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財(cái)聯(lián)社1月27日訊（記者 劉建）生豬養(yǎng)殖行業(yè)寒意正濃，養(yǎng)殖企業(yè)巨星農(nóng)牧（603477.SH）難逃業(yè)績(jī)承壓困局，公司預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)同比驟降超9成。

公司今日晚間發(fā)布的公告顯示，2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2600萬(wàn)元-3600萬(wàn)元，同比減少94.99%-93.06%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4600萬(wàn)元-5600萬(wàn)元，同比減少91.08%到89.14%。

去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.07億元，Q3單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-7402萬(wàn)元。據(jù)此測(cè)算，預(yù)計(jì)公司Q4歸母凈利潤(rùn)為-7100萬(wàn)元至-8100萬(wàn)元，延續(xù)了Q3的業(yè)績(jī)低迷態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，據(jù)Choice數(shù)據(jù)，此前14家機(jī)構(gòu)對(duì)巨星農(nóng)牧2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均值為2.78億元，顯著高于此次業(yè)績(jī)預(yù)告的上限。

作為A股上市公司中生豬產(chǎn)能擴(kuò)張的典范，巨星農(nóng)牧出欄量近年來(lái)持續(xù)高增長(zhǎng)。2021年-2024年，公司分別出欄生豬87.1萬(wàn)頭、153.01萬(wàn)頭、267.37萬(wàn)頭和275.52萬(wàn)頭。2025年，公司生豬銷(xiāo)售進(jìn)一步增長(zhǎng)至458.09萬(wàn)頭，產(chǎn)能增速位居行業(yè)前列。

然而，在豬周期持續(xù)低迷的背景下，量增未能對(duì)沖價(jià)跌帶來(lái)的沖擊。公司銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示，2025年公司生豬銷(xiāo)售均價(jià)持續(xù)走低，特別是第四季度，均價(jià)跌破12元/公斤，這也是公司Q4延續(xù)虧損、全年業(yè)績(jī)下滑的重要因素。公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中坦言，報(bào)告期內(nèi)公司按照經(jīng)營(yíng)計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)生豬出欄，并持續(xù)推動(dòng)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)降本增效，但由于受到市場(chǎng)行情波動(dòng)影響，生豬銷(xiāo)售價(jià)格大幅下降，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下降。

展望未來(lái)，面對(duì)行業(yè)困局，疊加國(guó)家生豬產(chǎn)能調(diào)控政策的推進(jìn)，巨星農(nóng)牧的出欄高增速能否延續(xù)？從去年5月份以來(lái)，相關(guān)部門(mén)出手調(diào)控生豬產(chǎn)能，并明確指出當(dāng)前生豬產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能階段性偏高、生產(chǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能調(diào)控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當(dāng)調(diào)減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。

巨星農(nóng)牧在近日表示，公司高度重視生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并積極響應(yīng)國(guó)家生豬產(chǎn)能調(diào)控政策，以停止新建種豬場(chǎng)項(xiàng)目、淘汰低效種豬產(chǎn)能等方式主動(dòng)、持續(xù)落實(shí)生豬產(chǎn)能調(diào)控責(zé)任。

在此背景下，巨星農(nóng)牧的定增項(xiàng)目亦開(kāi)始“瘦身”。1月上旬，公司將原定增方案中計(jì)劃投入的“生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能新建項(xiàng)目”項(xiàng)下的“夾江巨星甘江種豬場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目”和“鹽邊巨星新民智慧養(yǎng)殖園區(qū)”兩個(gè)大型項(xiàng)目取消，僅保留“崇州林秀公豬站建設(shè)項(xiàng)目”，募集資金總額上限由原計(jì)劃的不超過(guò)8億元，調(diào)整為不超過(guò)2.27億元。

值得注意的是，公司降本增效取得一定進(jìn)展。公開(kāi)信息顯示，2025年12月，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的PSY為30以上、育肥料肉比約為2.5；商品肥豬完全成本為12元/斤以內(nèi)。