今早新聞提到丹麥養(yǎng)老基金宣布將退出美國(guó)國(guó)債投資。

丹麥這個(gè)養(yǎng)老基金并不算大，也就250億規(guī)模，持有的美國(guó)國(guó)債僅1億美元，正因?yàn)檫@個(gè)基金規(guī)模太小，所以它才能輕易脫身。

這是多米諾骨牌第一塊被推倒，信號(hào)意義非常大。

就在剛剛，第二塊剛剛被推倒了。

瑞典最大養(yǎng)老基金Alecta已清倉(cāng)其持有的絕大部分美國(guó)國(guó)債，出售規(guī)模約700億至800億瑞典克朗（77億至88億美元）。

瑞典最大養(yǎng)老基金撤離理由跟丹麥一樣，歸結(jié)為"美國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)與不可預(yù)測(cè)性的增加"。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐此前發(fā)出警告，稱特朗普的政策可能會(huì)引發(fā)資本戰(zhàn)爭(zhēng)，各國(guó)投資者會(huì)減少對(duì)美國(guó)的投資，削弱人們對(duì)美債的信心。他建議將黃金作為重要的對(duì)沖工具。

達(dá)利歐說的資本戰(zhàn)爭(zhēng)。。。沒想到來的那么快。

瑞典和丹麥養(yǎng)老基金清倉(cāng)美債的新聞，標(biāo)志著美元霸權(quán)信任基石的裂痕被公開擺上臺(tái)面。

幾十年來，美國(guó)國(guó)債被視為全球金融體系的壓艙石，是各國(guó)央行和養(yǎng)老金賴以生存的終極安全資產(chǎn)。如今瑞典+丹麥明確表示對(duì)資產(chǎn)核心信用基礎(chǔ)的質(zhì)疑，特別是瑞典Alecta作為服務(wù)280萬人的行業(yè)巨頭，其決定具有風(fēng)向標(biāo)意義，信號(hào)非常明確：一些最保守的長(zhǎng)期資本，已經(jīng)開始主動(dòng)規(guī)避美國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)普通人而言，這意味著我們熟知的全球金融安全區(qū)正在收縮和重構(gòu)。養(yǎng)老基金的錢關(guān)系著數(shù)百萬普通人的晚年生活，其投資選擇是穩(wěn)健中的穩(wěn)健。它們從美債撤退，一方面可能推高美國(guó)政府的借貸成本，長(zhǎng)期影響全球經(jīng)濟(jì)。

另一方面，這筆近90億美元的巨資需要尋找新去處，可能推高其他發(fā)達(dá)國(guó)家債券、黃金等替代資產(chǎn)的價(jià)格。更深層的影響是心理上的：如果最安全的資產(chǎn)都不再絕對(duì)安全，全球所有資產(chǎn)的定價(jià)邏輯和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估都將面臨重塑。

最后：

這不僅僅是兩筆交易，而是一個(gè)歷史性信號(hào)：

由美國(guó)政治、財(cái)政信用和美元共同構(gòu)筑的全球金融穩(wěn)定支柱，正在受到其傳統(tǒng)盟友資本的嚴(yán)肅質(zhì)疑。一個(gè)資本流動(dòng)和避險(xiǎn)邏輯都將被重新書寫的時(shí)代已經(jīng)拉開序幕。