昨天的文章里稍微提了一嘴美元的下跌，這是美國(guó)財(cái)政部刻意為之，屬于操縱匯率的范疇。

這當(dāng)然也不是壞事，恒生指數(shù)隨之創(chuàng)出新高。這個(gè)信號(hào)意義也十分重大。

今天跟大家仔細(xì)聊聊最近的美元，以及對(duì)市場(chǎng)的影響和帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

一、特朗普主動(dòng)承認(rèn)干預(yù)匯率

就在周三凌晨，美元指數(shù)創(chuàng)出新低，最低到了95.55！

這波下跌出乎很多人的意料，畢竟來(lái)的猝不及防！

就在當(dāng)天，特朗普表示，美元貶值幅度不大，稱(chēng)美元表現(xiàn)很好，并預(yù)計(jì)貨幣價(jià)值會(huì)有波動(dòng)。

當(dāng)記者問(wèn)他是否擔(dān)心美元貶值，特朗普稱(chēng)：“不，我認(rèn)為美元表現(xiàn)很好。我希望回歸自身應(yīng)有的水平，這是合理的做法?！?/p>

特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說(shuō)：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌。

哈哈，這老頭真是可愛(ài)，操縱匯率這事，好歹你也別說(shuō)這么直白嘛，雖然大家都知道你在操縱匯率。

他是怎么操作匯率的呢？

二、美日罕見(jiàn)聯(lián)合干預(yù)匯率

在上周五，紐約聯(lián)儲(chǔ)就放出風(fēng)聲說(shuō)在進(jìn)行匯率檢查

而彼時(shí)，美元/日元即將突破160！

明眼人一看就知道是在阻擋日元快速貶值！

此舉就是美國(guó)和日本將聯(lián)合開(kāi)展匯率干預(yù)。這在歷史上也只發(fā)生過(guò)6次。

前六次分別是：廣場(chǎng)協(xié)議，羅浮宮協(xié)議，95年美元大貶值，98年亞洲金融風(fēng)暴，2000年歐元貶值，2011年日本地震。

所以呀，美日聯(lián)合干預(yù)匯率算得上是件大事了。

什么叫匯率檢查呢？

它是指一國(guó)央行或貨幣當(dāng)局向主要商業(yè)銀行詢(xún)問(wèn)外匯買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)的行為。

這本身并非實(shí)際交易，但其信號(hào)意義極其重大，通常被視作官方對(duì)匯率走勢(shì)嚴(yán)重不滿(mǎn)、并可能隨時(shí)采取實(shí)際行動(dòng)的直接警告。

問(wèn)題來(lái)了，美國(guó)為啥要干預(yù)日本匯率呢？

三、特朗普在乎的是美債

紐約聯(lián)儲(chǔ)的背后其實(shí)是美國(guó)財(cái)政部！紐約聯(lián)儲(chǔ)的外匯交易臺(tái)主要是依據(jù)財(cái)政部指令行事。

所以特朗普說(shuō)自己在干預(yù)匯率，一點(diǎn)都不假。

特朗普之所以要主動(dòng)帶崩美元是因?yàn)槊绹?guó)長(zhǎng)債有點(diǎn)穩(wěn)不住了。

眼看長(zhǎng)債利率持續(xù)上升，特朗普融資的成本越來(lái)越高！沒(méi)錢(qián)可寸步難行！

而美債下跌的一個(gè)重要原因就是日元貶值。

日元貶值會(huì)帶來(lái)兩個(gè)影響。

首先，日元套息交易會(huì)瓦解。

那么套息交易中的美債就會(huì)被拋售！

第二，日本央行為了穩(wěn)匯率就要買(mǎi)日元，賣(mài)美債。

也就是說(shuō)，日本央行穩(wěn)匯率的操作也會(huì)給美債帶去壓力。

未來(lái)，美國(guó)這邊很可能會(huì)買(mǎi)日元，賣(mài)美元，從而進(jìn)行對(duì)沖。

日本和美國(guó)的操作是不同的，日央行的美元大都以美債形式存在，所以才會(huì)給美債帶去壓力。而美國(guó)的干預(yù)用的是美元，而不是美債。

其實(shí)現(xiàn)在美國(guó)挺被動(dòng)的。

一方面美元本來(lái)就有壓力，另一方面是大家都在威脅要拋售美債。

美元和美債暫時(shí)不可兼得，所以先行保美債。

而日元貶值是大趨勢(shì)，即便美國(guó)干預(yù)也阻擋不了，頂多是延緩貶值的節(jié)奏而已。

東大這邊如果對(duì)日本制裁加把力，美債的壓力會(huì)更大。

所以呀，特朗普也不是想干嘛就干嘛的，制約他的因素也不少。再比如，最近民主黨也在跟他掰扯政府赤字的事。

四、對(duì)市場(chǎng)的影響

不少人在掰扯美聯(lián)儲(chǔ)2026年會(huì)不會(huì)降息的問(wèn)題。

說(shuō)實(shí)在的，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)降息還有那么重要嗎？

即便美聯(lián)儲(chǔ)不降息，美債利率就不會(huì)走低嗎？

雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息是壓低美債利率最佳的手段，但特朗普也還有其他手段可以使。

等鮑威爾卸任后，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的把控力會(huì)更強(qiáng)，這是毋庸置疑的。

此外，現(xiàn)在處于去美元化的進(jìn)程中，各國(guó)都在紛紛拋售美元資產(chǎn)。

拋售之后干嘛呢？

必然有一部分會(huì)回歸國(guó)內(nèi)，所以全球新興市場(chǎng)都在持續(xù)創(chuàng)新高中。

A股這邊如果不是國(guó)家隊(duì)控著盤(pán)，恐怕會(huì)更瘋。

港股這邊，恒生指數(shù)也創(chuàng)出了新高。

只不過(guò)港股科技類(lèi)板塊表現(xiàn)較弱，可能是大宗商品搶了科技的風(fēng)頭所致。

但港股科技的基本面更硬，創(chuàng)新高只是早晚的事。

過(guò)去，世界太平的時(shí)候，跨國(guó)資金主要考慮的是收益率。

哪邊資產(chǎn)收益率高就流向哪里，但現(xiàn)在它們會(huì)更多考慮安全的問(wèn)題。

這個(gè)邏輯的轉(zhuǎn)變一定要重視。

現(xiàn)在美國(guó)正在大肆掠奪資源品的定價(jià)權(quán)，試圖穩(wěn)住美元的地位，但面對(duì)中國(guó)的挑戰(zhàn)，這次的難度很大。

未來(lái)，跨國(guó)資金回流的旋律還不會(huì)斷，中國(guó)資產(chǎn)重估的過(guò)程還很長(zhǎng)。

尤其值得注意的是，隨著資金回流，國(guó)內(nèi)物價(jià)和經(jīng)濟(jì)都會(huì)相繼復(fù)蘇，給股市的基本面帶來(lái)支撐。

現(xiàn)在國(guó)家隊(duì)控盤(pán)估計(jì)也是在等基本面追趕上來(lái)。

而央行也在防止回流過(guò)快，比如，這兩天美元大幅貶值，但人民幣升值幅度有限。

看準(zhǔn)大趨勢(shì)即可，中途的顛簸是少不了的。

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