今天A股走了個(gè)分化格局，滬指微漲0.33%站穩(wěn)4100點(diǎn)，深成指漲0.79%更強(qiáng)勢(shì)，成交量能保持在線，而盤(pán)后這波37家公司的年報(bào)預(yù)增公告，直接給年報(bào)行情添了一把烈火！15家預(yù)增超1倍，最高近9倍的增速，乍一看全是機(jī)會(huì)，但老股民都知道，業(yè)績(jī)預(yù)增從來(lái)不是“躺贏牌”，有的能連板，有的卻會(huì)見(jiàn)光死，今天就掰開(kāi)揉碎了聊，這波預(yù)增潮里的真金白銀和隱藏坑點(diǎn)，還有幾家核心公司的看點(diǎn)到底在哪！
先給市場(chǎng)定個(gè)性，當(dāng)下的A股，年報(bào)業(yè)績(jī)已經(jīng)成了資金篩選標(biāo)的核心標(biāo)尺，尤其是在科技主線高位震蕩的背景下，業(yè)績(jī)實(shí)打?qū)嵉脑鲩L(zhǎng)，就是資金最認(rèn)可的“避風(fēng)港”。從最新數(shù)據(jù)看，業(yè)績(jī)預(yù)增50%以上的個(gè)股，公告后當(dāng)日上漲占比超65%，5日上漲占比近80%，這就是資金的態(tài)度，但關(guān)鍵不是“增了多少”，而是“怎么增的”“增的能不能持續(xù)”，這也是我一直跟大家強(qiáng)調(diào)的，別被數(shù)字迷了眼，含金量才是王道 ！
這波預(yù)增潮里，5家超高增速的公司絕對(duì)是焦點(diǎn)，每家的邏輯天差地別，咱們一個(gè)個(gè)說(shuō)，看懂背后的增長(zhǎng)邏輯，比看數(shù)字重要10倍：
金財(cái)互聯(lián)：近9倍預(yù)增，戰(zhàn)略調(diào)倉(cāng)的勝利
作為這波預(yù)增的“狀元”，近9倍的增速看著嚇人，但核心是戰(zhàn)略調(diào)整踩對(duì)了節(jié)奏。放棄拖后腿的數(shù)字化業(yè)務(wù)，聚焦熱處理主業(yè)，還延伸了產(chǎn)業(yè)鏈，這不是靠運(yùn)氣的偶然增長(zhǎng)，而是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化后的盈利質(zhì)變。熱處理行業(yè)本身是制造業(yè)的基礎(chǔ)賽道，需求穩(wěn)、壁壘在，公司這次是把“偏科生”改成了“優(yōu)等生”，這種由主業(yè)聚焦帶來(lái)的增長(zhǎng)，資金會(huì)給更高的認(rèn)可度，畢竟可持續(xù)性擺在這。
永創(chuàng)智能：7倍預(yù)增，三分實(shí)力七分基數(shù)
包裝設(shè)備龍頭的這波增長(zhǎng)，要客觀看，管理提效+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化是實(shí)打?qū)嵉膶?shí)力，生產(chǎn)交付環(huán)節(jié)理順了，高毛利產(chǎn)品占比提升，這是企業(yè)內(nèi)功的體現(xiàn)，但也要注意2024年的低基數(shù)因素。包裝賽道跟著消費(fèi)、醫(yī)藥走，下游需求復(fù)蘇的背景下，公司的增長(zhǎng)有行業(yè)托底，但后續(xù)能不能延續(xù)，還要看海外市場(chǎng)的拓展和新訂單的落地，畢竟低基數(shù)的紅利只能吃一次。
通達(dá)股份：4倍預(yù)增，雙輪驅(qū)動(dòng)的硬邏輯
這家公司的增長(zhǎng)，是我最看好的主業(yè)+子公司雙輪發(fā)力，沒(méi)有一點(diǎn)水分。線纜主業(yè)聚焦優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，營(yíng)收和毛利率雙穩(wěn)，這是基本盤(pán)；子公司成都航飛訂單爆滿、交付提速，航空設(shè)備的高毛利直接拉高了整體盈利，這是增量盤(pán)。線纜跟著基建、電網(wǎng)走，航空設(shè)備沾著軍工和高端制造的光，兩大賽道都是當(dāng)下的高景氣方向，這種增長(zhǎng)是踩在了行業(yè)風(fēng)口上，硬邏輯最扎實(shí)。
聯(lián)化科技：3倍預(yù)增，量?jī)r(jià)+匯率的雙重加持
精細(xì)化工龍頭的增長(zhǎng)，一半是自身產(chǎn)能利用率提升的必然，產(chǎn)能跑滿了，規(guī)模效應(yīng)就出來(lái)了，盈利能力自然上去；另一半是匯率波動(dòng)的匯兌收益，這屬于階段性的外部紅利。精細(xì)化工是全球化賽道，公司的定制化合成技術(shù)有壁壘，產(chǎn)能利用率提升說(shuō)明公司在全球產(chǎn)業(yè)鏈里的地位穩(wěn)了，但匯兌收益是雙刃劍，后續(xù)匯率反向波動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)業(yè)績(jī)擾動(dòng)，這一點(diǎn)要留個(gè)心眼。
甘化科工：2倍預(yù)增，非經(jīng)常性收益的“紙面富貴”
軍工電子公司的這波增長(zhǎng)，實(shí)話實(shí)說(shuō)，含金量是五家里最低的。減持股票、業(yè)績(jī)補(bǔ)償、子公司并表，這三項(xiàng)貢獻(xiàn)了大部分凈利潤(rùn)，核心的軍工電子主業(yè)反而沒(méi)怎么提。軍工賽道本身是高景氣、高壁壘的，但公司這次的增長(zhǎng)是典型的“非經(jīng)常性損益驅(qū)動(dòng)”，這種增長(zhǎng)就像“一筆橫財(cái)”，不具備可持續(xù)性，資金對(duì)這種預(yù)增的態(tài)度會(huì)很謹(jǐn)慎，畢竟年報(bào)看的是企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)能力，而不是“薅羊毛”的能力。
聊完核心高增公司，再看剩下的32家，其實(shí)能看出當(dāng)下市場(chǎng)的幾個(gè)鮮明趨勢(shì)：一是賽道分化明顯，科技、軍工、化工、基建等硬科技和實(shí)體制造賽道占了大頭，消費(fèi)、醫(yī)藥偏后，說(shuō)明資金還是認(rèn)“實(shí)體復(fù)蘇+高端制造”的主線；二是預(yù)增梯隊(duì)清晰，從超1倍到50%以下，覆蓋了不同市值和賽道的公司，說(shuō)明年報(bào)行情不是少數(shù)龍頭的獨(dú)角戲，而是全面開(kāi)花的結(jié)構(gòu)性行情；三是細(xì)分龍頭占優(yōu)，不管是福達(dá)合金的合金材料，還是五礦新能的新能源材料，亦或是中微公司的半導(dǎo)體設(shè)備，都是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，這印證了A股當(dāng)下“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的邏輯，龍頭公司的業(yè)績(jī)確定性，永遠(yuǎn)是資金的首選。
這里必須給散戶朋友提個(gè)醒，年報(bào)行情里最容易踩的坑，就是把“所有預(yù)增都當(dāng)成利好”，結(jié)合今天的市場(chǎng)和過(guò)往的案例，這三個(gè)原則一定要記牢，別當(dāng)了接盤(pán)俠：
1. 看增長(zhǎng)含金量：主業(yè)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)＞非經(jīng)常性收益的增長(zhǎng)，這是鐵律。像通達(dá)股份、金財(cái)互聯(lián)這種主業(yè)發(fā)力的，資金會(huì)持續(xù)追捧；像甘化科工這種靠減持、補(bǔ)償?shù)?，大概率是一日游行情，別追高。
2. 看預(yù)期是否兌現(xiàn)：當(dāng)下的A股，很多業(yè)績(jī)預(yù)增的消息會(huì)提前泄露，股價(jià)已經(jīng)漲了一波，公告落地就是“利好出盡”。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)告前股價(jià)漲幅超30%的，公告后下跌概率大幅提升，一定要看股價(jià)的位置，別接最后一棒。
3. 看行業(yè)景氣度：同樣的預(yù)增幅度，高景氣賽道的公司比夕陽(yáng)賽道的公司更值錢(qián)。比如派能科技的儲(chǔ)能、晶方科技的半導(dǎo)體，哪怕預(yù)增幅度不如一些傳統(tǒng)賽道，資金也會(huì)給更高的估值，因?yàn)橘惖赖奶旎ò鍥Q定了企業(yè)的成長(zhǎng)空間。
最后說(shuō)說(shuō)這波預(yù)增潮對(duì)市場(chǎng)的影響，短期來(lái)看，年報(bào)預(yù)增概念股會(huì)成為資金的短線炒作主線，尤其是主業(yè)高增、疊加低估值的標(biāo)的，會(huì)被游資和機(jī)構(gòu)共同追捧，帶動(dòng)市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)；中期來(lái)看，這波預(yù)增潮會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化A股的價(jià)值投資邏輯，在科技主線高位震蕩的背景下，業(yè)績(jī)會(huì)成為資金篩選標(biāo)的的核心標(biāo)準(zhǔn)，那些業(yè)績(jī)證偽的公司，會(huì)被資金拋棄，市場(chǎng)的分化會(huì)更明顯；長(zhǎng)期來(lái)看，37家公司的預(yù)增，其實(shí)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)縮影，制造業(yè)、高端制造、基建等賽道的業(yè)績(jī)改善，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)在夯實(shí)，這對(duì)A股的慢牛行情，是最扎實(shí)的基本面支撐。
年報(bào)行情才剛剛開(kāi)始，這波37家公司的預(yù)增只是開(kāi)胃菜，后續(xù)還會(huì)有更多公司披露業(yè)績(jī)，機(jī)會(huì)很多，但坑也不少。對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，與其追著高增數(shù)字跑，不如靜下心來(lái)分析背后的增長(zhǎng)邏輯，找那些主業(yè)扎實(shí)、賽道景氣、估值合理的標(biāo)的，這才是年報(bào)行情里真正的躺贏姿勢(shì)。記住，A股永遠(yuǎn)不缺機(jī)會(huì)，缺的是看透機(jī)會(huì)背后本質(zhì)的眼光，跟著業(yè)績(jī)走，跟著主線走，才不會(huì)在行情里迷失。