在消費(fèi)浪潮的推動(dòng)下，中國(guó)乳制品行業(yè)正加速向高質(zhì)量階段轉(zhuǎn)型，隨著低溫液奶等細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)、行業(yè)集中度不斷提高，頭部企業(yè)的戰(zhàn)略布局已成為塑造競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵力量，同時(shí)全產(chǎn)業(yè)鏈掌控能力成為乳企的核心壁壘，品牌矩陣的構(gòu)建成為突圍的重要路徑。

2026年1月19日，深耕行業(yè)三十年的君樂寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司正式向香港聯(lián)交所提交主板上市申請(qǐng)，標(biāo)志著這家頭部乳企邁向資本市場(chǎng)的新階段。

憑借全程一體化產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)與多元品牌布局，君樂寶已在多個(gè)高增長(zhǎng)細(xì)分賽道確立領(lǐng)先地位，據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告按2024年中國(guó)市場(chǎng)零售額計(jì)算，君樂寶位列中國(guó)綜合性乳制品企業(yè)第三名，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

君樂寶正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請(qǐng)

財(cái)報(bào)體現(xiàn)：收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升

從招股書披露的財(cái)報(bào)來看，君樂寶實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與速度并重的高質(zhì)量發(fā)展。集團(tuán)總收入從2023年的人民幣175億元增長(zhǎng)至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月達(dá)人民幣151億元，保持收入穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

更值得關(guān)注的是其盈利能力的顯著提升，通過全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)、低溫液奶產(chǎn)品占比的提升和數(shù)字化驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)效率的改善，使公司的盈利能力持續(xù)提升。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)從2023年的人民幣6.0億元增長(zhǎng)至2024年的人民幣11.6億元，至2025年1-9月的人民幣9.4億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率從2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并進(jìn)一步增至2025年前九個(gè)月的6.2%，反映出卓越的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和盈利能力。

全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)（右滑→）

全國(guó)市場(chǎng)全面布局，渠道滲透潛力巨大

目前，君樂寶的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)，滲透至約2200個(gè)區(qū)縣，覆蓋全國(guó)縣級(jí)行政區(qū)總數(shù)的約77%，并在華東、華南、華中等高消費(fèi)力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。為進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)空間，君樂寶通過收購“銀橋”“來思爾”等區(qū)域品牌以加強(qiáng)在西北、西南等重要市場(chǎng)的布局。此外，“悅鮮活”等產(chǎn)品已成功進(jìn)入中國(guó)香港、中國(guó)澳門市場(chǎng)，未來將以港澳為橋頭堡，逐步輻射東南亞等國(guó)際市場(chǎng)，為國(guó)際化戰(zhàn)略奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

君樂寶建立了一張覆蓋全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)，成功實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域、多渠道的市場(chǎng)滲透，與超過5500家經(jīng)銷商保持著長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。依托該網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)結(jié)合與全國(guó)及區(qū)域連鎖商超、便利店、頭部電商平臺(tái)、母嬰專賣店、連鎖飲品店及大型企業(yè)客戶的直供合作，君樂寶的產(chǎn)品已覆蓋全國(guó)約40萬個(gè)低溫液奶零售終端及7萬個(gè)配方奶粉零售終端。

君樂寶科學(xué)營(yíng)養(yǎng)小鎮(zhèn)

聚焦低溫液奶賽道，成就增長(zhǎng)典范

受益于消費(fèi)者健康意識(shí)提升及工藝技術(shù)革新、冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施完善等，低溫液奶（包括鮮奶和低溫酸奶）成為中國(guó)乳制品市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的細(xì)分領(lǐng)域。君樂寶長(zhǎng)期堅(jiān)守并成功把握這一趨勢(shì)，在低溫賽道領(lǐng)跑增長(zhǎng)，成為集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。

在鮮奶市場(chǎng)，2019年上市的君樂寶“悅鮮活”依托工藝創(chuàng)新與產(chǎn)品設(shè)計(jì)升級(jí)，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2024年強(qiáng)勢(shì)登頂中國(guó)高端鮮奶市場(chǎng)份額第一，市占率高達(dá)24.0%。憑借該品牌的卓越表現(xiàn)，君樂寶鮮奶以行業(yè)領(lǐng)先的速度持續(xù)增長(zhǎng)。

君樂寶“悅鮮活”

在低溫酸奶市場(chǎng)，君樂寶“簡(jiǎn)醇”品牌憑借“零蔗糖”的精準(zhǔn)定位，成功開創(chuàng)并做大零蔗糖酸奶品類?！芭抡崽?，喝簡(jiǎn)醇”的品牌理念深入人心，使其從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，不僅成為中國(guó)低溫酸奶第一品牌，更助力君樂寶低溫酸奶全品類快速增長(zhǎng)。

君樂寶“簡(jiǎn)醇”

厚植全產(chǎn)業(yè)鏈根基，創(chuàng)新賦能培育大單品

君樂寶的核心競(jìng)爭(zhēng)力根植于涵蓋牧業(yè)、研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)及分銷渠道一體化運(yùn)營(yíng)模式。截至2025年9月30日，君樂寶擁有33座現(xiàn)代化自有牧場(chǎng)和20個(gè)乳制品生產(chǎn)工廠，牧場(chǎng)奶牛存欄量19.2萬頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國(guó)第三。2024年集團(tuán)奶源自給率達(dá)到66%，在中國(guó)大型綜合性乳企中占據(jù)領(lǐng)先地位。基于對(duì)優(yōu)質(zhì)奶源的掌控，君樂寶從根本上保障了產(chǎn)品品質(zhì)安全和可靠，并構(gòu)筑起難以復(fù)制的品質(zhì)護(hù)城河。

研發(fā)創(chuàng)新是君樂寶發(fā)展的另一驅(qū)動(dòng)引擎。君樂寶基于“科學(xué)營(yíng)養(yǎng)”的核心理念，建立了行業(yè)領(lǐng)先的“科學(xué)營(yíng)養(yǎng)研究院”研發(fā)平臺(tái)，與國(guó)內(nèi)外頂尖科研機(jī)構(gòu)及高校深度合作。研發(fā)覆蓋基礎(chǔ)研究和產(chǎn)品創(chuàng)新、母乳成分分析、自有專利益生菌開發(fā)、臨床醫(yī)學(xué)功能驗(yàn)證、產(chǎn)品配方及生產(chǎn)工藝優(yōu)化等前沿領(lǐng)域。

君樂寶“優(yōu)萃寶愛”嬰幼兒配方奶粉、簡(jiǎn)醇風(fēng)味發(fā)酵乳經(jīng)中國(guó)食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會(huì)評(píng)定達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。深厚的研發(fā)積淀建立起君樂寶持續(xù)成功培育如“簡(jiǎn)醇”“悅鮮活”等明星大單品的體系化能力。同時(shí)，君樂寶奶粉自2014年上市以來，持續(xù)以安全和高品質(zhì)的產(chǎn)品滿足中國(guó)寶寶的營(yíng)養(yǎng)需求。在2020年至2024年連續(xù)五年為本土前三大嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)商。

君樂寶“優(yōu)萃寶愛”嬰幼兒配方奶粉

精準(zhǔn)把握行業(yè)機(jī)遇，開啟高質(zhì)量發(fā)展新起點(diǎn)

中國(guó)乳制品市場(chǎng)潛力巨大。2024年中國(guó)乳制品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6,535億元，但人均乳制品年消費(fèi)量?jī)H40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一，預(yù)示了長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間。其中，低溫液奶的滲透率預(yù)計(jì)將從2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，是結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的主航道。

此次赴港上市，募集資金將主要用于工廠建設(shè)和產(chǎn)能擴(kuò)張升級(jí)、品牌營(yíng)銷和渠道建設(shè)、進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新、數(shù)智化等，助力君樂寶長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)為消費(fèi)者提供“安全、優(yōu)質(zhì)、營(yíng)養(yǎng)、健康”的乳制品。