2 月 3 日，東鵬飲料將正式在港交所主板上市，成為國(guó)內(nèi)首家“ A+H ”雙上市的功能飲料企業(yè)。

即便是按照最高發(fā)售價(jià)248港元/股發(fā)行，每手“入場(chǎng)費(fèi)”高達(dá)2.5萬(wàn)港元，東鵬飲料依舊吸引了十余家全球知名的基石投資者搶購(gòu)。按照此前港股上市企業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，東鵬飲料此番赴港IPO，或?qū)⒊蔀檎麄€(gè)港股市場(chǎng)食品飲料行業(yè)繼農(nóng)夫山泉之后，又一個(gè)現(xiàn)象級(jí)標(biāo)的。

而之所以如此受歡迎，不僅是廣大投資者看到了東鵬飲料的綜合實(shí)力以及未來(lái)發(fā)展?jié)撃?，亦是?duì)東鵬飲料加速全球化布局和海外市場(chǎng)拓展戰(zhàn)略的高度認(rèn)可。

01

東鵬不止特飲，“200億巨頭”有底氣

雖然是國(guó)內(nèi)最大的功能飲料品牌，但東鵬不止特飲。

作為東鵬飲料的“基石”，東鵬特飲自2021年起，就連續(xù)穩(wěn)居中國(guó)功能飲料銷(xiāo)量第一。今年前三季度，東鵬飲料旗下的能量飲料品類(lèi)收入已經(jīng)達(dá)到125.63億元，并且同比增幅接近20%，成為國(guó)內(nèi)飲品市場(chǎng)增速最高的百億單品。

根據(jù)東鵬飲料最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入207.6億元到211.2億元，同比增長(zhǎng)31.07%到33.34%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為43.40億元-45.90億元，與上年同期相比增長(zhǎng)30.46%到37.97%。

而這也是東鵬飲料年?duì)I收首次邁入200億陣營(yíng)，在傳統(tǒng)飲料巨頭增長(zhǎng)普遍放緩的背景下，這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)在全球飲料行業(yè)中相當(dāng)罕見(jiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，按銷(xiāo)量計(jì)算，東鵬特飲自2021 年起就穩(wěn)居中國(guó)能量飲料市場(chǎng)榜首，在2025年，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，東鵬特飲更是一舉拿下中國(guó)能量飲料銷(xiāo)量、銷(xiāo)售額“雙料第一”。

與此同時(shí)，在“1+6”多品類(lèi)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，東鵬飲料不到三年就孵化出來(lái)自己的“第二曲線(xiàn)”——“東鵬補(bǔ)水啦”電解質(zhì)飲料。

公開(kāi)資料顯示，東鵬補(bǔ)水啦電解質(zhì)飲料2023年1月才正式上市，但很快就席卷了整個(gè)飲品市場(chǎng)，成為增長(zhǎng)最快的細(xì)分單品。東鵬飲料財(cái)報(bào)顯示，東鵬補(bǔ)水啦2024年收入接近15億元，2025年前三季度收入高達(dá)28.47億元，同比增長(zhǎng)134.78%，收入占比從9.66%提升至16.91%，已經(jīng)展現(xiàn)了成為下一個(gè)百億單品的超強(qiáng)潛力。

并且，東鵬補(bǔ)水啦還先后推出了1L大瓶裝和380ml便攜裝，進(jìn)一步挖掘從運(yùn)動(dòng)到日常補(bǔ)水的消費(fèi)場(chǎng)景。據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，東鵬補(bǔ)水啦在2025年已成為中國(guó)電解質(zhì)飲料第一品牌。

在業(yè)績(jī)狂飆的同時(shí)，東鵬飲料并未放緩品類(lèi)拓展的步伐。

目前，除了能量飲料“東鵬特飲”和電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”之外，東鵬飲料還布局了含糖茶“果之茶”、無(wú)糖茶“上茶”及“焙好茶”、椰汁“海島椰”、即飲奶茶“港氏奶茶”和即飲咖啡“大咖”六個(gè)細(xì)分品類(lèi)。招股書(shū)顯示，除東鵬特飲和東鵬補(bǔ)水啦之外，東鵬飲料其他產(chǎn)品2025年前三季度營(yíng)收為14.24億元，占比達(dá)8.46%。隨著越來(lái)越多新產(chǎn)品在市場(chǎng)嶄露頭角，也為東鵬飲料未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入源源不斷的新動(dòng)力。

02

國(guó)民的，才是全球的

回望東鵬飲料的200億進(jìn)程，離不開(kāi)其全國(guó)化進(jìn)程的穩(wěn)步、深入推進(jìn)。

“東鵬特飲如果不在東莞市場(chǎng)做到一個(gè)億，就不要走出去?！睎|鵬飲料創(chuàng)始人林木勤當(dāng)年的這個(gè)軍令狀，已經(jīng)成為東鵬飲料發(fā)展史上不可磨滅的烙印。而也是在2012年，東鵬飲料在東莞市場(chǎng)完成1個(gè)億的目標(biāo)，正式開(kāi)啟全國(guó)化征程。

很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，東鵬飲料的大多數(shù)收入都來(lái)自大本營(yíng)廣東市場(chǎng)。但隨著全國(guó)化進(jìn)程的日趨完善，東鵬飲料其他區(qū)域市場(chǎng)的收入也日趨攀升。2025年三季度財(cái)報(bào)顯示，東鵬飲料廣東區(qū)域的營(yíng)收在保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，收入占比已顯著下降至的23.08%，而2021年上市時(shí)，東鵬飲料廣東區(qū)域收入占比近50%。

也就是說(shuō)，當(dāng)下，東鵬飲料有超7成以上的收入，是來(lái)自廣東市場(chǎng)之外的全國(guó)各地，這標(biāo)志著東鵬飲料已真正成長(zhǎng)為國(guó)民品牌。

渠道方面，東鵬飲料和超3200家經(jīng)銷(xiāo)商伙伴攜手，覆蓋全國(guó)超過(guò)430萬(wàn)家終端銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)100%地級(jí)市覆蓋。

并且，依托獨(dú)有的數(shù)字化能力，東鵬飲料已經(jīng)累計(jì)與超2.5億消費(fèi)者進(jìn)行連接。從2015年的“掃碼贏紅包”到現(xiàn)在“五碼合一”數(shù)字化管理系統(tǒng)，東鵬飲料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)加工、倉(cāng)儲(chǔ)物流到消費(fèi)終端的全鏈路數(shù)字化追溯，能夠精準(zhǔn)監(jiān)控產(chǎn)品貨齡、實(shí)時(shí)調(diào)配區(qū)域產(chǎn)能，快速響應(yīng)終端市場(chǎng)的消費(fèi)需求變化，極大提升了供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)適配能力。

和其他行業(yè)不同，基于運(yùn)輸成本考量，需要更加均衡的產(chǎn)業(yè)布局來(lái)實(shí)現(xiàn)高效的市場(chǎng)反饋。所以，自2021年A股上市以來(lái)，東鵬飲料正在加速全國(guó)各地的生產(chǎn)基地建設(shè)。

截至目前，東鵬飲料已在廣東、安徽、廣西、重慶、海南等全國(guó)多地布局生產(chǎn)基地，其中10個(gè)基地已投產(chǎn)。

在1月23日，東鵬飲料全國(guó)第14個(gè)生產(chǎn)基地落戶(hù)西南。該基地總占地面積約280畝，將建成集生產(chǎn)與倉(cāng)儲(chǔ)物流于一體的現(xiàn)代化基地，計(jì)劃投資建設(shè)6條高端飲料生產(chǎn)線(xiàn)，項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資高達(dá)10億元。

最近兩年，東鵬飲料幾乎保持著每?jī)赡杲ǔ梢粋€(gè)基地的速度快速擴(kuò)展。這些遍布全國(guó)的生產(chǎn)基地，將顯著提升東鵬飲料對(duì)全國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)保障能力，滿(mǎn)足持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)、更便捷的健康飲品。

03

豪華投資陣容搶籌，發(fā)展被長(zhǎng)線(xiàn)看好

從2025年4月遞交招股書(shū)至最終上市，東鵬飲料赴港上市僅耗時(shí)10個(gè)月，堪稱(chēng)迅猛。而此番上市，也被視為東鵬飲料進(jìn)軍全球飲品市場(chǎng)的新起點(diǎn)。

根據(jù)東鵬飲料的上市相關(guān)公告，本次計(jì)劃全球發(fā)售全球發(fā)售4088.99萬(wàn)股，其中90%為國(guó)際發(fā)售，10%為香港公開(kāi)發(fā)售。

本次港股上市，東鵬飲料吸引了卡塔爾投資局QIA、新加坡主權(quán)基金淡馬錫Temasek、貝萊德BlackRock、瑞銀環(huán)球資管UBSGAM、摩根大通資管JPMAM、富達(dá)管理及研究FMR、泰康保險(xiǎn)、紅杉中國(guó)、博裕資本、蘭馨亞洲、保銀資本、加華資本等眾多明星投資機(jī)構(gòu)，以及騰訊、嘉里集團(tuán)和富衛(wèi)集團(tuán)母公司PCG等戰(zhàn)略投資者。

國(guó)際資本的青睞，除了對(duì)東鵬飲料作為中國(guó)飲料頭部品牌的認(rèn)可外，也能給東鵬飲料海外業(yè)務(wù)拓展和國(guó)際知名度提升帶來(lái)更多助益。

而東鵬飲料此次上市，若以此定價(jià)并假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使，扣除相關(guān)開(kāi)支后，預(yù)計(jì)募集資金凈額約99.94億港元。

其中，約36.0%用于完善產(chǎn)能布局與推進(jìn)供應(yīng)鏈升級(jí)；約15.0%用于加強(qiáng)品牌建設(shè)與消費(fèi)者互動(dòng)；約11.0%用于推進(jìn)全國(guó)化戰(zhàn)略；約12.0%用于拓展海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)；另有約10%和6%將分別用于數(shù)字化建設(shè)和品類(lèi)拓展。

從這些資金用途的具體規(guī)劃來(lái)看，也充分展示了東鵬飲料國(guó)際化戰(zhàn)略的系統(tǒng)性和可執(zhí)行性。目前，東鵬飲料旗下產(chǎn)品已進(jìn)入30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在印尼、越南和馬來(lái)西亞設(shè)立了子公司，逐步建立起當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈體系。

穩(wěn)步增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，以及在A股市場(chǎng)上的股價(jià)飆升，都讓東鵬飲料有了進(jìn)軍全球市場(chǎng)的勇氣和底氣，而此番港股上市，對(duì)東鵬飲料拓展全球市場(chǎng)而言，無(wú)疑是“如虎添翼”。

而東鵬飲料即將敲響的不僅只是港股上市之聲，更是“東方大鵬，飛躍全球”的引吭。

THE END

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