商用車陣地失守，市占率跌至五年新低。

2026年的寧德時代，還是那個日賺2億的"寧王"，不同的是，曾經(jīng)的“備胎”成為了寒冷冬天收復失地的王炸。

1月下旬，"寧王"掌門人曾毓群在供應商大會上高調(diào)宣布，行業(yè)首款量產(chǎn)鈉電池亮相并大規(guī)模商用，“零下20℃保有92%可用電量”的寒地性能，再次撥動著新能源江湖的神經(jīng)。

押注鈉電池能否成為寧德時代衛(wèi)冕的勝負手？寧王繼續(xù)“一手遮天”還有哪些明牌和暗子？

鈉電池上桌，"寧王"急了

鈉電池對寧德時代來說，早已不是新鮮事。2021年第一代產(chǎn)品亮相時，沒人把這個"能量密度只有160Wh/kg的小兄弟"放在眼里。彼時鋰價高企，鈉電池主要被視為鋰電池的“備胎”。

但今非昔比。自2025年以來，鈉電池產(chǎn)業(yè)化進程明顯加速。4月，寧德時代在“超級科技日”上推出了名為“鈉新”的第二代鈉離子電池，并將其定位為“第三大動力電池主流技術(shù)路線”。

近期發(fā)布的“天行Ⅱ輕商”方案中的鈉電池已是第三代產(chǎn)品，計劃于2026年7月量產(chǎn)，并將在換電、乘用車、商用車、儲能四大領(lǐng)域同步鋪開，鈉電池已經(jīng)以"行業(yè)首款量產(chǎn)"的身份C位出道。

鈉電池的最大亮點在于其低溫性能。根據(jù)寧德時代的數(shù)據(jù)，在零下30℃的低溫環(huán)境中，即便電芯完全凍透，電池依舊支持即插即充。

相比鋰電池，鈉電池的另一大優(yōu)勢是安全性和材料成本。寧德時代進行的極端安全測試顯示，天行二代輕商低溫版鈉電池在電鉆穿透、鋸斷、多向擠壓后，依然不起火、不爆炸，可正常放電。

材料方面，鈉元素在地殼中的儲量遠遠高于鋰元素，資源更加豐富，且鈉電池正負極材料無需使用價格較高的鋰、鈷等金屬。

盡管低溫性能優(yōu)異，鈉電池仍面臨著來自能量密度和成本的挑戰(zhàn)。與鋰電池相比，鈉電池的能量密度優(yōu)勢不足，雖然第二代產(chǎn)品能量密度直沖200Wh/kg，逼近磷酸鐵鋰水平。但仍有成本等難題待破解。寧德時代CTO高煥放話："未來三年，鈉電池能量密度將與鐵鋰持平。"

高煥表示，鈉電池將從輕商用車起步，二季度便推廣至乘用車（首款搭載車型為埃安旗下產(chǎn)品），未來逐步覆蓋儲能、工程機械等領(lǐng)域。在產(chǎn)業(yè)鏈端，寧德已聯(lián)合伙伴布局正極材料、工藝設(shè)備等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為規(guī)�；慨a(chǎn)鋪路。

但明眼人都知道，寧德時代這次是真急了。

2025年，寧德時代在商用車電池市場的份額暴跌11.9個百分點至49.17%，整體市占率也跌破42%創(chuàng)五年新低。第二梯隊的億緯鋰能、海辰儲能們像聞到血腥味的鯊魚，正瘋狂撕咬每一個細分場景。

鈉電池，是寧德時代打出的第一張"差異化"牌。

焦慮不止于市場份額

這場鈉電反擊，本質(zhì)是寧德時代應對內(nèi)外壓力的必然選擇。其當前面臨的挑戰(zhàn)，既有行業(yè)競爭的擠壓，也有鈉電技術(shù)本身的爬坡難題。

第一重壓力來自"內(nèi)卷"。動力電池產(chǎn)業(yè)正從"雙王爭霸"走向"一超多強"的多極化生態(tài)。比亞迪的刀片電池、億緯鋰能的大圓柱、海辰儲能的大容量電芯，每個對手都在建立自己的護城河。更致命的是，這些玩家開始抱團取暖，試圖在寧德時代劃定的規(guī)則外另起爐灶。

第二重壓力來自"外患"。當寧德時代還在液態(tài)電池賽道稱王時，固態(tài)電池的革命已兵臨城下。上汽半固體電池2025年已量產(chǎn)上車，廣汽鎖定2026年，長安、豐田、本田虎視眈眈2027年。寶馬甚至已經(jīng)開始全固態(tài)路測。這是一場可能掀桌子的技術(shù)革命，而寧德時代在固態(tài)領(lǐng)域的聲量，遠不及其在液態(tài)電池的統(tǒng)治力。

更諷刺的是，當整個行業(yè)都在為固態(tài)電池狂歡時，寧德時代不得不站出來"降溫"：“全固態(tài)電池技術(shù)成熟度只有4分，2027年才能小規(guī)模試產(chǎn)，大規(guī)模量產(chǎn)得等到2030年�！�

這句話翻譯過來就是：你們吹的牛，我暫時實現(xiàn)不了。

即便在鈉電池領(lǐng)域，寧德時代也并非“獨此一家別無分店”。放眼行業(yè)，2026年被公認為“鈉電產(chǎn)業(yè)化元年”。雖然寧德時代暫時領(lǐng)跑第一梯隊，但友商也沒閑著。比亞迪30GWh鈉電量產(chǎn)線已投產(chǎn)，中科海鈉多款產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)銷售，億緯鋰能、容百科技等企業(yè)也加速擴產(chǎn)。

鈉電池護得了駕嗎？

鈉電池的優(yōu)勢，恰恰建立在鋰電池的痛點之上。其核心價值并非替代鋰電池，而是憑借寒地性能與安全性，搶占鋰電池難以覆蓋的細分場景，形成差異化競爭。

低溫性能秒殺磷酸鐵鋰，成本潛力優(yōu)于三元鋰，安全性更是遙遙領(lǐng)先。但別忘了，鈉電池的能量密度至今仍是硬傷，即便第二代達到200Wh/kg，也僅僅是摸到磷酸鐵鋰的門檻。

高煥說："鈉電池不是替代鋰電，而是能源重構(gòu)的起點。" 這句話的商業(yè)智慧在于：避開鋰電池的正面戰(zhàn)場，在增量場景建立新根據(jù)地。

東北、西北等高寒地區(qū)的商用車、儲能市場，正是鈉電的核心增量場。2025年輕商新能源銷量突破60萬輛，2026年預計達90萬輛，寒區(qū)市場需求旺盛，鈉電憑借“無需額外降溫”的熱管理優(yōu)勢，能顯著降低系統(tǒng)集成成本。長期來看，若三年后鈉電能量密度追平當前鐵鋰水平，其在中低端乘用車、分布式儲能領(lǐng)域的競爭力將進一步釋放。

但問題是，這些場景夠大嗎？能撐起寧德時代未來五年的增長野心嗎？

數(shù)據(jù)顯示，2025年全球儲能電池需求預計550GWh，到2026年將達770GWh。如果寧德時代能用鈉電池拿下其中30%，確實能再造一個"小寧德時代"。但億緯鋰能、海辰儲能們同樣在瘋狂擴產(chǎn)，價格戰(zhàn)一觸即發(fā)。

更關(guān)鍵的是，鈉電池的材料成本優(yōu)勢，被產(chǎn)業(yè)化初期的規(guī)模劣勢對沖了�，F(xiàn)在談鈉電池比磷酸鐵鋰便宜，就像在2020年說鋰價永遠漲一樣不靠譜。

寧德時代的“明牌”和“暗牌”

如果說鈉電池是寧德時代打出的明牌，那真正的勝負手還在暗處。

寧德時代正在推動的動力電池“多核時代”，是此次鈉電突破的深層戰(zhàn)略意圖。董事長曾毓群對此解釋：“多核時代，才是真正的‘您的時代’�！边@種戰(zhàn)略的核心是基于不同化學體系的電池組合，以滿足不同場景的需求。寧德時代發(fā)布的驍遙雙核電池就是這一理念的體現(xiàn)。

此外，在鈉電池之外，寧德時代還有多張暗牌。

第一張暗牌是固態(tài)電池的"雙線作戰(zhàn)"。寧德時代在固態(tài)領(lǐng)域的布局是"半固態(tài)先行，全固態(tài)跟進"。半固態(tài)電池已量產(chǎn)360Wh/kg版本，計劃2027年推出400Wh/kg、成本僅比液態(tài)高20%的新品。全固態(tài)雖然要到2030年才能大規(guī)模量產(chǎn)，但硫化物路線研發(fā)團隊已擴至1200人，20Ah樣品能量密度達450Wh/kg。

這種"現(xiàn)貨+期貨"的組合拳，讓寧德時代既能現(xiàn)在賺錢，又能未來講故事。鈉電池提供了現(xiàn)實的現(xiàn)金流和訂單，固態(tài)電池保持了技術(shù)想象空間，兩者互為貼現(xiàn)標桿。

第二張暗牌是換電生態(tài)的卡位戰(zhàn)。2025年，寧德時代曾計劃建設(shè)1000個換電站，打造能源服務生態(tài)。截至2025年底，寧德時代巧克力換電站在大灣區(qū)已建成20站，2026年計劃完成100站的建設(shè)。

"巧克力換電"不僅是商業(yè)模式創(chuàng)新，更是技術(shù)標準的制定權(quán)爭奪。曾毓群明確表示："換電體系能靈活兼容固態(tài)電池，讓用戶始終享受最前沿科技。"

這步棋的高明之處在于：把電池從賣產(chǎn)品變成賣服務，把技術(shù)迭代的風險留給自己，把體驗升級的好處留給用戶。這比單純賣電池更有想象空間。

與此同時，當國內(nèi)市占率承壓時，寧德時代海外收入占比已悄然提升。通過在歐洲、東南亞建廠，寧德時代正在復制中國市場的成功路徑。只要全球電動化進程不停，寧德時代的增長故事就能繼續(xù)講下去。

結(jié)語：

2025年11月，曾毓群在一次公開場合的發(fā)言中表示："新能源產(chǎn)業(yè)正從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，從局部突破到全域增量。"

這句話背后是對行業(yè)格局的重新判斷：野蠻生長的時代結(jié)束了，精耕細作的時代開始了。鈉電池、固態(tài)電池、換電網(wǎng)絡，都是"全域增量"時代的必修課。

鈉電池的"寒地反擊"，為寧德時代贏得了3-5年的戰(zhàn)略緩沖期。它更像是一座"臨時橋梁"，連接著磷酸鐵鋰的現(xiàn)在和固態(tài)電池的未來。

真正的考驗在于：當2027年競爭對手的固態(tài)電池開始小規(guī)模量產(chǎn)，當鈉電池的成本優(yōu)勢被規(guī)模放大，當換電生態(tài)需要重資本投入時，寧德時代是否還有足夠的現(xiàn)金、技術(shù)和戰(zhàn)略定力，去打贏下一場戰(zhàn)爭？

曾毓群的"全域增量"理論很宏大，但市場只關(guān)心一個問題：在下一次技術(shù)革命到來前，寧王的王座還穩(wěn)嗎？

鈉電池給了答案的開頭，但結(jié)局，還得看寧德時代如何打好手里的每一張牌。

來源：車觀察