文/馮玲玲

19日，國家統(tǒng)計局公布2025年中國經(jīng)濟“成績單”。全年國內(nèi)生產(chǎn)總值達1401879億元，首次躍上140萬億元新臺階，同比增長5%。

當日，中新社國是直通車舉行“2026年中國經(jīng)濟形勢分析會”，多位經(jīng)濟學家圍繞最新數(shù)據(jù)，從宏觀、消費、樓市、貿(mào)易、金融等多個領域進行解讀。

2025年中國經(jīng)濟各領域表現(xiàn)如何？2026年如何開局？

頂壓前行，中國經(jīng)濟不容易、不平凡、不一般

2025年面對國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的復雜變化，中國經(jīng)濟頂壓前行，展現(xiàn)出強大韌性與活力。

中國國際經(jīng)濟交流中心學術委員會副主任、原總經(jīng)濟師 陳文玲。國是直通車 汪俐辰 攝

“這份沉甸甸的成績單，充分說明2025年中國經(jīng)濟總體運行平穩(wěn)，達到預期目標?！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心學術委員會副主任、原總經(jīng)濟師陳文玲說。

她指出，2025年中國經(jīng)濟遭遇一系列壓力：大國競爭相當激烈；國際格局正在重塑；“貿(mào)易戰(zhàn)”的影響；國內(nèi)的老問題和新挑戰(zhàn)等。重壓之下，中國經(jīng)濟能夠達到預期目標，不容易、不平凡，和全球一些大國比較起來也不一般。

陳文玲表示，中國經(jīng)濟向優(yōu)向新發(fā)展，結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進一步優(yōu)化，量子計算、工業(yè)機器人、人工智能和大模型等未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展也很快。

她強調(diào)，更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策發(fā)揮了重要作用，使統(tǒng)一大市場保持了活力和動能。尤其是民營經(jīng)濟促進法的出臺、市場準入負面清單的修改等，為激活市場提供了制度性保障。

此外，進出口貿(mào)易和對外開放邁出較大步伐，“開放大門越開越大，開放的中國對開放的世界起到重大引領作用”。

房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)積極現(xiàn)象

清華大學房地產(chǎn)研究中心主任吳璟表示，2025年房地產(chǎn)市場整體呈現(xiàn)波動中趨穩(wěn)的態(tài)勢，不僅在短周期維度顯現(xiàn)積極現(xiàn)象，更在長周期維度取得重要進展，為2026年市場趨穩(wěn)夯實基礎。

清華大學房地產(chǎn)研究中心主任 吳璟。國是直通車 汪俐辰 攝

他指出，2025年房地產(chǎn)市場顯現(xiàn)四大積極現(xiàn)象：一是交易總的規(guī)模正明顯趨于穩(wěn)定；二是城市之間或城市內(nèi)部分化進一步加大；三是控增量取得更大效果；四是庫存出現(xiàn)一定程度下降。

在吳璟看來，2025年房地產(chǎn)領域最具標志性的事件是保交房任務全面完成。以高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)為特征的舊模式所累積的主要風險在年內(nèi)明顯收斂，不僅維護了經(jīng)濟社會穩(wěn)定，也為行業(yè)后續(xù)良性發(fā)展奠定了扎實基礎。

同時，新發(fā)展模式逐漸清晰。一方面，房地產(chǎn)進一步回歸民生屬性；另一方面，城市發(fā)展從大規(guī)模的增量擴張轉(zhuǎn)向到從以存量為主階段，與以城市更新為主要抓手的城市高質(zhì)量發(fā)展更密切地結(jié)合，客觀上為房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)在內(nèi)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供了大量發(fā)展機會。

吳璟表示，2025年房地產(chǎn)供需兩端的政策工具箱持續(xù)完善，為市場回暖營造了良好的政策環(huán)境，且邊際改善措施仍在陸續(xù)推出，并將協(xié)同發(fā)揮作用。對于2026年市場繼續(xù)趨向穩(wěn)定抱有信心。

“投資于人”釋放長期消費潛力

官方數(shù)據(jù)顯示，2025年社會消費品零售總額突破50萬億元，比上年增長3.7%，規(guī)模居全球零售市場前列。最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為52%，比上年提高5個百分點。

此外，2025年居民消費價格（CPI）與上年持平，居民人均可支配收入43377元，比上年名義增長5.0%。

北京大學光華管理學院副院長 張影。國是直通車 汪俐辰 攝

“在發(fā)展環(huán)境深刻復雜變化的背景下，這份‘成績單’令人滿意?！北本┐髮W光華管理學院副院長張影說。在他看來，人的發(fā)展才是消費的核心驅(qū)動力。只有當消費者具備足夠的支付能力與消費意愿時，才會促使生產(chǎn)者從多元角度提升產(chǎn)品與服務，而非局限于單一維度的競爭。

張影指出，提振消費的難點之一是勞動收入占比偏低。同時，中國的代際供養(yǎng)非常明顯，如果不能解決勞動人口的后顧之憂，即便收入有一定量增長，也未必能夠體現(xiàn)在消費上。

另一大難點是缺少消費場景與意愿。要讓消費者習慣性長期消費，這是中國經(jīng)濟從投資依賴、外貿(mào)依賴向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型中的重要變化。

他建議，將資源投向教育、就業(yè)、醫(yī)療、社會保障等“投資于人”的領域，不僅能釋放長期消費潛力，也是破除“內(nèi)卷”的動力。

未來外貿(mào)優(yōu)勢仍在

在全球經(jīng)濟增長放緩、貿(mào)易保護主義抬頭之際，2025年全年貨物進出口總額達454687億元，比上年增長3.8%。這是中國進出口連續(xù)第9年保持增長，也是加入世界貿(mào)易組織(WTO)以來時間跨度最長的連續(xù)增長。

在商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員周密看來，未來中國的外貿(mào)優(yōu)勢仍然存在。

商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員 周密。國是直通車 汪俐辰 攝

他指出，這種優(yōu)勢并非單純追求擴大出口規(guī)模，而是通過自身穩(wěn)定性，幫助貿(mào)易伙伴更好地對沖外部環(huán)境不確定性。

“未來中國出口仍具有較強增長動力?！敝苊苷f，一方面來自國際需求，在當前部分國家提高關稅、限制進出口的情況下，中國供給能夠幫助其他國家減少貿(mào)易“斷鏈”，對于國際產(chǎn)業(yè)合作和經(jīng)濟發(fā)展非常關鍵。

另一方面來自中國不斷推動貿(mào)易環(huán)境建設，包括中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版升級議定書簽署等一系列措施，有望幫助企業(yè)和市場獲得更有效的制度保障。

此外，中國不斷追求新技術、新要素，在貿(mào)易領域的新發(fā)展為外貿(mào)創(chuàng)造了有利條件。除貨物貿(mào)易外，中國在服務貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易領域還有更強的發(fā)展動能，伴隨貿(mào)易方式發(fā)展，將一步提升貿(mào)易供給效率。

更加積極有為的宏觀政策提供堅實保障

中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍表示，更加積極有為的宏觀政策為2025年經(jīng)濟增長提供堅實保障。

中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長 趙錫軍。國是直通車 汪俐辰 攝

從總量支持來看，財政與貨幣工具形成強大合力。財政方面，2025年財政支出為經(jīng)濟穩(wěn)定增長、民生保障提供堅實支撐。金融領域表現(xiàn)亮眼，2025年全年社會融資規(guī)模增量為35.6萬億元。財政與金融協(xié)同形成的資金支持規(guī)模，為5%經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)提供重要保障。

在風險防控與預期引導方面，政策效果尤為亮眼。2024年9月24日及2025年5月7日兩輪宏觀政策出臺后，資本市場信心持續(xù)提振，上證指數(shù)從2600多點升至目前的4000點以上，日均成交量突破3萬億元，創(chuàng)歷史新高，政策對市場預期的改善作用凸顯。

展望2026年，趙錫軍認為，宏觀政策將延續(xù)積極有為取向，力度有望進一步加大。2026年繼續(xù)實施更加積極的財政政策并提高精準度和有效性；繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期與跨周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)賦能。

新質(zhì)生產(chǎn)力是穩(wěn)增長的關鍵“勝負手”

“在中國經(jīng)濟向新向優(yōu)發(fā)展過程中，新質(zhì)生產(chǎn)力成為關鍵引擎?！敝袊y行研究院副院長、研究員周景彤表示，在2025年“向新向優(yōu)”不斷轉(zhuǎn)變過程中，新質(zhì)生產(chǎn)力促進了至少四個方面的重大變化，一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“向新向優(yōu)”更加凸顯，二是出口商品競爭力優(yōu)勢持續(xù)凸顯，三是重點領域投資的支撐作用更加凸顯，四是新興消費引領作用帶動作用凸顯。

中國銀行研究院副院長、研究員 周景彤。國是直通車 汪俐辰 攝

他指出，新質(zhì)生產(chǎn)力是“十五五”時期經(jīng)濟穩(wěn)定增長的關鍵“勝負手”，其以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標志，擺脫了傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，塑造了全新生產(chǎn)函數(shù)。

從產(chǎn)業(yè)角度看，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的智能化、綠色化、融合化發(fā)展?jié)摿薮?，礦業(yè)、冶金、化工、輕工、紡織、機械、船舶、建筑等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在新質(zhì)生產(chǎn)力的引領下會煥發(fā)新機。新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)也會快速發(fā)展，量子科技、生物制造、腦機接口、具身制造、第六代移動通信等未來產(chǎn)業(yè)都是“十五五”時期將發(fā)展的重要領域。

對于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的金融支持，周景彤表示，近年來，金融對新質(zhì)生產(chǎn)力的支持力度不斷增大，下一步需要進一步調(diào)整優(yōu)化，如加快發(fā)展直接融資，培育發(fā)展壯大耐心資本，以及成立相關產(chǎn)業(yè)投資基金等。