文/梧桐數(shù)據(jù)中心

1月28日，浙江恒道科技股份有限公司IPO申請(qǐng)獲得北交所上市委審核通過。

單位：萬元

浙江恒道科技股份有限公司主營(yíng)注塑模具熱流道系統(tǒng)及相關(guān)部件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。公司的控股股東、實(shí)際控制人為自然人王洪潮，合計(jì)控制公司78.50%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。報(bào)告期各期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 14,256.81 萬元、16,839.04 萬元、23,446.54萬元和 14,699.31萬元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為3,960.73萬元、4,702.26萬元、6,646.63萬元和 3,907.93萬元。

一、基本信息

公司主營(yíng)注塑模具熱流道系統(tǒng)及相關(guān)部件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品為熱流道系統(tǒng)，收入占比各期均超過 95%。報(bào)公司熱流道系統(tǒng)產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，覆蓋汽車領(lǐng)域的車燈、汽車內(nèi)外飾等部件，其余少部分應(yīng)用于 3C 消費(fèi)電子、家電等領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi)，公司熱流道產(chǎn)品終端主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，汽車領(lǐng)域客戶貢獻(xiàn)的收入占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 93.77%、93.30%、94.93%和 93.50%，家電領(lǐng)域、3C 消費(fèi)電子等領(lǐng)域的收入總體占比較小，公司產(chǎn)品終端應(yīng)用領(lǐng)域總體較為單一。

公司前身有限公司成立于2010年10月，2023年8月整體變更為股份公司。2024年12月30日，公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，證券代碼874202。

本次發(fā)行前總股本為3,924萬股。截至最新披露，公司共有2 家控股子公司，2 家分公司。截至2025年6月末，員工總計(jì)556人。

二、控股股東、實(shí)際控制人

公司控股股東、實(shí)際控制人為自然人王洪潮先生，其直接持有公司 69.20%股權(quán)，其控制的紹興厚富、紹興厚物分別持有公司 5.40%、3.90%的股權(quán)，王洪潮先生通過直接、間接持股合計(jì)控制公司78.50%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

三、報(bào)告期業(yè)績(jī)

報(bào)告期各期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 14,256.81萬元、16,839.04萬元、23,446.54萬元和 14,699.31萬元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為3,960.73萬元、4,702.26萬元、6,646.63萬元和 3,907.93萬元。

四、選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)《北京證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.3條，發(fā)行人選擇第一套標(biāo)準(zhǔn)：“預(yù)計(jì)市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2,500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%”。

五、主要關(guān)注點(diǎn)

1、報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為10,582.12萬元、13,525.55萬元、17,864.83萬元和21,561.61萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為74.23%、80.32%、76.19%和73.34%（已年化），應(yīng)收賬款余額較大；報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額分別為712.56 萬元、948.69萬元、1,116.50萬元和1,366.37萬元；報(bào)告期各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.66次、1.40次、1.49次和1.49次，相對(duì)不高。

報(bào)告期各期末，發(fā)行人逾期應(yīng)收賬款金額分別為 5,459.31 萬元、7,417.75 萬元、9,296.62 萬元和 10,522.59 萬元，逾期應(yīng)收賬款比例分別為 51.59%、54.84%、52.04%和 48.80%。

2、報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值分別為 1,459.49 萬元、2,946.72 萬元、4,284.86萬元和3,846.56萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 9.71%、12.94%、14.02%和 11.10%。公司應(yīng)收款項(xiàng)融資包括銀行承兌匯票和應(yīng)收賬款債權(quán)憑證，其中應(yīng)收賬款債權(quán)憑證主要包括迪鏈和云信等。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收款項(xiàng)融資增長(zhǎng)較快主要系：（1）隨著公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，銀行承兌匯票和應(yīng)收賬款債款憑證回款相應(yīng)增加；（2）公司報(bào)告期內(nèi)與比亞迪及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈客戶逐步加深合作，比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)通常使用迪鏈作為付款方式，迪鏈憑證兌付周期一般為 6 個(gè)月，從而導(dǎo)致 2023 年末、2024年末應(yīng)收賬款債權(quán)憑證增加。

3、報(bào)告期各期，公司客戶數(shù)量（單體口徑）分別為 628 家、682家、776 家和 601 家。從客戶銷售金額分布看，交易金額 50 萬元以上的大、中客戶數(shù)量占比近 15%，營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)率約 70%；交易金額 50 萬元以下的小客戶數(shù)量占比超過 85%，營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)率約 30%。

報(bào)告期各期，公司重點(diǎn)關(guān)注客戶的數(shù)量及收入情況如下：

六、審議會(huì)議提出問詢的主要問題

1.關(guān)于業(yè)績(jī)真實(shí)性。請(qǐng)發(fā)行人:(1)結(jié)合汽車領(lǐng)域熱流道系統(tǒng)行業(yè)特征，說明年銷售額 50 萬元以下客戶增減變動(dòng)的合理性。(2)說明逾期應(yīng)收賬款比例較高的合理性及期后回款情況，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的充分性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

2.關(guān)于業(yè)績(jī)可持續(xù)性。請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合國(guó)內(nèi)汽車、3C 消費(fèi)電子、家電和包裝注塑領(lǐng)域熱流道技術(shù)覆蓋率，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額，自身核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要客戶復(fù)購(gòu)率等情況，說明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表明確意見。