)高、儲(chǔ)存不便等問(wèn)題。

武澤偉認(rèn)為，對(duì)于普通消費(fèi)者，若看好銅的長(zhǎng)期前景，更穩(wěn)妥的方式是通過(guò)投資相關(guān)上市公司股票、行業(yè)ETF等標(biāo)準(zhǔn)化金融工具參與，而非囤積實(shí)物。

國(guó)際銅價(jià)一年漲超40%

短期內(nèi)銅在關(guān)鍵領(lǐng)域難以被鋁替代

投資銅條興起的背后是貴金屬價(jià)格的上漲。2026年以來(lái)，銅價(jià)延續(xù)上漲行情，1月14日，LME銅一度漲至每噸13407美元，創(chuàng)歷史新高，隨后出現(xiàn)波動(dòng)回調(diào)，截至1月19日18時(shí)10分，LME銅每噸為12896美元。

圖片來(lái)源：Wind截圖

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，LME銅2026年以來(lái)上漲3.81%，2025年累計(jì)漲幅達(dá)42.52%。

“銅價(jià)上漲是供給約束、新興需求與宏觀環(huán)境共振的結(jié)果。”武澤偉表示，供給端，全球主要礦山因事故、政策等因素頻繁出現(xiàn)生產(chǎn)中斷，礦石品位下降，導(dǎo)致銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張。需求端，AI數(shù)據(jù)中心、新能源汽車(chē)、全球電網(wǎng)升級(jí)等新興領(lǐng)域創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性長(zhǎng)期需求增量。宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期帶來(lái)的流動(dòng)性寬松環(huán)境、美元走弱以及全球“去美元化”趨勢(shì)下的戰(zhàn)略囤貨行為，共同強(qiáng)化了銅的金融屬性，推高了價(jià)格中樞。

銅作為重要的工業(yè)金屬，在AI時(shí)代的效用更為明顯。銀河證券研報(bào)認(rèn)為，銅是AI時(shí)代的“原油”，人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)銅均有旺盛的需求。算力、基礎(chǔ)設(shè)施（電力、數(shù)據(jù)中心）、下游應(yīng)用（智能家居、新能源汽車(chē)、人形機(jī)器人）都需要銅。據(jù)其測(cè)算，到2030年，數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張所帶動(dòng)的新增銅需求約為79萬(wàn)-170萬(wàn)噸，年均增加27萬(wàn)噸左右。

在工業(yè)需求的帶動(dòng)下，分析人士認(rèn)為，銅價(jià)依然有較大上行空間。武澤偉指出，銅價(jià)上行趨勢(shì)在2026年可能持續(xù)，但波動(dòng)會(huì)加劇。支撐因素在于供需緊平衡甚至短缺的格局可能延續(xù)，供給增長(zhǎng)有限而來(lái)自新能源與AI的需求保持強(qiáng)勁。持續(xù)高企的銅價(jià)將帶來(lái)廣泛影響：一方面，直接增加空調(diào)、電力電纜等下游制造行業(yè)的成本壓力，擠壓企業(yè)利潤(rùn)；另一方面，也會(huì)加速“鋁代銅”等材料替代和技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)程。同時(shí)，作為重要工業(yè)原材料，其價(jià)格上漲可能在一定程度上推高全球制造業(yè)成本與通脹預(yù)期。

在銅價(jià)上行趨勢(shì)下，成本較低的鋁成為部分空調(diào)、電力傳輸企業(yè)的選擇。武澤偉表示，“鋁代銅”是應(yīng)對(duì)高銅價(jià)和資源安全挑戰(zhàn)的重要方向，能在空調(diào)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)顯著降本，但要大規(guī)模落地仍面臨核心阻礙。首先是技術(shù)性能差距，鋁的導(dǎo)熱性、耐腐蝕性及長(zhǎng)期可靠性仍不及銅，影響產(chǎn)品壽命和能效。其次是制造工藝難題，鋁銅異種材料焊接是一個(gè)技術(shù)難點(diǎn)。最后是消費(fèi)者認(rèn)知與市場(chǎng)接受度，當(dāng)前鋁管空調(diào)在耐用性上仍存爭(zhēng)議，可能影響高端市場(chǎng)信心。因此，該替代將是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，需要材料、工藝和標(biāo)準(zhǔn)體系的協(xié)同突破，短期內(nèi)銅在關(guān)鍵應(yīng)用領(lǐng)域的主導(dǎo)地位難以被完全取代。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英也指出，盡管鋁的價(jià)格相對(duì)于銅比較便宜，但銅在短期內(nèi)難以被鋁大規(guī)模替代，主要原因在于鋁與銅存在結(jié)構(gòu)性差異，使得鋁在對(duì)穩(wěn)定性與高效導(dǎo)電要求較高的領(lǐng)域——如算力中心、新能源汽車(chē)、光伏等新興產(chǎn)業(yè)中，難以取代銅的地位。盡管部分家電（如空調(diào)）等已出現(xiàn)鋁代銅的現(xiàn)象，但其市場(chǎng)規(guī)模有限。因此，在AI與智能經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的新產(chǎn)業(yè)格局下，銅仍具有不可替代的核心地位。

紅星新聞?dòng)浾?俞瑤 李海顏

編輯 余冬梅

審核 官莉