（文/方周 編輯/呂棟）

德國百年相機(jī)巨頭徠卡（Leica）要“易主”了？

近日，彭博社爆料稱，著名相機(jī)品牌徠卡集團(tuán)的兩大股東——來自奧地利的億萬富翁考夫曼家族和著名私募黑石集團(tuán)正計劃出售其股權(quán)，公司整體估值約10億歐元（當(dāng)前匯率約合人民幣82.7億元）。目前，美國私募黑石集團(tuán)持有徠卡45%股權(quán)，奧地利考夫曼家族持有55%。

知情人士透露稱，中國私募股權(quán)公司HSG（前身為紅杉資本中國）和歐洲投資集團(tuán)Altor Equity Partners都是潛在買家。目前，徠卡的兩大股東正在與買家進(jìn)行接洽。知情人士補(bǔ)充道，考夫曼家族可能會在交易達(dá)成后進(jìn)行再投資。目前的考量仍處于早期階段，并不保證交易最終一定會達(dá)成。

據(jù)介紹，徠卡誕生于1913年。同年，其工程師巴納克發(fā)明了世界上第一臺使用35mm電影膠片的便攜相機(jī)，從此改變了人類記錄世界的方式。1925年徠卡I型正式量產(chǎn)，開創(chuàng)了便攜式攝影時代，也開創(chuàng)了傳奇的徠卡品牌。多年以來，徠卡主打高端定位，以高昂的定價、高精度的手工組裝以及獨特的“德味”色彩美學(xué)著稱。

然而，到了2000年代，在數(shù)碼相機(jī)浪潮的沖擊下，固守膠片傳統(tǒng)的徠卡銷量暴跌，連年虧損。法國奢侈品巨頭愛馬仕雖然于2000年一度入股，但未能挽救其頹勢。到了2005年，奧地利富豪安德烈亞斯·考夫曼“出手相助”。當(dāng)時，考夫曼以約6500萬歐元收購了徠卡相機(jī)的多數(shù)股權(quán)。

考夫曼家族為陷入窘境的徠卡注入了關(guān)鍵的流動性，更推動徠卡全面擁抱數(shù)碼化，先后推出了M8、M9數(shù)碼旁軸相機(jī)，以及后來的全畫幅無反SL系列和便攜全畫幅Q系列，考夫曼還確定了徠卡“奢侈品化”的高端路線，主打“工藝”、“情懷”與“體驗”。

安德烈亞斯·考夫曼（中）在2018年科隆國際影像博覽會 圖片轉(zhuǎn)自外媒

而黑石集團(tuán)與徠卡的淵源始于2011年。當(dāng)時，在考夫曼的主導(dǎo)下，黑石斥資約1.79億歐元收購了徠卡相機(jī)45%的股份。隨后在2012年，雙方聯(lián)手將徠卡從法蘭克福證券交易所私有化退市。

攝影愛好者普遍認(rèn)為，考夫曼是這家百年相機(jī)大廠的“中興之主”，而黑石集團(tuán)則是徠卡站穩(wěn)高端定位的“關(guān)鍵推手”。

近年來，依托數(shù)字化轉(zhuǎn)型及與小米等手機(jī)廠商的深度合作，徠卡在移動影像時代也保持了一定品牌影響力和商業(yè)價值。

據(jù)其官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，在2024-2025財年（2024年4月到2025年3月），徠卡連續(xù)第四年打破營收記錄，達(dá)到約5.96億歐元；不過增速有所放緩，從兩位數(shù)的增速下滑至7.6%。其增長主要受兩大核心部門——攝影部門和智能手機(jī)部門帶動。此外，徠卡在歐洲地區(qū)和亞洲地區(qū)表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，分別同比增長7.6%和7.3%。

圖片轉(zhuǎn)自微博@小米手機(jī)

黑石集團(tuán)的離場并不令人感到意外。在私募股權(quán)投資（PE）行業(yè)，5至7年通常是一個標(biāo)準(zhǔn)的投資退出周期，而黑石集團(tuán)對徠卡的持股已長達(dá)15年之久，這在PE界屬于罕見的“超長待機(jī)”。市場分析認(rèn)為，黑石此番尋求退出，或是為了向出資人（LP）交卷。如果按照10億歐元的估值來計算，其投資的收益約為2.71億歐元。

而買家名單當(dāng)中，HSG的出現(xiàn)，讓這筆交易充滿了想象空間。

有觀點認(rèn)為，HSG之所以對徠卡表現(xiàn)出濃厚興趣，可能與徠卡近年來在中國市場的巨大成功，以及其與小米的合作密切相關(guān)。如果最終HSG拿下徠卡控股權(quán)，可能進(jìn)一步推動徠卡向移動影像、計算攝影以及中國本土化市場的傾斜。

另外，報道中提到，被譽為徠卡集團(tuán)“中興之主”的考夫曼家族可能會在交易后進(jìn)行再投資。在新的股權(quán)架構(gòu)中繼續(xù)保留話語權(quán)。

一百多年后，這家老牌光學(xué)巨頭正站在十字路口。目前，有關(guān)交易仍處于早期階段，誰將最終執(zhí)掌紅色的“可樂標(biāo)”，市場正拭目以待。

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