今天指數(shù)集體上漲，不過，漲幅并不大，三市有3000家公司在上漲，成交額是2.6萬億左右，從板塊上來看，有色金屬表現(xiàn)最為搶眼，CPO概念股，鉀肥，半導(dǎo)體表現(xiàn)都很好。

其實這個原理很簡單，就是羊群效應(yīng)。

簡單的幾個字，在前面我們反復(fù)講了好多遍，估計大部分人也無法真正的去理解與應(yīng)用。

有色金屬會一直漲，一直漲，這個沒有懸念。這樣的話，前面反復(fù)說過很多遍，因為資金形成了羊群效應(yīng)。這種情況一但形成，就為自發(fā)的向上運動。

歷史上沒有新鮮事情，過去發(fā)生過的，現(xiàn)在一直在重復(fù)著。市場沒有變，因為人性沒有變。我們曾經(jīng)講過牛頓的故事，我覺得這里有必要再次重述一遍。因為每一遍反思都會有新的感悟。

牛頓曾經(jīng)以150英鎊的價格買進了南海股票，這票過了一段時間，它慢慢的上漲到300英鎊附近，這個時候，它發(fā)現(xiàn)市場投機情緒過濃，而且公司的很多利好無法兌現(xiàn)，他認(rèn)為300的價格是高估了，于是，就賣出了。

后面這票從300英鎊，在極短的時間之內(nèi)，就上漲到1000英鎊。

以牛頓的頭腦，我相信，在300英鎊時，他的判斷是準(zhǔn)確的�？墒�，股價卻從300英鎊快速的上漲到1000英鎊，這哥們受不住誘惑，在1000英鎊時，籌集資金，全部買入，最后幾乎虧損殆盡，銷戶離場。

從300到1000這個過程，是因為人性的瘋狂，形成的羊群效應(yīng)導(dǎo)致的。在股價從100英鎊到300英鎊之間，可能需要長達數(shù)月甚至一年以上，但是呢，從300英鎊到1000英鎊，估計能在短期內(nèi)或者幾個月內(nèi)，就能完成。這是人性的瘋狂導(dǎo)致的。以前看林園的演講，他說泡沫吹大了，賺錢才最爽，下面的觀眾一臉懵逼，其實，老林說這句話，是他的切身感悟。他幾倍市盈率買進一只股票，過了幾年，它才漲到30倍市盈率，雖然賺錢了，但他也不會賣，他覺得30倍還合適，可是呢，到了30倍以上時，他的股票就像長了翅膀，短短一段時間后，它從30倍上漲了200倍市盈率，這個過程是短暫的，也許只需要幾個月時間，它就會覺得前面等了好幾年，還沒有這幾個月來的快活。30倍時，高不高估，可能難以說清楚，但200倍時，傻子都知道它是高估的，這就是巴菲特所說的，胖子與瘦子，不需要用測量體重，只需要常識就足夠。

同樣的道理，昨天的文章，我講的很清楚，如果用股市的總市值除以GDP，得到的結(jié)果來評判大盤的高與低，那么，當(dāng)股市的總市值除以GDP得出的數(shù)值小于50%時，大盤是極度低估的，所有的問題就出現(xiàn)了。你會發(fā)現(xiàn)，大盤長期在3000點附近，盡管是嚴(yán)重低估了，可是，它就是不漲，或者漲一漲，調(diào)一調(diào)。

比如去年的早些時候，或者前年，A股的總市值在70萬億或者80萬億左右，那個時候，GDP是140萬億，這樣算，指數(shù)是嚴(yán)重低估的。但大盤漲了嗎？甚至好多年都一直不漲，一直維持著3000點的位置反復(fù)震蕩。

相反，假如指數(shù)上漲到3600點以上時，我們發(fā)現(xiàn)，股市的總市值上升了，然后用總市值除以GDP，得出的結(jié)果是，大于70%，這樣的話，就有一個明確的結(jié)論，業(yè)內(nèi)也普遍認(rèn)為，當(dāng)這個數(shù)值大于70%時，股市進入牛市，一但進入牛市，后面的漲幅是非�？焖贋榈摹槭裁�？

因為形成了羊群效應(yīng)。這種情況下，不是價值的問題了，就是投資者不甘落后的心理在主導(dǎo)著市場，它們會把市場繼續(xù)引向瘋狂。

這樣就有一種神奇的現(xiàn)象，有些票它是有點高估的，但是呢，也只是剛剛脫離內(nèi)在價值的區(qū)間，這個距離也并不大，這樣的股票，一方面風(fēng)險系數(shù)較小，另一方面，又形成了羊群效應(yīng)。在這種情況下投資者的瘋狂會引發(fā)股票，在短時間內(nèi)，以快速的方式，出現(xiàn)較大的漲幅。

也正是因為這樣的原理，我們弄了幾單期權(quán)，結(jié)果這個效果卻是非常的樂觀。

現(xiàn)在反過來看，巨人網(wǎng)絡(luò)，三七互娛，愷英網(wǎng)絡(luò)，以及中鎢高新，廈門鎢業(yè)，亞鉀國際等等一系列股票，它們都符合這一特點。當(dāng)然，還有一個CPO概念的，最近漲的也很好。前幾天有個投資者弄期權(quán)，我給到的標(biāo)的是東方鐵塔，幾天時間，幾十個點。為什么漲這么快？就是因為它符合羊群效應(yīng)的特點，是投資者瘋狂的心理，把它推上去的。

當(dāng)然，這個是有一定的規(guī)則的，就是當(dāng)下的位置即是偏離內(nèi)在價值的，同時，也不能偏離內(nèi)在價值過多，不然的話，就會走向另一個極端。比如，牛頓操作過的南海股票，它在300英鎊時，既是高估的，同時，也高估不太多，相反，假如你等它向上再翻兩倍，達到900英鎊時，才想起來弄期權(quán)，就是太高了。

同樣的道理，當(dāng)A股的總市值除以GDP，當(dāng)它的結(jié)果低于0.5時，這個時候，雖然是嚴(yán)重低估的，但大部分投資者短時間內(nèi)是賺不到錢的，因為啥？因為大盤死氣沉沉，沒有賺錢效應(yīng)，也沒有熱點板塊，有的只是一日游，假如你進來玩幾次，每天都是一日游，連續(xù)虧損幾天后，就罵罵咧咧的離開這個市場了。

相反，等到大盤慢慢上漲，這個比值達到0.7時，市場進入了牛市階段，這個時候，你會發(fā)現(xiàn)，雖然指數(shù)的性價比不如在0.5的時候，但是呢，人氣上來了，賺錢效應(yīng)上來了，這個時候，進場弄股票，就很容易賺到錢，這個大家都知道，以前的時候，成交額只有8000億，甚至6000億，現(xiàn)在呢，動不動2.6萬億，3萬億，這個區(qū)別很大很大的。

當(dāng)然，還有另一個極端，那就是大盤如果繼續(xù)漲，它上漲到總市值除以GDP，得出的結(jié)果達到100%，或者超過100%時，這就到了另一個極端。那個時候，無論是下期權(quán)也好，做股票也罷，頭頂上都頂著巨大的風(fēng)險。那個時候，買股票的性價比不好，下期權(quán)同樣的也不好。大盤開始劇烈的抖動，比如說，上午的時候，指數(shù)狂拉，上漲2%，到了11點左右，然后指數(shù)突然的暴跌，從大漲一會兒時間下跌到負(fù)2%，到了下午2點左右時，指數(shù)又神奇逆轉(zhuǎn)，它從負(fù)2%又拉到紅盤，到了臨近收盤，指數(shù)又上來了，又收了一根大陽線，但是呢，這根陽線帶著一根長長的下影線。成交額可能達到3.5萬億或者4萬億。

這就是劇烈抖動的癥狀。這個時候，只適合離場，或者耐心等待指數(shù)掉頭向下，一但完成掉頭向下，那么，做空單將會產(chǎn)生巨大的利潤，因為踩踏是沒有感情可講的，一但踩踏開始，會連環(huán)踩踏，那種恐懼，會像瘟疫一樣傳染給每一個投資者。

這個就像米國在2008年的次貸危機一樣，從雷曼兄弟的破產(chǎn)開始，然后產(chǎn)生一系列的多米諾效應(yīng)。像瘟疫一樣，迅速的傳遍全球。當(dāng)然，這個最根本的問題，還是它們的金融系統(tǒng)本身的問題。就好比大盤，無論是3000點或者4000點，都不可能出現(xiàn)大規(guī)模的暴跌或者踩踏，反過來講，假如大盤處在6000點或者7000點，一個小事件就有可能引起巨大的踩踏，就像從雷曼開始的一輪危機一樣。它本身是內(nèi)部問題，然后一個導(dǎo)火索出現(xiàn)后，就開始了。

總而言之，現(xiàn)在是最舒服的狀態(tài)，現(xiàn)在的市值除以GDP，得出的結(jié)果是0.8左右，這個剛剛好，它既處在牛市階段，同時，位置又不太高。假如它低于0.6，市場處在極度不活越的狀態(tài)，成交額只有幾千億，沒有熱點，或者有熱點，只是一日游，那基本沒有啥意思，只能做長線。反過來講，假如它高于1.0以上，危險系數(shù)就很大。假如指數(shù)明顯的過高，頭頂著巨大的風(fēng)險，還不如空倉或者買入一些低位的沒有獲利盤的票，然后潛伏著，等待機會�；蛘吒纱嗟却蟊P向下的趨勢確立后，做空更實惠一點。

這就好比是溫度計，太冷的時候，不舒服，太熱的時候，也不舒服，而現(xiàn)在正是最舒適的狀態(tài)。人氣有了，也足夠，成交額也合適，熱點板塊的持續(xù)性，已經(jīng)形成了羊群效應(yīng)。大盤距離高風(fēng)險區(qū)，還有接近900點的空間。

以前的時候，有個老股民叫楊懷定，可能有些人不知道這個人，他有個外號叫楊百萬，估計很多人知道這個外號，我剛?cè)胧械臅r候，經(jīng)常關(guān)注他，他就很雞賊，在2006年那波大牛市時，他的票漲了很多倍，然后他趁著機會，趕緊賣掉，最后全部切換成低位的，結(jié)果到了牛市末期，高位的回調(diào)，低位的補漲，這個人又賺了一大波。其實，這里面有著最簡單最樸素的道理。

目前持有四只期權(quán)，其中的三只漲的很好，收益也很樂觀。有一只才剛剛冒頭，估計后面也會漲。公示出來的有一只是亞鉀國際。最近漲的也很好，45塊多的成本，現(xiàn)在已經(jīng)漲到了58塊，距離到期雖然時間不是很多了，但這幾天它向上的幅度加大了，估計再過幾天，能上漲到60多塊，那個時候，也差不多該行權(quán)了，從40多到60多，估計也差不多50%，就算漲不到50點，那漲到30多點或者40點，也一樣是可觀的，其實下單的時候，我就很清楚，在羊群效應(yīng)的驅(qū)動下，它無法橫盤或者調(diào)整，只有一個結(jié)果，就是上漲，下單那天的文章我也做了預(yù)測，甚至預(yù)測了大約的漲幅情況。雖然只花了幾萬塊錢，但這個是100萬市值，收益是按100萬的市值來算的，如果行權(quán)時，漲40點，那券商要兌付給我40萬的收益的。反正漲多少算多少，這個沒有必要糾結(jié)，誰都希望它能多漲一點。

有些人抱怨說，下期權(quán)的票，沒有全部公示出來，其實我前面的文章說的很明白了，這些票，并不低估，也不是很高估，它只是處在舒適區(qū)。同時，形成了羊群效應(yīng)。

因為只有嚴(yán)重低估的票，以后才是穩(wěn)賺的，像下期權(quán)這種票，它是有一定的高估的成份，并不能保證一定會賺錢，所以，這也是我不想說出來的原因。

反過來講，假如這些票被套了，或者因為高估而下跌了幾十個點，我的虧損最大也就是幾萬塊的期權(quán)費，假如你真金白銀投入100萬，那跌幾十個點，你受得了嗎？

像前面的巨人網(wǎng)絡(luò)，三七互娛，愷英網(wǎng)絡(luò)，亞鉀國際，這些票本來估值并不算高估，也只是微微一點，該說的，我也拿出來講，三七互娛從19塊多漲到24塊多，最后我保本出來，也被很多人當(dāng)成笑話，我也沒有說啥，笑話就笑話唄，畢竟是第一次弄這個，沒有經(jīng)驗而已，巨人網(wǎng)絡(luò)下單后，我也第一時間發(fā)出來，后面行權(quán)時，也有第一時間講出來。亞鉀國際買入的時候，當(dāng)天我也拿出來說了，當(dāng)時也講到了羊群效應(yīng)，而且看好鉀肥，其實這個板塊就4只股票而已，但凡打開軟件，稍微的查一下，就能清楚哪個合適。前幾天有人弄東方鐵塔，人家?guī)滋熨嵙藥资c呢。

說實在的，市場100萬億，這個錢不是我的，誰愛賺誰去賺，能說的我就會說出來，也不怕任何人賺，當(dāng)然，你賺的很多，那我也恭喜你。很多票動不動市值幾百億上千億，我一個小到掉到塵埃里的角色，說不說，都無法撼動股價的變化。就算有些人買個10萬股或者20萬股的，股價最多也就是向上一個兩個點，有啥子關(guān)系嘛，然后下一個交易日它該怎樣還是會怎樣，沒有啥作用。

期權(quán)的風(fēng)險是有限的，最大的損失就是那點期權(quán)費，而收益是無限的，只要在羊群效應(yīng)帶動下，上漲一倍也正常。那這樣的話，這個收益也是巨大的。如果單純的從概率上來講，這個性價比是非常合適的。我們在三個月前也講過，假如下10單，有9單期權(quán)被腰斬，平均每單的費用是7萬，那這個虧損大約是60多萬，只有一單是翻倍的，那這個收益是100萬，總體上來看，依然有30多萬的純利潤可以賺到。這個意思很明確，你買嚴(yán)重低估的，或者冷門股，這不可能暴漲暴跌，券商最喜歡的方式就是你拿一個月，然后股價沒有漲也沒有跌，這樣，券商的收益是最大的。因為無論股價向上運動或者向下運動，券商都只能賺到期權(quán)費的50%，假如股價平穩(wěn)不動，那券商可以賺到期權(quán)費的100%。作為期權(quán)投資者來說，最大的侮辱就是沒有上漲或者沒有下跌，走成了橫盤。那這樣的話，就不是一個合格的投資者。

我們要的就是那種，箭在弦上，不得不發(fā)的股票。

反過來講，只有這種有一點點高估的票，才適合下期權(quán)，當(dāng)然，假如高估太多，也同樣的不合適了。再者，假如那些還沒有起動的，還處在利空當(dāng)中的票，雖然是嚴(yán)重低估，但它未來一個月或者二個月一動不動，也很正常，也就是說，嚴(yán)重低估的票，也不一定適合下期權(quán)。因為嚴(yán)重低估的一定是處在短期的利空之中，等時間到期了，它依然處在利空之中，可能股價也一直不漲。嚴(yán)重高估的也不好，那樣的話，真的有可能暴跌一大波。雖然最大的虧損只有期權(quán)費，但無論是誰，進入這個市場，都是希望來賺錢的。虧的無論多么少，我們也不希望它出現(xiàn)。而是希望盡最大的努力去賺錢。

跟大盤一樣，處在舒適區(qū)的大盤是大家都喜歡的，同樣的，處在舒適區(qū)的股票，是最合適的期權(quán)樣本。

最后再說一點，鉀肥概念的，有色金屬的，CPO概念股，游戲行業(yè)的，這些行業(yè)已經(jīng)形成了羊群效應(yīng)，而且有些票，雖然有些高估，但高估的并不多，在羊群效應(yīng)的驅(qū)動下，股價短期內(nèi)就極有可能出現(xiàn)一輪快速的大漲。如果有些人愿意冒一點風(fēng)險的，這樣的票，是可以參與的。同樣的話，在一個月前，我就已經(jīng)反反復(fù)復(fù)的講了，而且把原理掰開了揉碎了，講的非常的詳細(xì)，如果真的懂了，那就可以按照這個原理去找一些合適的票，也許你做的遠(yuǎn)比我做的更好。

其實，萬變不離其宗，任何事情都是一樣的，千變?nèi)f變，原則不變，規(guī)律不變。正所謂授人以魚不如授人以漁。變化的只是不同的股票，不同的代碼而已。目前我一共下了9單期權(quán)了，這個實踐樣本雖然不是很多，但也已經(jīng)得到了充分的驗證。

其實很多東西，它不需要太復(fù)雜的理論，只需要了解人性就足夠了，有個ST新華錦，這種票，業(yè)績還可以，質(zhì)的也還不錯，因為欠了4.06億，這個錢被大股東挪用了，然后證監(jiān)會警告，不還錢就要退市，很多人下的不行。然后股價就一直跌，一直跌到5塊多，最低的時候，下跌到4.8附近。反過來講，大家不害怕，還能出現(xiàn)這么低的價格嗎？還能被嚴(yán)重低估嗎？

這里面持倉的人，有希望它退市的嗎？大股東持有43%的股份，它希望這票退市嗎？其實大家都不希望它退市，最終的結(jié)果，要么大股東還錢，要么，大股東申請破產(chǎn)重整，引入戰(zhàn)略投資者，然后重新發(fā)行一億的股本，然后，戰(zhàn)投拿到一個億的股份，作為代價，戰(zhàn)投把這個錢給還了。這樣的話，股價輕松翻倍，戰(zhàn)投它賺了大錢，當(dāng)然很開心，大股東雖然股份被稀釋一部分，但它也開心，因為股價翻倍，它也能賺不少。就是說，多方共識一致的時候，結(jié)果就是確定的，無非就是時間上的早與晚，價格的高與低，還需要進行博弈而已。

這就好比一塊玉，同等玉市場價是3萬，而這塊玉有點問題它有一點瑕疵，然后就被報價2萬塊，2萬塊沒有人愿意買，可能就會跌到1.5萬，如果1.5萬能沒有人買，那就會跌到一萬塊，其實，最終一定會有人出來買，無非就是價格的問題，作為投資者，只要我們評估到它嚴(yán)重低估了，就可以買，當(dāng)然，我們沒有那么多錢全部買，那可以買它的全部股份的一小部分，也是一樣的。它不可能會出現(xiàn)這樣的場景：大股東跟一群盯著它的戰(zhàn)略投資者說，這塊玉有瑕疵，來，咱們每人準(zhǔn)備一把錘子，大家齊心協(xié)力，把它雜碎（退市）。這不符合人性。

其實，真正能退市的股票，或者股價跌到只有一毛兩毛的股票，它們有一個共同特點，就是它不是玉，而是一個垃圾。既然是垃圾，跌到幾分錢也正常嘛。我們要做的事情就是，得鑒別出來這是一塊玉，而不是一個垃圾。

我們前面的文章中，就有講到，怕大股東還錢，又怕大股東不還錢，說的就是這個標(biāo)的，只是當(dāng)是沒有講出來代碼而已。文章是以前發(fā)的，如果仔細(xì)看，當(dāng)時有些人肯定能明白的。這個跟咱們散戶買股票是一樣的，總想著股價再跌一點再買，這樣更劃算，然后呢，又怕它突然大漲，結(jié)果自己踏空。戰(zhàn)投也好，機構(gòu)也好，大股東也好，它們跟咱們都一樣的心理。

我算是一個成熟的投資者，就沒有這個糾結(jié)，提前就買了進來，前段時間跌到4.8時，我還加了倉呢，我從來沒有糾結(jié)過，因為我太了解人性了，我知道結(jié)果不會變，無非就是套一點而已，看前10大股東，摩根都踏馬進來了。其實，它只要跌到一定的低位，自然有人出來收拾殘局。這個時候，各方面的利益都是最大化的。

怕還錢是因為利益，怕不還錢，也是因為利益，人性就是這樣復(fù)雜與扭曲的。他們總是希望得到的利益是最大化的。所以說，就會這也怕那也怕。其實也不是嘲笑別人，咱們散戶也都一樣。人都是這樣子，我是因為猜到了結(jié)局。自然也沒有什么擔(dān)心的地方。無非就是多拿一段時間而已。像我這么有耐心的投資者，多拿一段時間無所謂的。

以前的那個ST華微跟這個是同樣的道理，只不過華微欠的是14億多，但是呢，ST華微它的業(yè)績更好�？偟膩碚f，只要股票的質(zhì)的好，退市的可能性是零，無非就是多方博弈后，都想拿到最好的籌碼后才肯出手。無論如何，結(jié)果不變。ST華通也是一樣的，假如當(dāng)初它沒有任何問題，它能出現(xiàn)在4塊多的位置嗎？現(xiàn)在倒是好，業(yè)績好，前影好，啥都好，大家都看明白了，問題是，當(dāng)初4塊多，現(xiàn)在20塊多的價格，不可同日而語。有人愿意以20塊的價格去買，那你就去買了，反正我不會在20塊去買它。有時候跟別人講這些，他們會說這個那個的問題，那你等到ST新華錦沒有任何問題的時候，估計股價也在10塊以上了，那你去買吧，那個時候，我的籌碼全部賣給你。然后我再找下一個類似的股票。

有的人說，我買期權(quán)也怕，我買那個ST的也怕，有些股票有這個問題那個問題的他也怕，那去買那些不怕的嘛，那些你看著不怕的，看著沒有問題的，恰恰相反，這些所謂的好票，能讓很多投資者虧很多。但凡好的股票，都早就被無數(shù)的投資者篩選好多遍了，它們看似安全，實則隱患極大。茅臺不可能明天跌到2塊錢每股，讓你去買。但凡能賺錢的股票，都需要強大的分析與預(yù)測能力。任何一只股票，都得幾個月甚至一年時間去分析，去判斷，去推理。股市看似簡單，為啥10人9虧呢？

有的投資者總是在想，等結(jié)果明朗的時候在買，其實，沒有哪個人是傻子，結(jié)果明朗之前，哪怕有點消息放出來，股價馬上一字板出現(xiàn)，不可能讓你買的進去。