1月24日上午公告欄，直接把A股的冰火兩重天演繹到了極致！一邊是十余家公司業(yè)績(jī)大爆發(fā)，四季度增速集體踩油門，AI算力、半導(dǎo)體賽道更是扎堆報(bào)喜；另一邊是減持潮+業(yè)績(jī)暴雷雙殺，大股東扎堆跑路、多家公司業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下。而當(dāng)天的盤面也很有意思，滬指微漲0.33%站穩(wěn)4100點(diǎn)，深成指漲0.79%，滬深300卻微跌，資金用腳投票的方向，其實(shí)早就把答案寫在了盤面上。
先聊最讓人興奮的業(yè)績(jī)預(yù)增陣營(yíng)，這次的預(yù)喜可不是簡(jiǎn)單的數(shù)字好看，而是藏著兩個(gè)核心信號(hào)：一是四季度業(yè)績(jī)集體加速，說明企業(yè)基本面真的在回暖，不是靠單季度沖業(yè)績(jī)的曇花一現(xiàn)；二是高增長(zhǎng)幾乎全扎堆在AI算力、半導(dǎo)體、光模塊這些高景氣賽道，和當(dāng)下市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)主線完美契合，這才是最有含金量的地方。
挨個(gè)看這些亮眼的公司，每家的增長(zhǎng)邏輯都各有看點(diǎn)，背后更是賽道景氣度的直接體現(xiàn)：
- 閏土股份以181.05%-227.89%的增速登頂，乍看是投資沐曦股份的收益加持，但別忘了，這種一級(jí)市場(chǎng)的投資收益能兌現(xiàn)，本質(zhì)是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的整體火爆，背后是產(chǎn)業(yè)資本對(duì)硬科技賽道的堅(jiān)定看好；
- 方正科技67%-98%的增速，核心靠AI服務(wù)器、高速光模塊的高附加值訂單，這和近期海外大廠千億級(jí)算力資本開支的大背景直接掛鉤，要知道2026年海外大廠算力投資還將增47%，光模塊從800G向1.6T迭代，這類卡位核心環(huán)節(jié)的公司，訂單端的紅利還在持續(xù)；
- 強(qiáng)一股份58%-71%的增長(zhǎng)來自AI算力芯片頭部客戶訂單，思瑞浦的盈利修復(fù)則綁定了汽車+AI服務(wù)器+光模塊三大賽道，這兩家直接印證了AI算力產(chǎn)業(yè)鏈從芯片到配套器件的全面開花，不是單環(huán)節(jié)的炒作，而是實(shí)打?qū)嵉男枨舐涞兀?br/>- 兆易創(chuàng)新46%的增速，背后是存儲(chǔ)行業(yè)周期的穩(wěn)步上行，供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的價(jià)量齊升，這是半導(dǎo)體順周期復(fù)蘇的重要信號(hào)，和當(dāng)下順周期板塊整體熱度提升的趨勢(shì)形成呼應(yīng) ；
- 航天軟件雖然還虧著，但同比減虧82.95%-89.04%，四季度單季盈利超0.8億實(shí)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，這是典型的困境反轉(zhuǎn)，在當(dāng)下機(jī)構(gòu)扎堆挖掘業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)股的背景下，這類標(biāo)的很容易被資金盯上 ；
- 華銳精密、睿創(chuàng)微納、中元股份這些公司的高增長(zhǎng)，要么是高端制造的國(guó)產(chǎn)替代，要么是細(xì)分賽道的需求爆發(fā)，都是基本面驅(qū)動(dòng)的硬增長(zhǎng)，和純題材炒作完全不是一個(gè)邏輯。
更關(guān)鍵的是，這些預(yù)增公司的增速都超過了前三季度，四季度業(yè)績(jī)集體加速，這說明企業(yè)的盈利改善不是短期脈沖，而是有持續(xù)性的。在當(dāng)下A股縮量抱團(tuán)的背景下，這種有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐、又踩中高景氣賽道的標(biāo)的，會(huì)成為資金的“避風(fēng)港”，畢竟資金再抱團(tuán)，也得看基本面的底牌。
但這邊的狂歡，擋不住另一邊利空陣營(yíng)的寒意，這次的利空不是單一個(gè)股爆雷，而是集中性的風(fēng)險(xiǎn)釋放，尤其是減持潮，藏著大股東對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的真實(shí)態(tài)度，更值得普通投資者警惕。
先看重大減持的幾家公司：瑞華泰、綠盟科技、特發(fā)服務(wù)等多家公司被股東減持，比例最高的綠盟科技達(dá)到4%，還有蒙草生態(tài)實(shí)控人帶頭減持。很多散戶看到減持就慌，覺得公司要出問題，其實(shí)減持的影響分情況，但這次的減持潮有三個(gè)明顯的特征，殺傷力遠(yuǎn)大于普通減持 ：
第一，減持比例不低，3%-4%的減持規(guī)模，對(duì)于中小盤股來說，會(huì)帶來實(shí)實(shí)在在的拋壓，主力資金在減持期間根本不會(huì)去拉抬股價(jià)，畢竟誰(shuí)也不想當(dāng)接盤俠，給大股東抬轎子；
第二，減持標(biāo)的大多是中小盤，所在的網(wǎng)絡(luò)安全、環(huán)保、物業(yè)服務(wù)等板塊，要么景氣度一般，要么缺乏持續(xù)的政策和資金刺激，本身就是資金“不待見”的方向，減持一出，資金只會(huì)加速撤離；
第三，部分是實(shí)控人、核心股東減持，這種減持的信號(hào)意義更強(qiáng)，很容易引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司未來發(fā)展的擔(dān)憂，進(jìn)而出現(xiàn)恐慌性拋售，尤其是綠盟科技所在的網(wǎng)絡(luò)安全板塊本身就情緒化，減持很容易點(diǎn)燃砸盤情緒。
再看業(yè)績(jī)暴雷的公司：惠達(dá)衛(wèi)浴、東風(fēng)股份由盈轉(zhuǎn)虧，利君股份凈利潤(rùn)腰斬，國(guó)芯科技虧損2.38億，更糟的是，這些公司的業(yè)績(jī)下滑速度都遠(yuǎn)超前三季度，四季度業(yè)績(jī)集體“跳水”。這說明這些公司的經(jīng)營(yíng)困境不是短期的，而是在持續(xù)惡化，增長(zhǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)估值會(huì)受到嚴(yán)重沖擊。
比如惠達(dá)衛(wèi)浴的虧損，反映出地產(chǎn)后周期的消費(fèi)修復(fù)不及預(yù)期；國(guó)芯科技的虧損，說明半導(dǎo)體部分細(xì)分賽道的競(jìng)爭(zhēng)加劇、需求疲軟；東風(fēng)股份的大虧，則是行業(yè)需求萎縮+自身經(jīng)營(yíng)問題的雙重結(jié)果。這些暴雷公司的共同問題，就是基本面缺乏支撐，又踩不到市場(chǎng)的主線，在當(dāng)下A股結(jié)構(gòu)分化的行情里，這類標(biāo)的很容易被邊緣化，甚至成為資金出逃的重災(zāi)區(qū)。
結(jié)合1月23日的市場(chǎng)盤面和近期的市場(chǎng)觀點(diǎn)，這次的公告潮，其實(shí)是給A股的投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課，也明確了接下來市場(chǎng)的核心邏輯：
第一，A股的結(jié)構(gòu)分化會(huì)越來越極致，一邊是有業(yè)績(jī)支撐、踩中高景氣賽道（AI算力、半導(dǎo)體、順周期高端制造）的標(biāo)的，資金會(huì)持續(xù)抱團(tuán)，哪怕大盤震蕩，也能走出獨(dú)立行情；另一邊是無(wú)業(yè)績(jī)、無(wú)賽道、被大股東減持的標(biāo)的，會(huì)被資金持續(xù)拋棄，哪怕指數(shù)漲，也可能陰跌不止。當(dāng)天滬指微漲、滬深300微跌，深成指靠高景氣賽道拉漲，就是最好的證明。
第二，業(yè)績(jī)成為當(dāng)下最硬的底牌，在縮量抱團(tuán)的市場(chǎng)里，資金越來越理性，純題材炒作的空間越來越小，只有那些真實(shí)盈利、業(yè)績(jī)持續(xù)改善的標(biāo)的，才能獲得資金的長(zhǎng)期認(rèn)可。這次業(yè)績(jī)預(yù)增的公司扎堆在AI算力、半導(dǎo)體，和海外大廠算力投資加碼、半導(dǎo)體順周期復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)一致，這種基本面和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振的標(biāo)的，才是市場(chǎng)的核心主線 。
第三，減持潮是重要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，近期A股的減持潮不是偶然，而是中小盤低景氣標(biāo)的的集體風(fēng)險(xiǎn)釋放，大股東在這個(gè)位置兌現(xiàn)利潤(rùn)，說明部分標(biāo)的的股價(jià)已經(jīng)脫離了基本面。對(duì)于普通投資者來說，一定要遠(yuǎn)離那些“高比例減持+低景氣板塊+基本面薄弱”的標(biāo)的，避免成為大股東的接盤俠 。
第四，困境反轉(zhuǎn)標(biāo)的值得關(guān)注，但要擦亮眼睛，像航天軟件這樣四季度業(yè)績(jī)大逆轉(zhuǎn)的困境反轉(zhuǎn)股，在當(dāng)下機(jī)構(gòu)扎堆挖掘業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)股的背景下，有一定的機(jī)會(huì)，但要注意區(qū)分“真反轉(zhuǎn)”和“假改善”，只有那些有產(chǎn)業(yè)邏輯支撐、盈利能持續(xù)修復(fù)的標(biāo)的，才是真正的困境反轉(zhuǎn)，而不是靠非經(jīng)常性損益的短期脈沖 。
最后想跟各位散戶朋友說句心里話，當(dāng)下的A股，真的不是閉著眼睛買就能賺錢的時(shí)代了，冰火兩重天的背后，是資金對(duì)基本面的極致追求。我們普通投資者，沒有信息優(yōu)勢(shì)，沒有資金優(yōu)勢(shì)，唯一能做的，就是遠(yuǎn)離利空扎堆的雷區(qū)，聚焦那些有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐、踩中產(chǎn)業(yè)主線的標(biāo)的，不被短期的題材炒作誘惑，也不因?yàn)閱我坏睦妹つ孔犯摺?br/>畢竟，在股市里，活下去，比什么都重要，而選對(duì)方向，找對(duì)有基本面的標(biāo)的，就是活下去的關(guān)鍵。后續(xù)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化還會(huì)持續(xù)，哪些標(biāo)的能走出長(zhǎng)牛，哪些標(biāo)的會(huì)被邊緣化，業(yè)績(jī)會(huì)給出最真實(shí)的答案。
（免責(zé)聲明：本文僅為財(cái)經(jīng)評(píng)論分析，不構(gòu)成任何投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。）