財聯(lián)社1月28日訊（編輯 楊斌）開年后，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)入淡季，但消費(fèi)金融公司（簡稱“消金公司”）成為了不良資產(chǎn)市場最活躍的供給方。1月至今，消金公司掛牌的不良資產(chǎn)規(guī)模占比七成。近年消費(fèi)金融監(jiān)管收緊，消金公司不良資產(chǎn)生成及處置壓力較大，所掛牌轉(zhuǎn)讓的不良貸款規(guī)模正在上升。

由于銀行在年末有出清不良資產(chǎn)的需求，2025年12月在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（簡稱“銀登中心”）掛牌的不良資產(chǎn)規(guī)模一度暴增。根據(jù)財聯(lián)社此前的統(tǒng)計，12月銀登中心有多達(dá)352條不良貸款轉(zhuǎn)讓公告，環(huán)比增加151條，所涉及的未償貸款本息和近1200億元。

國泰海通銀行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)指出，臨近年末銀行加大不良資產(chǎn)處置力度，一方面利好財務(wù)指標(biāo)優(yōu)化，改善不良率和撥備覆蓋水平；另一方面有助于資本占用釋放，還能有部分現(xiàn)金回籠，為來年開門紅優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投放蓄力。

進(jìn)入2026年1月，多家消費(fèi)金融公司在銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓消費(fèi)貸不良資產(chǎn)包，接棒銀行成為年初不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場最活躍的供給方。銀登中心信息顯示，1月已發(fā)布不良貸款轉(zhuǎn)讓公告36條，涉及未償貸款本息約132億元，其中消金公司已掛牌的不良貸款規(guī)模接近90億元。

其中，招聯(lián)消費(fèi)金融在1月23日掛牌了5期消費(fèi)貸不良資產(chǎn)包，未償本息總額合計約62.7億元。第5期規(guī)模最大，未償本息余額達(dá)到38.3億元，資產(chǎn)來源于河北、山西、內(nèi)蒙古、福建、山東、江蘇等多個地區(qū)。招聯(lián)消金5期不良貸款的逾期時間較長，加權(quán)平均逾期天數(shù)均超過1500天。

中銀消費(fèi)金融也于1月9日掛牌4期不良資產(chǎn)包，合計總額14.5億元。該批不良貸款逾期時間約兩年，來源明確為“螞蟻借唄”渠道。另外，馬上消費(fèi)金融于1月27日掛出10.73億元不良資產(chǎn)包。

相比銀行，盡管消金公司參與不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量仍不算多，但單個資產(chǎn)包規(guī)模普遍較大。根據(jù)銀登中心信息不完全統(tǒng)計，2025年銀登中心掛牌的個貸不良資產(chǎn)本息總額突破3500億元，其中消費(fèi)金融公司掛牌資產(chǎn)未償本息金額超350億元，至少15家消費(fèi)金融公司掛牌百余期不良貸款項(xiàng)目。

聯(lián)合資信認(rèn)為，2025年以來消費(fèi)金融公司掛牌轉(zhuǎn)讓不良貸款規(guī)模明顯上升，一方面反映出消金公司通過深度參與不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場，加速出清風(fēng)險資產(chǎn)；另一方面也反映出消金公司不良資產(chǎn)生成及處置壓力較大，行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨一定管控壓力?？紤]到消費(fèi)金融公司的客群定位相較商業(yè)銀行更為下沉，或面臨更大的資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力。

2025年4月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，消費(fèi)金融監(jiān)管再度收緊。2025年12月，《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》（簡稱《指引》）印發(fā)，小貸行業(yè)4倍LPR利率約束逐步落地。

國泰海通銀行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，《指引》出臺或?qū)⒓铀傩≠J公司出清，消費(fèi)金融行業(yè)集中度將快速提升。消費(fèi)金融行業(yè)會加速向頭部公司集中，且更加注重具有現(xiàn)實(shí)場景的消金業(yè)務(wù)。