就前段時(shí)間剛跟大家聊了一個(gè)事。

就是有色貴金屬板塊相對(duì)獨(dú)立性是比較強(qiáng)的。

因?yàn)檫@些有色貴金屬板塊的定價(jià)權(quán)，都不在咱們這里，比較吃外盤，相對(duì)不會(huì)吃大哥拋盤的影響，但市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)還是來了。

上期所發(fā)布通知，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日交易起，對(duì)非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在白銀、錫期貨已上市合約進(jìn)行交易限額，等于是對(duì)現(xiàn)有行情進(jìn)行了一波降溫。

但就像我最早跟大家說的那樣，大宗商品和有色的強(qiáng)周期，每一輪的結(jié)束都不會(huì)是供需關(guān)系的平衡，而是交易所的限制加碼。

具體路徑也很簡單，每一輪的大宗商品暴漲，都會(huì)伴隨著交易所提升交易成本或是限制交易，然后對(duì)應(yīng)品種的大宗商品便會(huì)很給面子的跌一波。

但這種下跌終究不會(huì)改變大宗商品的走勢(shì)，稍等一段時(shí)間，這些大宗商品便會(huì)頂著限制繼續(xù)上漲，然后交易所繼續(xù)出臺(tái)對(duì)應(yīng)政策。

這種操作周而復(fù)始，直到交易所最后放出大招，大宗商品的多頭被空頭砍掉，然后這一輪的行情就走到了盡頭。

但這種限制操作的效果也會(huì)分一定的情況。

因?yàn)榇笞谏唐返呐Ｊ�，有些是投機(jī)導(dǎo)致的，像這種節(jié)奏，限制操作就很容易起到作用，但相應(yīng)如果是供需關(guān)系，限制操作相對(duì)就難一些，而這一輪的大宗商品牛市，很大程度是由供需帶來的，所以持續(xù)的時(shí)間也會(huì)更長一點(diǎn)。

這里特別需要說明的一點(diǎn)是，就在大宗商品周期的過程中，最大的風(fēng)險(xiǎn)一定是做空，就這塊我身邊有不少老哥栽到這里了，本來浮盈了不少錢，一波回到解放前，牛市不言頂，熊市不言底，牛市不做空，是最基本的紀(jì)律問題。

再聊一個(gè)黃金的利好消息。

最近德國議員呼吁德國聯(lián)邦政府將存放在美國的黃金儲(chǔ)備撤回德國。

我查了查德國央行目前在紐約聯(lián)儲(chǔ)存放著1236噸黃金，按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算價(jià)值約1980億美元，這個(gè)議員表示在全球不確定性加劇且美國政策難以預(yù)測(cè)的當(dāng)下，將德國約37%的黃金儲(chǔ)備存放于紐約的做法已不再合理。

這里我給大家解釋一下為什么之前德國會(huì)把自己國家的黃金儲(chǔ)備放于美國。

就冷戰(zhàn)時(shí)期，東西德國一直是北約和華約對(duì)峙前沿，面臨蘇聯(lián)直接軍事威脅，而且德國作為戰(zhàn)敗國，政治經(jīng)濟(jì)高度依賴西方陣營，將黃金托付美國，既是對(duì)北約同盟的信任，也象征融入西方秩序，鞏固與美國的盟友關(guān)系，能夠降低政治孤立風(fēng)險(xiǎn)。

但現(xiàn)在的情況大家又知道了。

本來德國是為了防蘇聯(lián)，現(xiàn)在最大的的風(fēng)險(xiǎn)又變成了美國，所以德國就有聲音呼吁要求把黃金運(yùn)回，但至于美國那邊還有沒有這么多黃金儲(chǔ)備，肯定就要打個(gè)問號(hào)了。

馬斯克之前還在的時(shí)候，說要去查黃金儲(chǔ)備，最后把自己給查沒了，這個(gè)大家懂的都懂。

德國之前就要過黃金，美國找理由沒給，如果這次真要了，美國給不了，那肯定是要有問題的。

這個(gè)消息明顯是利于黃金板塊的，對(duì)應(yīng)著的黃金ETF華夏(518850) 及 黃金股ETF(159562)

這里其實(shí)我當(dāng)時(shí)買的就有點(diǎn)錯(cuò)，因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)買的不是華夏的，而華夏下調(diào)過管理費(fèi)，只收0.2%，全市場(chǎng)費(fèi)率最低，比我買的0.5%便宜0.3個(gè)點(diǎn)。

我就不說我另一個(gè)黃金賬戶了，單就這一個(gè)黃金賬戶每年就差了4000多塊錢，肯定要找機(jī)會(huì)把倉位換過來，但黃金最近確實(shí)太強(qiáng)勢(shì)了，一個(gè)大幅回調(diào)的的機(jī)會(huì)都沒有，所以可能還得等等。

1 去年全國居民出游人次超65億，同比+16.2%，其中城市居民+14.3%，農(nóng)村居民+22.6%。這數(shù)據(jù)看上去還不錯(cuò)，但關(guān)鍵不能看金額，就人數(shù)上升的時(shí)候，人均消費(fèi)甚至往下走的，這其實(shí)是很不好的。

就前段時(shí)間關(guān)于旅游板塊，有一個(gè)研究是這樣說的，就旅游板塊，單看門票什么的，是純虧的，但一旦能夠讓居民出游過夜，一下子帶上住宿吃飯什么的，產(chǎn)值就能上來了。

現(xiàn)在好了，老百姓出游直接睡車?yán)铮蟹奖忝�，一下子打沒了預(yù)期。

2 印度爆發(fā)了“尼帕病毒” (Nipah Virus) 疫情，已經(jīng)確診有5人死亡，據(jù)說死亡率很高（75%），并且有人傳人風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)了全球衛(wèi)生部門的警惕。

雖然受此影響，倒是生物板塊來了一波，但這塊可能還需要再看看，就說實(shí)話，每年世界都會(huì)出現(xiàn)那么幾個(gè)強(qiáng)力病毒，但最終能不能成氣候，看的不是殺傷力，而是感染力，就目前來看，這個(gè)病毒的感染力還不足以和前些年的衛(wèi)生事件相提并論。

3 昨天盤后，紫金礦業(yè)賣一現(xiàn)超40.7億元巨額壓單，中國平安賣一現(xiàn)超20.5億元巨額壓單，江西銅業(yè)賣一現(xiàn)超19.3億元巨額壓單。

就咱目前這個(gè)市場(chǎng)上，還有這個(gè)實(shí)力且敢這么高調(diào)完全不怕調(diào)查的資金，僅有一家，別無分號(hào)，這本身就是一個(gè)信號(hào)，就大家還是求穩(wěn)一點(diǎn)吧。

全文完，大家點(diǎn)個(gè)關(guān)注吧。