記者｜曹恩惠

編輯｜張偉賢

復(fù)牌歸來的創(chuàng)維集團(tuán)（00751.HK），股價一飛沖天。

1月21日，創(chuàng)維集團(tuán)港股股價大幅高開，盤中股價最高漲逾43%，市值重新突破百億元。截至收盤，其股價報收7.12港元，漲幅37.45%。

截至1月21日收盤，創(chuàng)維集團(tuán)港股股價為7.12港元。

圖片來源：Wind

1月20日，創(chuàng)維集團(tuán)一紙公告宣布了重磅信息，涉及回購股份、私有化退市以及分拆光伏業(yè)務(wù)獨立上市。

根據(jù)公告，創(chuàng)維集團(tuán)將向全體股東分派所持創(chuàng)維光伏股份，創(chuàng)維光伏將申請以介紹方式在聯(lián)交所主板上市。

具體來看，創(chuàng)維集團(tuán)將以實物形式向所有股東（包括控股股東黃氏一致行動集團(tuán)）分派公司所持有的創(chuàng)維光伏股份，每股可獲發(fā)0.3699779股創(chuàng)維光伏股份。

值得一提的是，創(chuàng)維集團(tuán)將通過計劃安排進(jìn)行股份回購，注銷計劃股份，計劃股東可選擇每股計劃股份獲4.03港元現(xiàn)金或1股新股份。分派、創(chuàng)維光伏上市及股份回購的完成互為條件，將同日或大致同日發(fā)生。而創(chuàng)維集團(tuán)在公告中進(jìn)一步表示，如果所有計劃股東都以現(xiàn)金選擇形式獲得，此次交易的現(xiàn)金代價最高超過25億元。

創(chuàng)維集團(tuán)目前主營產(chǎn)品包括智能電視、家庭接入系統(tǒng)、光伏產(chǎn)品、智能白家電產(chǎn)品等。2025年上半年，創(chuàng)維集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入362.64億元（人民幣，下同），期間盈利約3.65億元。

創(chuàng)維光伏業(yè)務(wù)獨立分拆上市，是此次創(chuàng)維集團(tuán)調(diào)整上市布局的重要內(nèi)容。也因此，該集團(tuán)光伏業(yè)務(wù)經(jīng)營表現(xiàn)究竟如何，頗受外界關(guān)注。

2025年上半年，創(chuàng)維光伏業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)了較為顯著增長，累計并網(wǎng)運營的電站裝機(jī)容量突破25.6GW，位居行業(yè)第二。

另據(jù)企查查APP，創(chuàng)維光伏已經(jīng)投資多家新能源公司，包括百色啟源科技有限公司、河北維儲新能源科技有限公司、銀川新創(chuàng)源科新能源科技有限公司等，其間接對外投資在業(yè)存續(xù)公司達(dá)2500余家。

根據(jù)財報，創(chuàng)維光伏2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入137.76億元，實現(xiàn)凈利潤5.32億元。由此對比集團(tuán)整體的業(yè)績表現(xiàn)，創(chuàng)維光伏已然成為創(chuàng)維集團(tuán)最主要的盈利來源之一。

不過，以分布式光伏為主營業(yè)務(wù)的創(chuàng)維光伏，亦是重資產(chǎn)模式。截至2025年上半年，其資產(chǎn)總值為177.96億元，資產(chǎn)負(fù)債率為86.50%。

那么，創(chuàng)維光伏估值如何？

根據(jù)公告，考慮到是以介紹方式進(jìn)行上市，根據(jù)評估，于2025年11月30日，每股創(chuàng)維光伏股份之價值約為12.9元至17.26元人民幣(按估值參考匯率換算，約為14.18元至18.96港元)。基于該估值，以及股東將透過分派就彼等于記錄日期所持每股創(chuàng)維集團(tuán)股份，可獲發(fā)0.3699779股創(chuàng)維光伏股份，就每股創(chuàng)維集團(tuán)根據(jù)分派所獲發(fā)的0.3699779股創(chuàng)維光伏股份的理論價值將約為6.13港元，即介乎5.25至7.01港元之間。而參照前述價值區(qū)間，創(chuàng)維光伏估值在90.31億元至120.79億元人民幣，中位數(shù)為105.55億元人民幣。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，港股市場目前已經(jīng)成為光伏企業(yè)上市的熱門渠道。

近些年來，鈞達(dá)股份、陽光電源、晶澳科技、先導(dǎo)智能、德業(yè)股份、聚和新材等多家光伏公司相繼宣布赴港股二次上市。其中，鈞達(dá)股份已于2025年5月成功掛牌交易。

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編輯｜黎雨桐 見習(xí)編輯林芊蔚

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