成為全球游戲行業(yè)最具影響力的價(jià)值連接者

游戲日?qǐng)?bào)2026 GDC全球合作與報(bào)道通道（點(diǎn)擊圖片了解）

剛過(guò)去的2025年，游戲板塊稱得上資本市場(chǎng)最具爆發(fā)力的賽道。

我們整理匯總了76家游戲上市公司在2025年市值變化情況，根據(jù)統(tǒng)計(jì)有超過(guò)三分之二的公司市值在2025年呈現(xiàn)增勢(shì)，其中漲幅超過(guò)200%的達(dá)到4家，三分之一的公司漲幅超過(guò)50%。

增長(zhǎng)量最大的依舊是騰訊，整個(gè)2025年市值增長(zhǎng)了1.44萬(wàn)億元（換算人民幣后），其次是網(wǎng)易增長(zhǎng)量超過(guò)2000億元。在2025年備受關(guān)注的世紀(jì)華通和巨人網(wǎng)絡(luò)則分別位列第三、四位。

4家公司市值增長(zhǎng)超200%

在4家市值漲幅超過(guò)200%的游戲公司中，討論熱度最高的當(dāng)屬巨人網(wǎng)絡(luò)和世紀(jì)華通。

世紀(jì)華通于2025年初在海外上線的SLG產(chǎn)品《Kingshot》流水持續(xù)增長(zhǎng)，Sensor Tower的數(shù)據(jù)顯示，《Kingshot》已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)手游出海收入榜TOP2。加上世紀(jì)華通龍頭產(chǎn)品《Whiteout Survival》和國(guó)內(nèi)版本《無(wú)盡冬日》的持續(xù)穩(wěn)定在各渠道榜單頭部，為世紀(jì)華通提供了可觀的營(yíng)收。

根據(jù)世紀(jì)華通財(cái)報(bào)顯示，截至第三季度，2025年?duì)I收已超過(guò)270億元，利潤(rùn)超過(guò)43億元，并且從Q1至Q3，單季度也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

巨人網(wǎng)絡(luò)則是在2025年拿出了《超自然行動(dòng)組》這一爆款產(chǎn)品。這款曾在2024年7月份以《代號(hào)：超自然》名字測(cè)試的產(chǎn)品，在經(jīng)過(guò)半年的調(diào)整后，在2025年1月份正式上線。整個(gè)2025年，《超自然行動(dòng)組》多次進(jìn)入iOS暢銷榜TOP10，最高沖到第四名。巨人網(wǎng)絡(luò)財(cái)報(bào)顯示，2025年第三季度營(yíng)收為17.06億元，不僅同比增長(zhǎng)115%，單季度收入同樣也超過(guò)了2025年上半年的收入。

這5家公司實(shí)現(xiàn)翻倍

心動(dòng)公司8月初發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告帶動(dòng)了股價(jià)單日飆升超過(guò)24%，在發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)后持續(xù)上漲至89.4港元的高點(diǎn)。心動(dòng)財(cái)報(bào)中顯示，2025年上半年?duì)I收30.8億元，同比增長(zhǎng)38.8%，歸母凈利潤(rùn)7.54億元，同比增長(zhǎng)268%。財(cái)報(bào)中表示得益于《仙境傳說(shuō)M：初心服》《心動(dòng)小鎮(zhèn)》《火炬之光：無(wú)限》等自研產(chǎn)品的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

貪玩2025年上半年凈利潤(rùn)6.5億元，相較2024年同期凈虧損3.85億元實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。具體到產(chǎn)品上，《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》和《小兵大作戰(zhàn)》均在上線當(dāng)日登頂iOS免費(fèi)榜，《小兵大作戰(zhàn)》還曾進(jìn)入微信小游戲暢銷榜前四；2024年底在泰國(guó)推出的《熱血江湖：歸來(lái)》，登頂了iOS免費(fèi)榜、暢銷榜，Google Play免費(fèi)榜、暢銷榜。

點(diǎn)觸科技2025年上半年在國(guó)內(nèi)陸續(xù)上線了《英勇之地》和《開(kāi)心大碰撞》，其中《英勇之地》最高沖到iOS暢銷榜前五，帶動(dòng)點(diǎn)觸科技2025上半年收入同比增長(zhǎng)超過(guò)57%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)115%。

17家公司市值大幅增長(zhǎng)

吉比特市值增長(zhǎng)也來(lái)自業(yè)績(jī)的大幅度提升帶動(dòng)。吉比特2025年半年報(bào)顯示，營(yíng)收同比增長(zhǎng)28%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)24%，次日股價(jià)漲停；第三季度收入同比增長(zhǎng)129%，凈利潤(rùn)同比翻三倍。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，吉比特今年推出的數(shù)款新游均取得不錯(cuò)的流水成績(jī)，截至第三季度《杖劍傳說(shuō)》國(guó)服版本流水11.66億元，海外版本流水4.78億元；《問(wèn)劍長(zhǎng)生》流水7.13億元；小游戲《道友來(lái)挖寶》流水3.16億元。

冰川網(wǎng)絡(luò)則是通過(guò)投放策略變化實(shí)現(xiàn)降本增效，根據(jù)冰川網(wǎng)絡(luò)2025年半年報(bào)，2025上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)4.21%，銷售費(fèi)用同比下降56.42%，使得凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)165.19%，半年報(bào)發(fā)布也帶動(dòng)其股價(jià)達(dá)到了2025年的最高位。

完美世界2025上半年?duì)I收36.91億元，同比增長(zhǎng)33.74%，凈利潤(rùn)5.03億元實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中游戲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了29.06億元，同比增長(zhǎng)9.67%，凈利潤(rùn)3.46億元，《誅仙世界》《女神異聞錄：夜幕魅影》海外版等新品提供了營(yíng)收增長(zhǎng)助力。

三七互娛增長(zhǎng)主要來(lái)自于下半年，2025年8月份發(fā)布半年報(bào)時(shí)股價(jià)直接漲停，9月份達(dá)到2025年市值峰值超過(guò)520億元。

星輝娛樂(lè)在2025年的市值大幅度增長(zhǎng)主要來(lái)自于兩項(xiàng)資本運(yùn)作，根據(jù)星輝娛樂(lè)披露的公告，2025年6月份星輝娛樂(lè)控股的足球俱樂(lè)部西班牙人球員轉(zhuǎn)會(huì)貢獻(xiàn)了約1.56億元凈利潤(rùn)；2025年10月星輝娛樂(lè)完成出售西班牙人足球俱樂(lè)部99.66%的股權(quán)，出售價(jià)格為1.3億歐元。

另外值得注意的是騰訊，騰訊2025年市值增長(zhǎng)幅度并不突出，但由于其基數(shù)大變化量達(dá)到1.44萬(wàn)億。騰訊在2025年前三季度收入總計(jì)金額已達(dá)5573.95億元，同比增長(zhǎng)了14%，其中游戲業(yè)務(wù)收入1823億元，已逼近2024年全年的游戲業(yè)務(wù)收入?！锻跽邩s耀》《和平精英》《三角洲行動(dòng)》《無(wú)畏契約手游》等產(chǎn)品的突出市場(chǎng)表現(xiàn)也多次在騰訊財(cái)報(bào)中被提及。

25家公司市值下跌，最高跌幅超7成

2025年，我們可以看到依舊有25家游戲公司市值下跌，中手游、創(chuàng)夢(mèng)天地等公司跌幅超過(guò)50%。

中手游在2025上半年?duì)I收同比下降38.1%，凈虧損6.44億元，財(cái)報(bào)表示是由于《仙劍世界》2025年2月上線后進(jìn)行了較大力度的推廣，而收益未達(dá)預(yù)期。但同時(shí)我們也能看到中手游在海外和小游戲上的發(fā)力，上半年在海外發(fā)行的《牛頭人GO》《斗羅大陸：逆轉(zhuǎn)時(shí)空》等產(chǎn)品使得海外收入同比增長(zhǎng)33.2%；小游戲《春秋玄奇》在微信小游戲暢銷榜上進(jìn)入前十，三個(gè)月累計(jì)流水過(guò)億。

創(chuàng)夢(mèng)天地2025上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，雖然游戲收入同比有所下降，由于營(yíng)銷費(fèi)用大幅減少使得利潤(rùn)率提升，凈利3295萬(wàn)元。創(chuàng)夢(mèng)天地2025年7月份發(fā)布正面盈利預(yù)告拉動(dòng)單日股價(jià)上漲超過(guò)30%，隨后10月份后經(jīng)歷持續(xù)下跌。

友誼時(shí)光《暴吵萌廚》2025年5月份上線后連續(xù)一周霸榜iOS免費(fèi)榜，對(duì)其市值有明顯拉動(dòng)作用，市值一度突破20億，隨后持續(xù)下滑市值跌破10億。

除上述外，值得關(guān)注的公司還有靠著小游戲2025上半年收入增長(zhǎng)343%，同時(shí)扭虧為盈的飛魚(yú)科技，2025年市值增長(zhǎng)翻倍；市值有小幅度增長(zhǎng)，同時(shí)也坐穩(wěn)游戲上市公司市值TOP10的儒意；市值增長(zhǎng)近6成的愷英網(wǎng)絡(luò)等。

以下為完整榜單（上下滑動(dòng)查看長(zhǎng)圖）：

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