今天A股算是很強了，前有昨晚美國股債匯三殺，后有大資金繼續(xù)大幅拋售ETF，上證指數(shù)依然紅盤報收，而且這個紅盤和昨天不一樣，昨天是銀行、中字頭強撐的，而今天銀行板塊大跌，反而半導(dǎo)體、算力等機構(gòu)重倉的成長板塊非常強勁，賺錢效應(yīng)比較好。

再來看跟蹤一下大資金動向：

昨天我看到ETF成交額相比周一縮量，所以我就覺得昨天大資金拋售力量有所減弱，但實際上昨天ETF凈賣出超524億，比周一還要高出一百億，短短四天拋售了2400多億。

今天開盤一個小時沒看到ETF放量，我還以為今天終于不拋售了，但是10點半之后，中證1000相關(guān)ETF開始放量，11點左右滬深300ETF也開始顯著放量，說明大資金又砸盤了。而且這兩天和之前不同的是，中證1000ETF拋售力度越來越大，中證1000指數(shù)偏向小票，所以目的可能也是打擊題材炒作。

根據(jù)機構(gòu)測算，截至到昨天，大資金持有的科創(chuàng)50被拋售的差不多了，滬深300、上證50剩的還比較多，另外還有機構(gòu)測算大資金拋售對哪些板塊影響較大，毫無疑問就是銀行、白酒這些老登股。所以今天銀行大跌，科創(chuàng)50大漲，老登股真是遭罪，漲沒怎么漲砸盤卻有份。

我還挺佩服A股的資金，面對管理層的降溫，沒想著減倉避險，反而想著繞過大資金減倉的方向去做，也就牛市才能看到這種場景。

現(xiàn)在的問題是，管理層降溫的目標(biāo)是什么，是控指數(shù)還是控融資？大資金連續(xù)砸盤五天后，上證指數(shù)還是在4100點上方，如果沒有達(dá)到目標(biāo)，降溫手段是否會加碼？

再來看今天的重磅消息：

• 日本國債市場因結(jié)構(gòu)性失衡遭遇歷史性崩盤，高盛直言口頭干預(yù)已失效，日本政策制定者的選項已所剩無幾，日本央行正被迫走向唯一的“邏輯終局”——重啟無限量購債。然而，這一“印鈔救市”雖能壓低收益率，卻極可能導(dǎo)致日元匯率失守160防線，令央行在“保債”與“保匯”的痛苦博弈中進退維谷。

受美歐關(guān)稅風(fēng)險和日本財政風(fēng)險影響，昨晚美歐日國債遭集體拋售，股市全線下殺，美元指數(shù)大跳水，黃金等避險資產(chǎn)走強。日本40年國債利率突破4.0%，10年美債利率升至4.28%，30年英債升至5.2%，納斯達(dá)克大跌2.39%。

今天黃金繼續(xù)大漲，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)大漲2%，報4858.51美元/盎司。滬金期貨主力連續(xù)合約漲4.14%，報1097元(人民幣)/克。

• 今天CPU板塊大漲，龍芯中科、中國長城漲停，海光信息一度暴漲超16%。

消息面來看：

據(jù)芯榜，英特爾將Intel 3和intel 7產(chǎn)能緊急轉(zhuǎn)向服務(wù)器，消費端交付率下滑；Intel/AMD宣布CPU漲價15%，供需緊張從預(yù)期轉(zhuǎn)為現(xiàn)實。

Agent同時調(diào)用多個外部工具、高頻網(wǎng)頁檢索（多進程/多線程），只有高性能CPU才能支撐并發(fā)需求。機構(gòu)認(rèn)為，agent爆發(fā)將推動CPU需求爆發(fā)。

不過，我也有看到不同的看法，可能更多是整個科技股情緒起來了，配合一些新邏輯做低位補漲。

• 據(jù)報道，今日網(wǎng)傳抖音推出“抖省省”，是主打優(yōu)惠省錢的電商類產(chǎn)品，抖音電商對此辟謠稱未開發(fā)此產(chǎn)品?！犊苿?chuàng)板日報》記者從知情人士處獨家了解到，新產(chǎn)品是抖音本地生活服務(wù)團購到店業(yè)務(wù)的階段性探索，“最終名字可能也不會叫抖省省?！?/strong>

• 據(jù)報道，OpenAI的首款硬件設(shè)備為AI音頻耳機，預(yù)計首年出貨量有望達(dá)4000~5000萬臺，由鴻海代工。

• 昨日中國臺灣股市cpo概念股批量漲停，聯(lián)亞/華星光/全新/聯(lián)電分別漲10%/10%/10%/8%。全球最大的挪威主權(quán)基金25年8月披露持倉中，首次布局上詮、華星光、波若威等臺灣CPO公司。

另外，近期有高盛、野村、大摩等國際投行調(diào)研羅博特科等cpo龍頭企業(yè)，野村表示CPO技術(shù)與市場滲透當(dāng)前CPO交換機仍處于小規(guī)模出貨階段，博通占據(jù)主要市場份額，量產(chǎn)瓶頸在于熱管理材料和光電共封裝良率。專家預(yù)測2026年CPO滲透率為3%-5%，2027下半年開始加速滲透并走向規(guī)?；?。

受以上相關(guān)消息刺激，CPO概念股爆發(fā)，致尚科技漲停、羅博特科暴漲超14%，太辰光、蘅東光等多股大漲。

• 高盛發(fā)報告強烈看好中國PCB、CCL行業(yè)在AI基礎(chǔ)設(shè)施周期的前景，報告認(rèn)為，AI基礎(chǔ)設(shè)施投資正在驅(qū)動PCB/CCL行業(yè)進入"加速模式"，主要受益于兩大趨勢；

規(guī)格升級：AI服務(wù)器向更高計算密度和高速連接(如800G/1.6T交換機)演進，推動PCB層數(shù)增多、CCL材料升級(如向M9等級遷移)，從而顯著提升單機價值量。

規(guī)模增長與產(chǎn)能擴張：AI服務(wù)器需求放量，帶動PCB/CCL整體市場規(guī)模(TAM)擴大，同時供應(yīng)商積極擴充產(chǎn)能以把握機遇。盡管有新產(chǎn)能加入，但PCB供應(yīng)商仍能受益于出貨量增長、定價能力和規(guī)格升級。

今天PCB板塊也暴漲，大族數(shù)控、中鎢高新、奧士康、廣合科技、宏和科技等多股漲停。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)微漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為0.54%，市場成交額縮量至2.62萬億；港股恒生指數(shù)漲幅為0.37%，恒生科技指數(shù)漲幅為1.11%。

分行業(yè)來看，有色金屬、電子、機械設(shè)備、鋼鐵、建筑材料等行業(yè)領(lǐng)漲，銀行、煤炭、食品飲料等行業(yè)領(lǐng)跌。

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風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考